机构抢筹 周期股分化消费股蓄势待发

　　由于连续上涨的逼空行情，股市终于在上周三出现下调，给股市带来了不小的震荡，3000点整数大关已旋即告破。记者发现，前期强势的周期股如有色、煤炭、金融等都出现了不同程度的下调，但个股分化严重。而前期相对较弱的医药、食品饮料、科技股则集体上涨， 行情轮动特征明显。

　　不过，记者从部分基金了解到，短暂的调整并不可怕，保险等机构投资者大幅申购指数基金，趋势性的抢筹行为仍在继续，后市仍有上涨的可能。

　　机构投资者忙进场

　　由于节后行情过于迅猛，不少基金都措手不及，包括保险资金在内的多家机构开始大举申购基金。泰达宏利基金首席市场官李琦告诉记者，近期公司旗下基金也出现机构投资者申购放量的现象，特别是指数基金——泰达宏利中证财富大盘指数基金在节后10个交易日中净值增长率高达13.27%，而同期沪深300的涨幅为10.86%，吸引机构投资者开始大额申购，其他股票型基金也出现了类似的情况。

　　究其原因，李琦分析认为，主要源于市场一改前期颓势快速上行，显现趋势性机会，使得机构投资者对未来市场的预期趋向乐观，这一点从机构客户大部分申购的是指数型基金或投资全市场的基金中可窥一斑。

　　周期股出现分化趋势

　　从上周的盘面表现看，周期股出现了分化的趋势。受加息消息影响，地产、金融板块仍未走出调整态势，前期抢眼的有色股则分化严重，铜陵有色、江西铜业、精诚铜业、厦门钨业、吉恩镍业出现不同程度调整，但如包钢稀土、广晟有色等个股却依然强势。

　　海富通基金表示，下一阶段沿着人民币升值主旋律，有色、煤炭、航空、金融和地产都会受到更多关注，但各行业之间会出现分化，比如前三个行业已经涨幅较大，而地产受政策压制表现一般。但总体来看，这几类行业将会更多受益于人民币升值。

　　申万巴黎也认为，尽管周期股有所分化，但不意味着风格转换已结束，随着大小盘估值偏差的逐步回归，市场整体的上升趋势还将持续。在美元下跌、通胀预期、流动性等诸多因素推动下，资源类行业的投资机会依然会被阶段看好。

　　跨年度行情瞄准

　　新兴行业和消费股

　　尽管周期股涨势凌厉，但市场仍有不少人士认为，周期股的上涨无法持续，跨年度行情的超额收益来自新兴产业和消费股。刚刚成立的纽银基金认为，短期资金和通胀预期推动权重股行情，中长期投资的着眼点则仍在战略新兴产业和大消费上。这一点也是近期不少基金公司仓位变化的共同思路，因此，投资者应在震荡格局下逐步建仓消费股和新兴产业个股。

　　摩根士丹利华鑫消费领航拟任基金经理袁航也认为，十二五规划的出台，标志着长期以来主要依靠投资、出口拉动经济增长的模式将发生根本改变，消费将超越投资和出口，成为我国经济增长的首要动力。

　　袁航还建议投资者，“大行业向好的发展趋势中，一些细分板块比如汽车等，估值却仍处于较低水平，板块中的个股也具有极大投资价值。

　　旁边报道

　　消费主题基金已达7只

　　消费板块的良好表现，加上消费行业本身的弱周期特性，使得消费主题在今年不确定的市场中成了投资新贵。除了8月结束募集的易方达消费行业基金外，日前汇丰晋信消费红利基金也已获批并即将发行，这使得当前市场上带有“消费”字样的主题基金已达7只。

　　据悉，该基金拟任基金经理王品目前管理的汇丰晋信大盘基金，最近一年的超额收益率在参与排名的160只主动股票型基金中高居第二。

　　Wind数据统计显示，申万23只行业指数，今年以来涨幅居前的均是大消费板块，其中医药生物、电子元器件、食品饮料和餐饮旅游的涨幅分别达20.58%、18.40%、15.01和9.56%，同期上证综指则下跌超过20%。