悠着点加息

　　急着以控制物价为目的连番加息，可能会让中国经济陷入风险之中。

　　政府扮演了一次圣诞老人，在12月25日这一天送给你一份大礼—加息。只是你可能并不愿意接受它，因为身上的房贷实在太重了。

　　有人说，央行选择在圣诞节这一天加息，时机选择得很巧妙：赶上了老外的休假，避免了海外市场的过激反应。可是，房奴们可能会从另一个角度去解读这个“巧妙”—只要央行能晚宣布几天，推到1月1日之后，那么相当一部分还款人就能够少交一年的利息了，假如你的贷款额为100万的话，每年就要多还1000多元利息。但是政府在进行这个决策的时候，显然没有站在他们的角度思考问题。

　　其实，央行抢在年底之前加息的意图非常明确，就是要为2011年的货币紧缩政策创造更大的空间。最近两个月内，存款准备金已连升三次，加息两次，这意味着2011年将会进入货币紧缩通道。

　　这一切都是为了抑制通胀。

　　直到以食品为主的物价高涨令民众叫苦不迭，人们才意识到其实这个国家的大多数民众还是很贫穷，至少并没有国家外表的形象那样光鲜。在中国，消费价格上涨成了一个影响社会稳定的政治敏感问题。稳定物价也就成了眼下中国政府的头号政治任务。

　　在动用加息这个重型武器之前，中国政府已经采取了多种手段来抑制消费价格的上涨，比如收紧信贷、限价、打击囤积者等。但这些政策工具显然并没有起到很好的效果—11月的CPI涨幅已经达到了5.1%，超过了10月份的4.4%，而且上升势头仍很明显。

　　加息或许也是政府目前能够动用的货币政策中的最后一招了。该不该加息呢？答案一定是肯定的，中国已经持续了11个月的负利率，通胀预期很高，房地产泡沫也很严重。但在市场经济和金融市场并不完善的情况下，带着强烈的政治目的进行的宏观调控又不免让人对未来几年的中国经济产生担忧。

　　到了年底，政府的货币政策突然来了个大转身。从之前的适度宽松，到12月中央政治局经济会议上的“稳健”，可见难以控制的通胀局面已让政府把它当成了重点调控对象。大多数分析师和专家都预测，2011年上半年中国还将会实施三四次加息。

　　实际上，政府一直对加息政策慎之又慎，原因就在于，一旦进入通缩通道，可能会对中国经济产生相当不利的影响，尤其是在当前国际经济大环境充满动荡之意的时候。通常，与通缩相对应的是投资减弱、生产降低和社会失业。银行利息上升，人们产生了消费观望心理，消费力必然下降；而从生产者的角度来看，它们必须事先采购原材料，当物价下降后，它们就会不可避免地遭受损失，利润下降，甚至出现破产的可能，而它们背后的投资者也不愿再继续投资。也就是说，通缩将既不利于生产也不利于消费。

　　同时，加息还可能进一步造成热钱的涌入。热钱是任何政府都很惧怕的，它已经在中国的房地产、农作物和食品等市场留下了炒作的痕迹。如果中国加息，热钱就有了进一步涌入的动机。当然，大多数热钱还是靠炒热资产获利，获取银行利差并不是其最终目的。但它的存在对股市和房地产市场都是威胁。

　　而目前，全球经济还尚未复原。除欧债问题外，美国的形势更不容乐观。最近，华尔街的一位分析师称，美国的债务危机正在向城市蔓延，美国地方政府总负债高达2万亿美元，明年可能会有100多座城市宣告破产，如果这些地方政府不尽快缩减赤字漏洞，很可能会引发经济的二次探底。一旦美国经济再次出现问题，对其依存度很高的中国经济肯定要受到牵连。

　　现在，手里的最后一张王牌已经用掉了，连外国的圣诞节都考虑过了，该考虑一下自己的经济该怎么办了。