回首2010年不平静的中国股市，我们注意到，在证券市场创立20年之际，通胀预期、热钱博弈、加息争论、CPI忧虑、油价高企、创业板三高、房产税悬念等经济热点问题，不时通过股票交易这一特定符号进行演绎和传递，市场为之跌宕起伏，投资者为之忐忑或兴奋。
在此，
池 子
（发明人：中国人民银行行长周小川）'
在2010年11月5日“财新峰会”上，中国人民银行行长周小川首次提出应对热钱的“池子理论”。
2010年全球经济缓慢复苏，新兴市场以相对较快的增长和相对较早的加息给投机性极强的国际资本以极强诱惑。外界对人民币的升值预期增强，热钱的始作俑者纷纷绞尽脑汁，或披上合法“外衣”，或借道地下钱庄向中国内地奔袭。
周小川在该次会议上提出，短期的投机性资金要进来的话，希望把它放在一个“池子”里，而不让它泛滥到整个中国的实体经济中去。那么，等到它需要撤退的时候，把它从“池子”里放出去，让它走。一句“把热钱引入池子”的话，引来全中国人民和全世界经济学家的猜想。
自“池子”理论甫一面世，股市、国际板、创业板、一揽子政策、债市都曾被解读为圈住热钱的“池子”。
时隔一个多月后，周小川在12月15日首次对此作出解释，称典型的“池子”是指外汇储备。
周小川在解释外汇储备是典型的“池子”时说，外汇储备包括不同板块，一部分保证进出口支付使用，一部分供预备外企投资的分红使用，还有一部分是让热钱进入，然后再进行百分之百对冲，使其在总量上不会对经济产生负面影响。周小川的一番解释立马打消了A股可能储水的猜测，也加强了热钱和外汇储备的关系度。
近日，外汇管理局发文称，从2010年2月下旬开始，外汇局在部分外汇资金流入较为集中的省(区、市)开展了应对和打击“热钱”等违规资金流入专项行动，为防范和打击“热钱”等违规跨境资金流入，保持外汇市场平稳健康运行，维护国家经济和金融安全。截至到目前，已查实各类外汇违规案件197起，累计涉案金额73.4亿美元。同时，外汇管理局还表示，将加强对银行外汇业务的监管，不断提升外汇检查手段，提高效率，依法严厉打击“热钱”跨境流动，促进涉外经济金融的健康发展。
此外，发改委价格司相关负责人还透露，2010年物价上涨过快的原因之一便是热钱炒作。在流动性过剩的背景下,大量资金寻找投资方向,农副产品领域也成为炒作的对象。从“豆你玩”、“蒜你狠”,到天价“黑茶”,都有“游资”疯狂炒作的影子。可见，2010年这一年，热钱已经潜移默化的影响着我们的生活。
靴 子
(来源：单口相声；现广泛应用于对政策的期待)
“另一只靴子”源于一个单口相声，形容描述一种期待某个结果的心情和情绪。典故是一年轻人租房，租到一位心脏不好，常失眠的老年房东楼上的房间。年轻人每晚夜归，扔脱下的靴子，扔第二只靴子的时候，想起了老房东前几天的抗议，于是轻轻放下。老房东当晚等第二只靴子落地，却等了一夜没睡。
2010年10月19日晚间，央行宣布加息，上调一年期存贷款基准利率25个百分点。这是自2007年底至2008年底中国央行连续5次降息以来,首次对基准利率做出调整。至此，此前一直呼声很高的加息“靴子”终于落地。此次加息也引发了市场对于中国将进入加息周期的猜测。
2010年，在人民币升值和对外贸易问题上，中国与欧美之间展开了博弈，加剧了中外之间的“紧”张局势。此外，房价上涨、租金上涨、菜价上涨、油价上涨、棉价上涨，凡关系到市民日常衣食住行的各个方面，价格都在快速上涨，导致通胀日益严重，市民不得不看“紧”自己的钱袋。
“主要发达国家持续实施量化宽松政策,在人民币升值预期持续增强的情况下,国际流动性持续流入国内,在加大物价和资产价格上涨压力的同时,也增加了流动性管理的难度。”中国人民银行副行长胡晓炼此前如是表示。
因此，面对新的形势、新情况，央行此次果断的做出加息的决定，至此，从2010年年初以来传闻不断的加息“靴子”也总算落地。不过，对于中国股市而言，“没有落下的靴子”不只加息这一只；即使加息靴子，也不是一次全落下。在12月26日再次加息之后，有关加息的猜测仍然会不时袭扰投资者。
在此要给投资者做些提醒：货币政策是短期的政策工具，经常会因使命的不同，侧重目标的不同有所变化。所以货币政策有些工具可以微调，而且微调以后还可以反向调。“稳健的货币政策”并不是一成不变的，在实际执行过程中有时候是扩张的，有时候是紧缩的，有时候是真正稳健的。
从保障经济稳定增长的角度看，对于2011年货币政策回归稳健，也不要过度担忧。
票 子
（来源：清代邯郸土语把“钞票”称为“票子”，沿用至今）
“票子”问题事关物价高低、流动性是否充裕，也与国际收支、人民币汇率问题息息相关。中国政法大学的刘纪鹏教授就反复讲，要花掉美元储备“绿票子”，回收人民币“红票子”。如此才能解决国内流动性局部过剩和投资不足的矛盾。
2010年是老百姓兜里“票子”饱经考验的一年。票子发放过多引发通胀已经是不可辨驳的事实。
在前两年反危机过程中，各国在反危机情况下普遍采取了宽松货币政策、积极财政政策，这些措施本身就会使很多货币充斥在生活之中，埋下了通胀的压力。而在危机过后，掌管着目前世界货币体系当中货币龙头的发达国家的银行，由于实体经济恢复步伐慢于新兴市场经济体，采取了进一步宽松货币政策，使得通胀压力开始失控。
“票子”缩水还将继续。2010年，央行两次加息，并多次上调存款准备金率，现在的准备金率已经接近历史上最高水平。预计央行将采取进一步加息以及可能允许人民币略微加快升值速度等一揽子政策手段来控制通胀。
不过，刘纪鹏认为，加息未必是解决通货膨胀的最佳选择。解决中国的通货膨胀，核心问题还是要把央行的资产负债表瘦身减肥。这必须要从货币储备上入手，在外汇管制上宽出严进，同时化汇为产，增大进口，放开民营企业和公民外汇的使用权，较大幅度的削减外汇储备的额度。
钱耙子
（来源：惯用语，此处专指上市公司“超募”）
“耙子”，原意是指归拢或散开谷物、柴草或平整土地用的一种农具。人们用“钱耙子”指代想方设法多挣钱、多捞钱的人。
回顾2010年，创业板的“造富”能力让人目眩神迷，成为神话，创业板上市公司的“钱袋子”在“三高”（高发行价、高市盈率、高募资额）的作用下填的满满当当。
按网上发行日期计算，2010年，创业板共计有117只股票上市发行。Wind统计显示，这117只创业板股票的平均发行价格已经达到了37.62元/股，其中汤臣倍健发行价格达到了惊人的110元/股；从发行后的市盈率来看，这117只股票的平均发行后市盈率已经达到了71倍。其中，发行市盈率在100倍以上的新股共计8只，80~100倍的新股共计16只，60~80倍的新股共计46只。发行市盈率低于40倍的新股仅有2只。创业板的估值水平明显高于同期中小板与主板市场。
统计还显示，这117家创业板上市公司计划募资289.91亿元，而实际募资则达到了979.11亿元，超募资金达到了689.2亿元，平均每家公司超募5.89亿元。
但与之形成鲜明对比的是，今年以来在创业板发布的季报、中报中，出现了一大批业绩“变脸”的企业，创业板的高成长神话已经在市场不断的质疑声中走向了破灭。
因此，“三高”发行饱受市场诟病，尤其是高超募。新股高超募的出现，不仅导致市场资源的极大浪费，高超募背后的高价发行，也放大了投资者的投资风险。虽然监管部门进行了新股发行体制的第二轮改革，但实际改革的政策效果并不能令市场满意。“三高”现象始终未能得到有效解决。
董登新表示，从长远来看，消除“三高”现象并不难，主要对策只需三条：一是改革退市制度，完善二级市场淘汰机制，严惩壳交易背后的“空手盗”，真正还原垃圾股股价的本来面目。二是建立全国统一的场外市场(中国OTC)，分流场内市场压力，鼓励高科技非上市公司在此挂牌转让。OTC既是上市资源的孵化器和储备库，同时也是退市公司的废品收购站和垃圾处理场。三是构建多层次资本市场体系，尤其需要大力发展现代公司债券市场，拓宽投资渠道和投资平台，为国人提供多元化的投资选择与组合投资机会。
房 子
(来源：惯用词；原指供人居住或作其他用途的建筑物，现也做“商品”解)
2010年，房价继续居高不下与宏观调控形成鲜明对照。而与房子直接相关热词非“房产税”莫属。有消息称，上海、重庆将成为首批房产税试点城市，两大城市已为该税种试点做好了准备，只待中央宣布具体时间。
实际上，上海和重庆与房产税试点闹“绯闻”并非首次，2010年3月份，有关重庆市和上海市试点开征房产税的消息出炉，版本较多，概念也不统一，但实质上都是对住房的持有环节征税。
原来，房产税“空转”城市并不仅仅只是上海和重庆。国务院发展研究中心研究员、著名财税专家倪红日早在2010年4月份就曾公开透露，房地产模拟征税试点，即“空转”试点，始于2003年，全国先后分3批，包括北京、辽宁、江苏、深圳、重庆、宁夏、福建、安徽、河南、天津10个省区市和计划单列市的32个县、市、区开展了这项试点。根据财政部和国家税务总局的要求，这项试点工作2010年已在全国推开，各省、自治区都在选择一个城市进行试点。由此可见，上海、重庆只是“空转”试点城市之一。
而从4月开始，政府相关文件以及领导人也都不同程度的提及房产税，扩大了整个市场的遐想空间。4月17日，国务院发出《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，提出十条举措，被业内称为房地产“新国十条”。其中，《通知》要求发挥税收政策对住房消费和房地产收益的调节作用。财政部、税务总局要加快研究制定引导个人合理住房消费和调节个人房产收益的税收政策。
继上述政策发布以后，房产税改革的传闻愈演愈烈。2010年5月，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》更是明确指出“逐步推进房产税改革，研究开征环境税，以及研究实施个人所得税制度改革”。
财政部和国税总局在9月30日答记者问时表示，对个人所有的住房恢复征收房产税是必要的，但考虑到这项改革情况复杂，拟先在部分城市对部分个人拥有的住房进行试点。
10月中央关于制定“十二五”规划的建议中，再次明确提出，研究推进房产税改革。据相关媒体报道，财政部税政司综合处处长周传华12月2日表示，“十二五”期间将稳步推进房产税改革，房产税可以成为地方政府重要且稳定的财政收入来源，个人房产将逐步纳入到征税范畴。
接近岁末，最新的消息也就是开头提及的上海和重庆将成为首批房产税试点城市。然而，何时征收？何时出台？截至目前，房产税改革仍悬而未决。
车 子
（来源：惯用语，泛指小轿车）
车子问题，既关系到石油等大宗商品价格，又关系到居民消费价格，关系到公务员的开支、汽车厂商的生计，可谓“产业链”漫长。
随着人民生活水平的提高，私家车已经快速的进入普通人的生活。“有车有房”是不少人的生活追求，随着国家一系列促进汽车消费的政策鼓励，越来越多的人都准备提前进入“有车一族”的生活。但是2010年，尤其是下半年，国际油价节节上涨，国内成品油价也水涨船高，这让很多人原本打算实现“有车有房”的生活计划延后。过高的油价让很多人担心“买得起、开不起”，搁置了购车计划。
随着国际油价的走高，国家发改委在10月26日对成品油进行了一次调价。进入12月以来，国际油价一直在高位徘徊。“成品油批发、零售价格倒挂”，“柴油荒”等现象频频出现，炼油企业的积极性也受到影响。因此12月22日，国家发改委再次决定上调成品油价格。
虽然此次调价时间滞后，并且调价没有到位，但值得注意的是，12月22日的成品油价格上调是在成品油定价机制改革后的首次调价。此前成品油定价机制使得成品油价格涨跌已经与市场节奏严重脱节，无法快速直观反映市场供求关系。仅让市场各主体对政策本身产生不满，同时令他们无法适时根据现有规则做出有利于经营的决策参考。
此外，由于定价机制存在缺陷，也助长了人为投机囤油，加剧市场供应紧张。
此次成品油调价面临着很大的通胀压力，这充分表明了发改委理顺和改革能源产品价格的决心。
目前，国内持续增长的成品油消费需求，节能减排的压力，以及我国今年高达55%的对外石油依存度，要求成品油的价格调整应该严格按照定价机制，以国际市场原油价格为调整依据，及时进行调整，这样才能获得有效的市场信号，让价格真正起到节能减排的作用。
或许成品油价的上调耽搁了老百姓“车子”大事，但在中国发展的经济历程中，不仅仅是成品油的定价机制改革，中国任何能源的市场化改革都需要有面对困境的决心。
菜篮子
(发明人： 1988年，农业部为缓解副食供应偏紧矛盾，提出建设“菜篮子工程”)
CPI（居民消费价格指数）这个词，在几年前还只是专家学者、经济部门官员才会经常使用，但2010年以来，连上街买菜的大妈都知道了。因为连创新高的CPI与人们手中的菜篮子关系越来越大。
“菜篮子”问题是一个民生的问题，毕竟老百姓过日子每天都离不开“菜篮子”，CPI的不断上涨使老百姓感觉到更大的生活压力。
面对不断走高的物价，中央政府“重拳出击”遏制上涨。2010年11月17日，国务院总理温家宝主持国务院会议，专题研究保持物价稳定措施；11月19日，国务院稳定消费价格总水平的16条出台；11 月26日，国务院办公厅部署成立6个国务院督查组，从11月29日至12月20日，赴18个省、区、市，督促、检查当地落实国务院通知情况。国务院常务会议又做出了修改《价格违法行为行政处罚规定》的决定。可以说，中央政府以及各个部委对稳定物价的决心之大、措施出台之密集是前所未有的。
“国十六条”公布后，从部委到地方，都纷纷出台了相应的政策措施，包括加强价格监督检查，建立健全价格调控监管机制，加大粮、糖、油储备投放，遏制农产品期货交易过度投机，规范市场秩序等。
专家普遍认为，今后一段时期的宏观调控既要控制物价持续上涨逐渐表现出来的通货膨胀势头，又要防止货币、信贷、投资和工业下降过快引发经济衰退，还不能放松经济结构调整这件大事。在三者间寻找持续平衡，是重点，也是难点。
日 子
（来源：惯用词；歌曲《好日子》体现人们对当下和未来的美好期待）
“今天是个好日子，心想的事儿都能成，明天又是好日子，千金的光阴不能等”，如果用歌唱家宋祖英《好日子》中的这两句歌词形容中国证券市场参与者的对于当下和未来的美好期待，是再合适不过了。
2010年12月，中国资本市场迎来了20岁的生日。12月30日，中国证监会在北京钓鱼台国宾馆举行了“中国资本市场20周年座谈会”， 中国证监会首任主席刘鸿儒、第二任主席周道炯、第三任主席周正庆，现任证监会领导班子成员尚福林以及科技部、国资委等部门的代表参加会议。此前，纪念中国资本市场20周年成就展在北京展览馆隆重开展。中国证券市场的组织者、参与者希望借20周年的契机，开启证券市场新一轮改革创新的里程。
20个春夏秋冬，5000余个交易日，织就了中国资本市场一部从无到有，从小到大的创业史。从沪深两大证券交易所的成立到如今包括主板、中小板、创业板、代办股票转让系统以及债券市场、期货市场在内的多层次资本市场体系的基本建立；从最初上交所开业时仅有8只股票、5种国债、8只企业债和9种金融债流通股总额不足7000万元的“袖珍市场”，发展到如今沪深两市共有上市公司2040多家，证券投资基金、国债、金融债、公司债、企业债、可转债、权证、商品期货以及融资融券、股指期货等在内的完善的投资产品体系，股票总市值超过27万多亿元，规模位居全球第二的市场。
中国资本市场20年的发展历程，是一个不断改革、锐意创新的历程。正是得益于坚持科学发展观，不断创新，在创新中求发展，并在发展中解决存在的问题，我国资本市场逐渐成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等各方面与国际市场基本接轨的资本市场。
前不久，党的十七届五中全会和中央经济工作会议对资本市场发展提出的更加明确的发展目标和要求，资本市场正面临着前所未有的新的发展机遇和挑战。在服务国民经济健康稳定和可持续发展的同时，中国资本市场也将不断发展壮大，在中国经济社会发展中书写更加壮丽的篇章。
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