缩量反弹往往意味着未来反复

　　□晨报记者 陈重博

　　经过周二的急跌后，昨日沪深股市场展开缩量反抽，主要股指均小幅收红。截至收盘，上证综指报收于2862点，上涨7点，涨幅为0.25%。沪市全日成交为1390亿元，较之前一日有较大的萎缩。

　　昨日盘中，黄金股继续逞强，紫金矿业、山东黄金领涨板块

相关公司股票走势

• 紫金矿业
• 山东黄金
• 精诚铜业
• 吉峰农机
• 中国石化

　　资金面上，近期市场扩容的压力较大。一方面，新三板加快步伐；另一方面，上市公司的大面积再融资拉响警报。从相关市场信息来看，昨日中国石化发行230亿元人民币可转债，创下亚太地区去年8月以来规模最大的可转债发行记录。而根据已披露的增发预案和企业债发行预案等，约有3268亿元的再融资计划将在今年陆续完成。

　　相关市场统计显示，在2月9日至18日期间，沪深两市共有新乡化纤等15家公司公布再融资预案，拟增发股份18.2亿股，预计将募集资金241.4亿元。仅太平洋一家公司便欲定向增发5亿股，募集资金51.4亿元。目前，除去已完成募资的国元证券和西南证券，5家证券类公司公布再融资方案的券商拟融资最高金额为430亿元。从市场层面来看，无论是业绩好的公司，还是业绩差的公司，都在寻找增发、配股来实现再融资。如果考虑到次新股的解禁压力，那么都会对A股的资金面形成长期的压力。

　　当然，从外围股市看，尽管美国股市周二下跌，但其今年以来一直沿着上升通道稳步反弹。随着全球经济稳步复苏，发达经济体充裕的流动性、新兴市场的波段性机会，有望成为新的投资焦点。中银全球策略基金拟任经理唐华认为，当前新兴市场政府采取系列措施，寻求控制通货膨胀和保持经济平稳成长的平衡点，这将为2011年新兴市场波段性机会提供有力支撑，值得投资者关注。而美国、欧洲等发达经济体的GDP增长在2011年有可能会获得更稳定的提升。预计发达经济体将会继续维持低利率的宽松货币政策，相关市场的资金面较为充足。

　　综合来看，今年以来，A股资金面的压力与外围股市的向好，已经成为市场的常态，同时也考验着机构对于后市的判断。短线来看，缩量反弹往往意味着大盘走势可能将产生反复，周二大阴线的调整压力尚未被完全消化。