货币紧缩下的民间金融狂欢

　　加息之后，民间金融贷款利率普遍上浮

　　在一系列紧缩政策的催化下，民间金融日渐活跃起来。

　　“看到今年这个行情，我们很多同行感到很兴奋，认为是高歌猛进的一年。”昨日，一位小额贷款公司的董事总经理对《第一财经日报》感慨，因为今年银行信贷额度紧张，催生各路资金贷款利率抬升，包括小额贷款公司、典当行、担保公司和私人借贷等多个渠道在内的民间金融今年异常活跃，水涨船高的利率让这些借贷者看到了更多利润。

　　中信建投在其报告中形容目前民间金融处在“风雨前夜的狂欢”。

　　民间借贷利率攀高

　　今年以来，货币政策趋紧本已使商业银行贷款额度纷纷吃紧，而同时，为了控制通胀和管理过多的流动性，2月8日央行宣布加息25个基点之后，仅仅过了10天，央行再次上调存款准备金率，目前大型机构的存款准备金率已经上升到19.50%的历史新高。据机构预测，本次上调大约一次性冻结银行体系流动性3500亿元至3700亿元，使银行间资金市场进一步收紧。但分析者普遍认为，在总体流动性依然偏多和物价上涨压力加剧的情况下，加息和提高存款准备金率或将在今年成为常态。

　　在这种背景下，实体经济贷款难的问题今年更加严重。由于在银行难贷到资金，众多企业和个人纷纷寻求民间金融借贷，包括小额贷款公司、典当行、担保机构、私人借贷等多种渠道。中信建投报告中称，加息之后，这些民间金融贷款利率普遍上浮。有金融牌照的机构、小额贷款公司利率较低，担保公司利率次之，典当最高；投资公司和私人的利率高，也更灵活。

　　昨日，广州某小额贷款公司董事总经理对本报表示，目前小额贷款公司普遍都以规定的上限，即基准利率的4倍发放贷款，即年利率24%，月利率2%。中信建投与亦多国际金融有限公司近日对民间金融进行了一次调研，其调查的北京和内蒙古乌海部分小额贷款公司月利率在1.8%~2%左右，担保公司目前普遍月利率在3.5%~6%之间，典当行月利率3.3%左右，北京地区的典当行月利率高达3.2%~4.7%。

　　仅拿北京和天津地区为例，中信建投今年1月份和2月份的调研样本就明显看出利率的攀升，今年1月，京津地区担保机构月利率在3%~5%之间，典当行月利率3.2%；而到了2月，担保机构月利率在3.5%~6%，典当行月利率3.2%~4.7%。

　　厦门一家投资公司的相关负责人对本报表示，厦门民间借贷利率1月份为3%~4%，2月份小幅上涨，大约为3.5%~4.5%，且借贷活跃。重庆有借贷机构人士对本报称，目前正规渠道民间金融月利率3%~5%。广州业内人士表示私人借贷月息达5%~6%。而山东有担保机构人士对本报表示，正规民间金融机构月息平均3%左右，而私人借贷月息甚至可高达9%。

　　上述山东担保界人士表示，当地私人借贷月息高达9%主要是由于当地借款通道少，且资金额度小。中信建投的分析报告也表示，明显感觉内地民间金融资金面较沿海更为紧张，因此民间资本活跃的温州和台州，并没有明显感觉到此次流动性紧缩的影响，依然坚持自己既定的一贯放贷原则和利率。当京津地区担保机构和私人借贷2月份月利率分别达到4%~6%、4%时，温州仅1.8%和2.5%。

　　风险隐忧

　　但为丰厚利润而暗自欣喜时，一些民间金融机构人士却放不下心中的惴惴不安。

　　“为我剪头发的小伙子，刚刚关闭了自己开的理发店，现在一家连锁发廊打工，他说一个洗头工的工资3年内翻了一倍，他已无法经营。”上述广州某小额贷款公司董事总经理感慨，今年以来企业人工成本普遍上涨，再加上用工成本、原材料成本上涨等因素，企业资金需求量增加，而利润却逐步被挤压。在他看来，今年的利率形势既是机遇也暗藏风险，为此他非常重视对每笔贷款的风险管理，“对一家注册资本1亿元的小额贷款公司来说，可能一年下来的利润才一两千万，只要出几笔不良贷款，利润就泡汤了。”

　　上述厦门投资机构人士对本报表示，一方面，贷款利率的上浮加大了借款方的财务成本，压缩企业利润，使得贷出的款项风险加大；此外，由于今年银行信贷紧缩，一些以前在银行贷款而现在无门的企业，相当于突然被断奶，转而寻求利率比银行高很多的民间金融，一些中小企业仅有的利润很可能被盘剥一空，变得无利可图，这也是潜在的风险点。

　　也有银行人士对本报表示，今年各路资金贷款利率提高，时间一长，恐对实体经济造成影响。