水电板块领涨A股 上涨行情有望延续

　　一则重组公告，让水电板块龙头股葛洲坝昨日强势涨停。

　　而沉寂许久的水电板块，也在此刺激之下整体强势上扬，最终以3.9%的涨幅位列A股板块之首，一改2月底以来的连续颓势。

　　大智慧资金流向表明，葛洲坝20日资金净流入95358.20万元。其中，主力资金净流入78690.90 万元。

　　对此，有券商分析人士指出，葛洲坝集团先行启动重组，意味着电力体制改革大幕已经再启。

　　而中金公司研究员吴慧敏表示，2010 年全国水利建设投资完成 2328 亿元，同比增长 22.9%。据中央1号文件的规定，今后 10年全社会水利年均投入比 2010年高出一倍。据此估算，今后十年水利建设将至少完成投资 4.6万亿元。

　　因此，水电板块的春天可能不会太短。

　　葛洲坝领涨

　　葛洲坝昨日发布公告称，控股股东葛洲坝集团公司将与中国电力工程顾问集团公司，以及国家电网公司和南方电网公司所属部分下属公司勘测设计企业、火电施工企业、水电施工企业和修造企业重组。

　　受此刺激，葛洲坝开盘后迅速拉至涨停，全天收报13.12元。

　　申银万国分析师董樑则表示，与集团重组的电力顾问集团技术力量雄厚，盈利能力较强。2009年电力顾问集团实现营业收入115亿，完成净利润10.5亿，净利润率为9.13%。

　　“重组一方面将可观地增厚公司的盈利能力，更重要的是有助于公司占领产业链尖端的制高点，增强公司国际和国内竞争力。”国信证券分析师邱波认为。“国内水利水电高景气来临将为公司带来充足的合同，而重组完成将打开公司盈利空间。此外，2010年低于预期的业绩也为后续的持续增长埋下了伏笔。”

　　据葛洲坝2010年年报披露，2010年新签合同额556.1亿元，为年计划新签合同额500亿元的111.2%，与上年同期相比增长32.0%。其中水电合同 257.6亿元。

　　邱波测算，公司水电业务年均营收保守估计还有75%的增长空间，而水利业务增长空间或达10倍。

　　行情有望延续

　　葛洲坝的强势涨停，让整个水电板块闻风而动。除葛洲坝之外，钱江水利、三峡水利、粤水电等公司股票全天均涨逾5%。

　　“截至目前，水电板块行情并没有“利好出尽”。由于行业基本面出现重大变化，相关个股将在较长时期内受益。”邱波强调。

　　他认为，水电板块股价上涨的第一阶段为政策驱动，目前1号文件已出，未来水利部“十二五”规划、1号文件的配套文件以及可再生能源“十二五”规划还将陆续出台。第二阶段为订单驱动，随着水利项目招投标的陆续展开，上市公司水利水电合同数量将明显增长。第三阶段则是业绩驱动，合同最终将转化为上市公司的营收增长和净利润。

　　吴慧敏则分析，目前水电建设新一轮项目审批已起步，未来五年任务充足。

　　2010年下半年开始，发改委重新开始新一轮水电项目审批。“"十二五"期间水电建设投资总规模有望达到 8000 亿元。其中，2011、2012年水利建设投资有望完成 3000、4000亿元，复合增长率达 30%以上。”

　　这使部分重点地区的水电企业受益匪浅，比如粤水电和安徽水利。

　　据统计，安徽省 “十二五”仅初步确定194个重点项目估算投资约 1000亿元，按照安徽水利5%-8%的市场份额计算，可获得合同额为50亿-80亿元，平均每年10亿-16亿元。而目前，公司每年完成的水利工程合同为5亿-6亿元。