创业板“最便宜”新股今日申购

　　美晨科技18.12倍发行市盈率创业板最低 比亚迪敲定发行价18元/股

　　早报记者 忻尚伦

　　本周新股发行主要集中在上半周，（20日至22日）连续三天都有新股网上申购。本周申购的6只新股中，创业板公司美晨科技（300237）将以18.12倍的发行市盈率荣登“史上最便宜创业板新 股”宝座；中小板新股比亚迪（002594）也将以20.47倍的发行市盈率成为2009年以来发行市盈率第二低的中小板新股。

　　发行量创4周新高

　　本周将有6只新股进行网上申购。其中，今日有3家创业板公司网上申购，包括方直科技（300235）、上海新阳（300236）、美晨科技；周二有1家中小板比亚迪进行网上申购；周三将有1家主板赛轮股份（601058）和1家中小板海南瑞泽（002596）网上申购。

　　值得留意的是，虽然周三申购的主板公司赛轮股份发行数量达到了9800万股，但是本周二申购的中小板新股比亚迪的发行数量也达到了7900万股之多。从发行数量上看，本周是近4周来总发行量最高的一周。

　　虽然新股发行体量巨大，但发行压力未必同样增加。因为，伴随着二级市场股价不断走低，尤其是创业板公司领跌A股，再加上八菱科技因询价机构不足导致发行中止，本周发行新股的市盈率普遍不高。其中，今日申购的3家创业板公司发行后市盈率无一超过30倍，主营非轮胎橡胶制品的美晨科技，发行后市盈率更是仅有18.12倍，成为史上“最便宜”的创业板新股。

　　创业板新股的发行市盈率在2010年四季度为80余倍。在中金公司最新发布的下半年策略报告中提出，过去的两次大牛市有几个显著市场特征，包括一级市场发行市盈率跌破20倍，新股发不出去甚至停发半年左右，A股才开始进入大牛市。

　　除美晨科技之外，比亚迪昨晚发布定价公告显示，每股发行价格18元、对应发行（后）市盈率仅20.47倍。对比比亚迪港股上市公司比亚迪股份（1211.HK)，上周五收盘价位21.4港元/股（对应人民币股价17.75元/股）。

　　1300亿资金被套

　　据Wind数据统计，截至6月17日，156只今年上市的新股，122只处于破发状态，仅34只尚未破发，其中更有59只从上市首日起便一路破发至今。

　　虽然新股市场已是“一地鸡毛”，但在估值不断降低的过程中，“拐点”现象何时出现值得投资者留意尤其是进入6月份，新股破发率明显下降。

　　据统计，6月份以来上市的16只股票中，首日挂牌破发的仅有5只，破发率为31.25%，且到目前为止，处于破发状态的还是只有5只新股，较前两个月明显下降。Wind数据显示，5月上市的26只新股，首日破发的有10只，破发率为38.46%；4月新挂牌的24只新股中，首日破发的有16只，破发率为66.66%。

　　在今年前五个月份中，平均单月的发行市盈率分别为80.38倍、59.72倍、55.95倍、56.71倍和39.81倍。6月份以来，平均发行市盈率仅32.32倍，环比下降18.81%；与1月份相比，降幅更是高达六成。

　　事实上，对于一些新股，机构在近日已加大关注。

　　以史上“最便宜”创业板公司美晨科技为例，券商研究员给出的合理估值均高于最后的发行定价25.73元。广发证券的研究报告认为，美晨科技合理价值为34.6至43.25元；光大证券给出的合理价为36.40元，建议申购区间为33至35元；平安证券认为在46元左右。

　　更直观的，最近一次上市的新股永利带业（300230），上市后三个交易日内，每天都有机构在买入。

　　以今年来新股八成破发率、募集资金1500亿元粗略估算，涉及被套资金约1300亿元。这些资金必然要寻求解套的途径，尤其是网下申购、有3个月锁定期的机构资金。其中，在这些破发股中，没有被深度套牢的次新股，值得关注。

　　录入编辑：张珺