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国际板细则传闻再起 证监会称未发布此类消息

来源:深圳卫视
2011年07月26日14:14

  昨日,有媒体报道称,国际板的上市细则即将公布,上市的条件首先要求境外上市须满3年。该报道说,其他上市条件还包括:发行前6个月月均总市值不低于300亿元人民币(46.54亿美元),三个会计年度净利润之和不低于30亿元,最近一个会计年度净利润不低于10亿元。报道还称,

韩国三星电子向媒体表示该公司尚未有在上海国际板上市的计划,尽管此前曾有媒体报道称该公司将成为登陆国际板的第一单。

  就上述传闻,记者昨日下午致电中国证监会,询问此事的真实性。证监会办公室胡先生说,“我们见到了今天媒体有关国际板的报道,但我们这边没有对外发布有关信息。”

  同样的消息国内证券界似乎也没有听到。记者采访国内多位专家,都没有得到其他佐证,但他们都发表了对国际板是否可能于近期推出的看法。

  燕京大学校长、经济学家华生认为,国际板近期推出可能性不大。他说,创业板推出时间不长,还存在很多需要解决的问题,国际板推出的条件不成熟。国际板的上市交易规则,是采取国际的还是国内的,现在仍无比较一致的意见,管理层不可能于近期推出国际板。

  国泰君安证券总经济师、首席经济学家李迅雷认为,这要看市场的需求。同时也要看到,我们的股市制度与国际还有一些差距,公司法、会计法、信息披露规则、公司治理,都存在或多或少的差异,因此,现在推出可能性不大。

  但本市一家券商研究所不愿透露姓名的负责人说,相信会比较快推出。原因在于:一、对上海成为国际金融中心的意义重大,没有国际板,国际金融四个字就缺乏支持。第二,国际板可以成为外汇的蓄水池,减轻外汇储备压力。第三,国际板上市公司质地应比较好,对提高我国股市上市公司整体质量有好处。

  国际板“心理”利空不散

  尚未落地的国际板已经屡屡影响二级市场。当前,关于国际板仍然颇多争议,核心议题一是人民币资本项下管制的背景下推出国际板是否合适,二是引入国际公司是否会对A股的估值体系产生冲击。

  国际板将允许外国企业发行A股,融资获得人民币资金后可以换汇汇至境外使用,这意味着打开了一个人民币资本项下自由兑换的口子。如果人民币完全自由兑换是未来改革的方向,那么借国际板作为渐进改革的一个步骤未尝不可。推出国际板与货币政策的改革未必要分出谁先谁后,两者谁先走在前面都能对另一方面有促进作用。

  相比而言,国际板对A股估值的冲击是更广泛的担心,与此相关的还有“外国企业圈钱说”。尽管监管层、交易所和投行多次强调国际板对A股公司治理、增加投资品种等方面的长期促进作用,但市场似乎更在乎短期的冲击。当相当一部分投资者认为国际板是短期利空时,这种思维也就可能影响市场的实际表现。因此,每每国际板传出有进一步的动作,市场就风声鹤唳。

  客观而言,市场供给增加势必带来一定的资金分流;国际板引入优质的跨国企业,可能会吸引部分机构投资者进行战略配置,替代部分其他投资,这就会造成结构性的估值变化,尤其是高市盈率的中小市值公司估值回落的可能性较大。但从市场整体而言,A股的蓝筹股估值已经与国际市场接近,国际板公司在A股融资属于再融资性质,规模也不会太大,因而实际的冲击会远小于市场的担忧。

  至于“圈钱说”,这很大程度上取决于A股市场自身的市场机制是否已经健全,市场参与者是否归位尽责、充分博弈。著名经济学家华生认为国际板大的方向对,但时机可能不成熟,也是从这个角度看问题。因此他主张应先做好创业板,巩固市场化发行体制改革的成果。

  回到市场方面,本周沪深两市限售股解禁规模环比下降,按照7月22日收盘价计算,两市限售股解禁总市值将为214.43亿元。在所有限售股中,中色股份(000758.SZ)的市值最大,约为60亿元。

  根据沪深交易所数据统计,本周共有21家上市公司有限售股解禁,其中涉及股改限售股份解禁的有4家,涉及上市3个月后网下配售股解禁的有7家,涉及上市公司原始股份解禁的有7家,涉及机构定向增发股份解禁的有2家,涉及股权激励股份解禁上市的有1家。在所有类型的限售股中,上市一年以上公司的原始股份解禁规模最大,按照7月22日收盘价计算达到101.04亿元。

  在本周限售股解禁上市的公司中,中色股份7月26日将有市值为58.97亿元的股改限售股份解禁上市。另外,恩华药业大东南彩虹股份等公司的限售股解禁市值也将超过20亿元。

  在3个月前上市的公司中,目前仅有通达动力森远股份的股价保持在发行价以上,其他股票均维持“破发”状态,其中4月28日在上证所挂牌上市的庞大集团“破发”程度最深,目前每股30.32元的股价,较每股45元的发行价跌去近三分之一。

(责任编辑:王洪宁)
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