来源：中国资本证券网-证券日报
作者：任小雨 袁 辉
编者按：
随着半年报的披露进入密集期，而机构投资者持仓变化成为市场关注的焦点。数据统计显示，截至7月26日，沪深两市共有113家公司披露了半年报，二季度险资加盟11家公司的前十大流通股东，累计持股8887.57万股，较上期仓位下降了6.82%；而券商入驻17家公司的
券商 二季度新进9只个股
《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，截至7月26日，二季度券商进入17家上市公司前十大流通股东行列，累计持股数为3760.25万股，较一季度末的2498.01万股上升1262.24万股，增幅高达50.53%；二季度末券商累计持股市值为10.34亿元，较一季度末增加了5.21亿元的资金，增幅63.30%。显然，券商二季度对A股加大了投资力度。此外，二季度券商新进9只个股，对6只个股进行继续加仓。
继续加仓6只个股
从个股角度来看，目前券商重仓的17只个股中，二季度新进9只个股、退出9只个股，二季度继续加仓6只个股、减持2只个股。其中，二季度新进队伍中，青松建化（600425）（857.80万股）、东方铁塔（002545）（470.96万股）、滨化股份（601678）（220.00万股）、顺络电子（002138）（200.00万股）和西南药业（600666）（130.07万股）等5只个股二季度券商持股数量超100万股。
比较典型的是青松建化，二季度末的前十大流通股股东中，9家机构合计持有5841万股，较上期为5442万股上升399万股，增幅为7.33%；二季度持仓的9家机构中，1家为券商，其他8家皆为基金。其中，新增股东有7家，光大证券（601788）新进857.80万股，占流通股的1.79%，位居第三；而长盛同庆基金和中邮核心基金本期分别减持100万股和66万股，股东人数较上期增加20.81%，筹码较上期有所分散。公司表示，青松建化上半年实现营业收入9.15亿元，同比增长30.32%；实现净利润1.90亿元，同比增长54.50%；每股收益0.397元。公司利润增长的原因是，上半年由于对口援疆和疆内投资规模扩大，水泥、建材等产品量价齐升，公司各项业务表现良好，毛利率均出现不同程度提高。其中，水泥业务毛利率为34.18%，同比增加0.89个百分点。水泥制品业务毛利率为27.70%，同比增加4.04个百分点。化工业务毛利率为26.73%，同比增加4.02个百分点。华泰联合表示，青松建化的半年报低于预期，成长性不改。虽然下调了公司今年业绩预测，但考虑到未来几年新疆旺盛的水泥需求以及公司规模的快速扩张（在建和规划项目全部建成后总产能将达到2100万吨），仍然维持“买入”评级，目前股价对应的2011－2012年市盈率分别为17.1倍和13.5倍。
从继续增仓的个股来看，券商二季度继续对6只个股实施了加仓行动，这些个股分别为乾照光电（300102）（增仓235.34万股）、昊华能源（601101）（增仓168.01万股）、杰瑞股份（002353）（增仓110.51万股）、桐君阁（000591）（增仓49.43万股）、老板电器（002508）（增仓37.90万股）和三维工程（002469）（增仓6.28万股）。
比较典型的是乾照光电，二季度的前十大流通股东中4家基金、2家券商合计持有1578万股（上期4家基金、2家券商合计持有569万股），占流通盘27.43%，（上期为26.75%），股东未变化均为增持。其中，航天证券持股数为207.49万股，较上期增加141.74万股；中信建投证券持股数为155.19万股，较上期增加93.59万股。二季度股东增持主要原因是公司于5月6日实施了每10股转15股派5元的分配方案。公司表示，上半年公司实现净利润为8787.36万元，同比增长45.68%，实现每股收益为0.3元。公司主营业务保持稳定增长，实现营业收入1.8亿元，比上年同期增长40.27%。其中公司芯片收入16771.77万元，同比增长47.44%，营业收入增长主要是因为扬州子公司生产规模扩大，营业收入同比大幅增长。公司将于第三季度完成今年扩大产能目标。国海证券表示， 乾照光电形成了“四元系红、黄光LED芯片+砷化镓太阳电池外延片”的极具竞争力的产品组合，“两条腿”走路，完美布局降低了市场波动风险。2011年上半年公司经营情况符合预期，毛利润稳中有升，达到63.69%。随着下半年设备调试的完成，产能将加速释放。上市扩产项目全部达产后，公司将成为国内最大的LED红、黄光芯片厂商。未来2-3年，公司有望保持超过50%速度成长。预计2011-2012年公司的每股收益分别为1.06元、1.41元，维持“买入”评级。
7月10只重仓股股价上涨
从二级市场走势来看，目前券商重仓的17只股票中，7月股价实现上涨的个股有10只，占比58.82%。事实上，7月份A股出现震荡整理的走势，上证指数下跌2.14%，而券商重仓股平均涨幅为5.31%，券商重仓股市场表现明显强于上证指数走势。
具体来看，目前券商重仓的17只股票中，而朗源股份（300175）（49.57%）、三维工程（28.25%）、乾照光电（13.21%）、东方铁塔（11.32%）、杰瑞股份（6.61%）等5只个股月内涨幅均超5%。比较典型的是朗源股份，该股月内股价狂飙，最新股价为25.86元，月内涨幅高达近50%。二季度的前十大流通股东合计持有663.83万股（上期为307.76万股），占流通盘的24.59%（上期为14.25%）；本期新进的嘉实稳健基金和华泰证券（601688）合计持有237万股；新进的对外经济信托—尊享权益积极策略3号持有100万股，上期无机构。公司股价飙升的主要原因是今年中期公司推出了拟每10股转增12股的分配预案。公司表示，今年上半年，公司实现营业收入2.36亿元，较上年同期增长36.48%；实现净利润2670.16万元，较上年同期增长21.69%；实现每股收益0.27元。今年上半年，公司业绩增长的主要原因是其主要产品销售数量增加、销售价格提高所致。报告期内，公司苹果类产品实现销售收入1.15亿元，同比增长27.92%；葡萄干类产品实现销售收入1.08亿元，同比增长43.53%。
险资二季度增仓6股退出9股
《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，截至昨日，从沪深两市上市公司已披露的半年报数据来看，二季度保险资金增仓6只个股，新进2只个股，减持1只个股，退出9只个股，另有对2只个股按兵不动。
险资二季度增仓2176万股
截至昨日，已披露的半年报数据显示，险资今年二季度分别增持酒钢宏兴（600307）（1003.51万股）、博瑞传播（600880）（873.33万股）、滨化股份（169.99万股）、芭田股份（002170）（60.00万股）、兴蓉投资（000598）（53.79万股）和安琪酵母（600298）（15.00万股）9只个股，合计增仓股份数达2175.61万股。从持股市值上看，上述9只个股以其二季度末的险资持仓情况计算的市值较一季度末多为增加，仅有兴蓉投资（减少417.85万元）和芭田股份（减少223.59万元）两只个股持股市值有所降低，而酒钢宏兴（1237.40万元）、滨化股份（2251.44万元）和博瑞传播（5333.48万元）三只个股的险资持股市值都增加了1000万元以上。
比较典型的是酒钢宏兴。其在半年报中披露，二季度末，其被中国人民健康保险股份有限公司－传统－普通保险产品持股1051.43万股，二季度增仓703.13万股；其被中国人寿（601628）保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪持股600.76万股，二季度增仓200.38万股。其之所以被险资选中增仓，部分原因是其5月16日实施的每10股转增10.00股且派现1.00元（税前）的分红方案；另外，其二季度以来上涨了0.90%，远远跑赢同期大盘（-7.69%）；第三方面的原因是其上半年良好的业绩表现。其中报披露，上半年实际完成生铁366.4万吨、钢438.2万吨、钢材426.8万吨，完成年计划的46.62%、47.89%、47.69%。报告期内，控股子公司翼钢公司实现营业收入66.09亿元，净利润1.65亿元；全资子公司榆中钢铁实现营业收入28.47亿元，净利润1.49亿元。另外，上半年，公司对矿山进行了技术改造，有效提高铁矿石的自给率，今年本部铁矿石自给率预计提高到40%以上。
险资建仓布局2个股
目前来看，险资在二季度共新进渝三峡A（000565）和东方铁塔两只个股，建仓股数分别为505.44万股和87.00万股，二季末持股市值分别为6368.58万元和2551.71万元，占流通股的比例分别为2.91%和2.00%。
渝三峡A中报显示，二季度被泰康人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品-019L-CT001深新进285.44万股，占比1.65%；被泰康人寿保险股份有限公司－投连－进取-019L-TL00深新进220.00万股，占比1.27%。其今年中期实现净利润1233.03 万元，同比减少21.22%。原因是由于原材料价格持续高位运行，导致产品成本增高，2011年1-6月母公司原材料采购成本同比上涨约1600万元，公司通过增加销量和提高售价等多种方式努力缓解经营压力。同时通胀导致各项费用增加，特别是人工成本、利息支出、运输费用增幅明显。
险资退出2927万股套现6.59亿元
数据显示，截至二季度末险资共退出兴发集团（600141）（905.21万股）、青松建化（467.70万股）、东信和平（002017）（380.12万股）、时代出版（600551）（375.97万股）、珠海港（000507）（330.74万股）、航天动力（600343）（176.72万股）、昊华能源（154.57万股）、顺络电子（126.52万股）和江苏神通（002438）（9.12万股）九只个股，合计减仓2926.66万股。险资套现金额估计分别为兴发集团（20303.76万元）、青松建化（11337.10万元）、东信和平（8818.80万元）、时代出版（5789.91万元）、珠海港（4706.36万元）、航天动力（4016.85万元）、昊华能源（7543.06万元）、顺络电子（3164.36万元）和江苏神通（261.97万元），合计套现约65942.16万元。
二季度四家券商入驻东方铁塔
《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，东方铁塔二季度的前十大流通股东新进6家机构合计持有644.96万股，占总流通股的14.83%；其中，国都证券新进持有261万股，居第一大流通股东的位置，平安证券新进87万股、太平洋（601099）证券新进62.96万股、中信证券（600030）新进60.00万股。目前，东方铁塔最新收盘为32.65元，月内涨幅为11.32%，上述股东账面盈利。
从基本面来看，上半年公司实现营业总收入9.29亿元，归属上市公司股东净利润1.01亿元，分别同比增长27.31%和20.37%；实现每股收益0.6072元。公司拟以总股本1.735亿股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。 公司主营业务钢结构产品毛利率同比增长3.14%，营业收入增长75.73%。公司主营业务综合毛利率基本稳定，公司预计，2011年1-9月净利润同比增幅约为20%-50%。
公司表示，7月8日公告称，公司在东方电气（600875）印度科瑞希纳电厂2X660MW项目邀请招标活动中，综合排序在所有合格招标人中为第一名，中标重量约计16000吨，中标价合计人民币约1.3亿元，约占本公司2010年营业收入7.65%。公司中标项目为电厂汽机房、除氧间和炉前平台等钢结构制造、供货项目。
长江证券（000783）表示，东方铁塔的大项目中标彰显领先技术实力与广阔需求前景。在行业需求前景广阔且公司技术实力明显的情况下，后期募投项目的产能释放将有效缓解公司产能不足的限制，高增长能力值得期待。预计公司2010、2011年每股收益分别为1.40元和1.72元，维持“谨慎推荐”评级。
博瑞传播 二季末险资持股3374万股
《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，博瑞传播二季度被泰康人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－019L－FH002沪新进979.36万股，占比1.57%；被中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪减持551.24万股；被泰康人寿保险股份有限公司－万能－个险万能新进621.44万股，占比0.99%；而中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品 仍持有829.07万股，占比1.33%，未发生任何变动。
其今年上半年实现净利润19834.09万元，同比增长26.00%。其在2011年中报中披露，2011年公司力争实现营业收入13亿元、成本费用9.5亿元。2011年中期公司实际完成营业收入6.48亿元，成本费用等3.4亿元，分别为全年计划的50%和43%；报告期内，公司发行投递营业收入6828万元，同比增长8.81%，毛利率52.85%，同比增长0.08个百分点；报告期内梦工厂上半年网游业务实现收入5169万元，同比增长12.72%。此前，其于6月底公告，公司2010年度的主营业务符合《产业结构调整指导目录》中规定的产业项目，2010年度减按15%税率缴纳企业所得税，从而将增加公司2011年当期损益1546万元。
湘财证券认为，公司中期业绩略低于预期，主要原因是网游业务增速低于预期，以及印刷广告业务增速减缓。去年下半年至今，市场上有多款热门的MMOPRG（大型多人在线角色扮演游戏）游戏投入测试和运营，这块市场竞争的加剧导致了玩家的分流，同时，由于MMOPRG费时耗钱的缘故，游戏玩家更换游戏的意愿不足，公司需要时间去培养和挖掘潜力玩家。虽然公司网游增速低于市场预计，但考虑到目前的游戏市场过于集中于MMOPRG游戏市场，未来中国网游市场的真正潜力应该在社交游戏、网页游戏和高级休闲游戏，公司的战略将会对后续的业绩带来积极影响。同时，通过介入网页游戏，公司的网游产品线更加丰富，网游业务布局基本完成，未来公司业绩受单款游戏的波动影响将会减小。
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