人参与)大摩投资：创业板遭遇重挫 短期弱势下探格局难改
今日上证指数报收2148.26点，跌21.13点，跌幅0.97%，成交466.0亿元；深成指报收8600.26点，跌95.73点，跌幅1.10%，成交426.7亿元；中小板指报收4034.53点，跌147.28点，跌幅3.52%；创业板指报收666.91点，跌40.20点
，跌幅5.69%。两市共有132只个股上涨，2071跌，涨跌比为1:15.6。非ST类涨停个股4家，95家个股跌停。
今日两市小幅低开，以银行股为首的大盘蓝筹股表现坚挺支撑指数没有出现较大幅度波动，但是个股分化较为明显，中小盘股大幅杀跌，中小板、创业板相继创出历史新低。创业板重挫超过5%。盘面上银行、石油两大权重板块领涨大盘；医疗器械板块跌幅超过6%，跌幅居前。
综合来看，昨天大盘未能实现新年开门红行情，导致市场观望气氛浓厚，另一方面国债回购利率依然在高位运行，说明市场的资金面依然比较紧张，在此背景下，市场短期还是难以走出弱势格局。操作方面，建议投资者还是谨慎为主，鉴于小盘股目前估值仍然较高，在成交量未明显放大前，中小盘个股的估值回归过程仍未结束，短期内建议规避。（大摩投资）
金证顾问：放量杀跌意味考验前低 2000点或是短期目标
今日市场在银行、石化双雄等为数较少的大盘蓝筹股的护盘下盘中冲高，一度站上10日均线的压制。但在中小板、创业板等小盘股的集体杀跌下，银行等权重股在午后也逐渐的偃旗息鼓。使得大盘冲高回落，最终以一根带有上影线的阴线收盘于2148点，大盘杀跌约20点。同时，上证成交量为466亿元，相比昨天有了明显的放量态势。市场放量杀跌，短期恐慌性抛盘压力逐步增大，意味着前期低点2134点即将面临严峻考验。
从盘面表现来看，两市所有板块及个股全线普跌。其中，早间还有所表现的金融板块、超大盘、公路桥梁等，到了午后收盘依旧未能红盘报收。午后传媒娱乐板块试图东山再起，不过，在缺乏恐慌性情绪笼罩市场，没有参与者跟风的环境下，没有起到良好的反弹效果。也在杀跌的大浪中悄然失色。而市场跌幅巨大的医疗器械、卫星导航、环保行业等高价股都呈现集体补跌趋势。热点缺失、二八分化现象严重让整个市场显得毫无生机。同时，个股方面，仅仅路翔股份(002192)中化岩土(002542)等4只个股涨停。但却有大东南(002263)等104只个股牢牢封在跌停板之上。说明市场的恐慌性已经彻底释放出来，短线杀跌动能依旧显得极度强势，赚钱氛围冷到了零度以下，将对市场短线的走势形成惯性杀跌效应。
不过，市场虽然在新年里出现急速杀跌行情。但笔者认为，市场在筑底的过程之中，只有把做空力量彻底解放，才能为多方赢得更大的冲击力。实际上，从今日市场个股的表现来看，已经触及了100只以上的个股跌停。这已经从投资情绪的角度说明市场恐慌已经达到了一个相对较高的程度，也意味着市场中级级别的大底部已经近在尺尺。
并且，从相关消息面观察，，外围市场相对较为平静，而国内有一定的利好出现。昨天，央行下发通知，明确了人民币合格境外机构投资者(RQFII)托管细则，这说明RQFII的脚步越来越近了。虽然初期投资股票及股票类基金最多只有40亿元，对当下的A股来说是杯水车薪。但是其有利于增强市场的信心，同时其后续的增量资金更值得期待，对于股市来说将成为实质性利好。由于该利好前期已经对市场起到了一定的刺激作用，同时额度较小，加之目前还没有正式实施，所以短期对于股市的影响非常有限。由于12月的CPI将于近期公布，所以市场普遍有一个较好的预期，业内人士预计上月的CPI可能上涨4%左右，涨幅将进一步回落。如果CPI数据继续明显回落，那么为央行的货币政策将提供更多的有利条件，下调存款准备金率等措施的实施可能性就更大。
所以，综合而言，笔者认为，市场目前正在释放市场的恐慌性投资情绪。在这种情绪下，短线市场存在一定的风险，也意味着市场的前期低点2134点即将面临严峻挑战。不过，从市场底部区域构筑的最后一段过程来说，黎明之前的黑暗一过，即将迎来七彩曙光。因此，短线依旧存风险性，但中线布局已经成为良机。当别人恐慌的时候，我们就应该贪婪。所以，市场跌幅越大，战略性布局应该就成为分批建仓的最佳时机。但对于普通散户来说，当前依旧采取保守谨慎的态度相对适宜。静观其变，以不变应万变。（金证顾问）
国元证券：下跌将是节前主趋势 市场底部有待确认
假期消息面相对平静，市场传闻的央行降准未能实现，故市场在近期反复徘徊再次寻求底部重要支撑。而量能极度萎缩的反攻似乎在暗示必将失败的结局。而市场到底能不能击穿2000点成为一个深远关注的话题，目前看也仅此是时间的问题了。
下跌是节前主趋势
就本周的市场而言，应该说，下跌依然没有结束。其重要的干扰市场因素有二：一是市场本身的调整动力依然在加大释放中，因为中小板和创业板都在创整理的新低，可见杀跌的动力依然加大，不利于底部周期反弹的延续；二是目前看，沪综指在见2534点后连续出现了两个有效的净跳空缺口。一个是11月17日、18日在2459至2449之间形成的向下突破型跳空缺口，按照缺口回补和箱体的对称计算来看，市场逼近2000点之下迎来真实反弹的概率较大。而近期下跌依然是节前的主要趋势。
不过，虽然市场新低不断涌现，但大盘想在当下位置彻底破位大跌似乎也难，因为以下三大因素正在积极的微妙变化，其一今日银行股的护盘明显加大了抄底资金的不断冲击市场的反应和感觉，这点可以延缓大跌的可怕性和惯性下跌的连续性；其二3月期央票进一步停发，说明市场迫降准的概率逐渐加大，预期升温进一步抵触大盘的下跌气焰，会逐渐加大个股的波段力度；其三是市场一致预期是一季度末二季度初很可能迎来低谷，市场会有修复性的行情出现，这样就会进一步激活在超跌后反弹动力和进攻能量，最少可以证明市场的大跌可能性逐渐的降低，在反复中心下移中，完成个股的好的机会是可以寻找和挖掘的。
因此，市场想反弹在近期不是一件易事，但在诸多因素干扰下大跌似乎也是难上加难，所以，近期反复拉锯的震荡平移向下确认支撑的概率很大。而冲击2000点的重要支撑，估计也是时间的问题。
大反弹还真的需要时间
从估值体系对比来看，当下上证综指估值为12倍左右，明显低于标普500指数和纳斯达克等重要指数。而统计的市净率来看，除略高于日经225指数之外，均低于上述各指数。故此，从战略的视野考虑当下A 股市场已经具备投资价值，
另外，当前，全部A 股估值仅为10倍上下，沪深300指数估值为13倍附近，而中小板整体估值也只有30倍左右了。应该说，在经历了本轮下跌后，目前A股市场整体估值水平处于历史底部区域，故此，不管是市场本身和还是市场当中的分子走在价值边缘，等待市场重新机会的来临。但在经济增速下行过程中，企业估值中枢水平跟随下移，当前指数估值处于历史底部并且政策底已经显现，但市场底尚未到来。
市场底部有待于资金底和经济底的确认。
在寻底过程中，更多的震荡反复和负面因素对投资者心理影响的下滑。
而这些都需要时间来磨平。（国元证券）
华讯投资：利空三板斧砍落 快速杀跌还将延续
尽管RQFII试点初期额度只有200亿元，投资股票及股票类基金最多只有40亿元，对当下的A股来说是杯水车薪。但谁也不能否认，RQFII试点作为利好措施，初期带给市场的绝不是增量资金，而是给疲弱的A股注入信心。更何况，RQFII试点成功并全面推广后，带给A股市场的增量资金将呈几何级数增长；由于1月份到期资金量并不大，且周四适逢市场大规模补缴存款准备金，加之考虑到春节资金紧张，因此央行继续暂停央票发行。利好A股市场。
后市展望：从技术上看，周四大盘出现出现较为明显的二八分化现象，个股分化严重大盘日k线收一根低开十字星线，量能水平较昨日略有增加，k线处于全部均线下方，调整压力增大。由于今日银行股护盘，大盘的跌幅相对较小，但是银行股的护盘不具备持续性，所以大盘有向下寻求支撑的要求。从筹码分布情况来看，大盘在2200点一线的筹码密集程度较高，而大盘在此位置长期盘整，量能水平持续低迷，无法得到场外资金的响应，那么此点位的反弹就无果而终。但是今日跌停板家数增加到100家左右，说明市场的恐慌情绪开始蔓延，市场底部的确立往往是大面积恐慌性抛盘出现后诞生的，大盘短期仍有调整，但是属于阶段底部的快速杀跌过程，投资者此时不宜过于悲观，应理性的看待当前市场的调整。
今日市场继续调整源于三大利空：
1、据英国金融时报援引一些证券业官员和基金经理报道称，中国政府最早将在本季度建立一家新机构，名为“中央证券借贷交易所”，为融券卖空提供便利，引发市场担忧。
2、传创业板再融资初审权将下放至深交所，深交所一直推动的创业板小额快速再融资制度已经得到证监会的支持，后者将允许深交所在创业板再融资方面承担一部分前期预审工作，引发市场对再融资的担忧。
3、2012年A股IPO融资有望达3000亿元，普华永道预计沪深股市IPO融资额会达到2700亿至3000亿元，保持2011年的融资水平。 资金面的紧张局面难改，市场就难有较好的行情。
建议投资者继续保持观望，耐心等待市场底部探明，对于已经破位的个股及时减仓、出局。（华讯投资）
上海证券：基本面恶化导致暴跌 目前行情注意五点因素
今日沪深两市小幅低开，随后银行股受消息面拉动大幅走高，带动股市震荡攀升并一度站上5日均线，但个股走势分化明显，小盘股全日大幅杀跌，中小板指及创业板指盘中屡创新低，尾盘权重板块小幅跳水，两市股指纷纷下行。
目前行情五点注意：一是注意回避新出现的补跌品种(末期补跌性质但短线杀伤力仍然不小)；二是关注相关点位支撑；三是明确市场仍处于筑底大周期范畴之内(下探不杀跌，反弹不追涨)；四是注意茅台等酒类个股补跌何时完成(这一板块应该属于最后补跌品种)；五是保持好足够的耐心。
2012年股市基本面严重恶化的风险来自两方面，一是欧洲债务危机失控，二是国内房地产政策持续严控，导致地产调整幅度超预期，带动投资和经济下滑，对冲性财政政策以及地产政策可能出现更大幅度的松动。
上周公布了全国工业企业利润情况，收入增速仍然处于下降的过程中，不过，值得注意的是，由于成本下降，企业主营业务收入利润率有所回升。同时，2011年12月采购经理人指数(PMI)为50.3%，比11月上升1.3个百分点。从PMI详细数据看，12月的反弹主要发生在大企业，中小企业不仅没有改善反而有一定程度恶化。究其原因，货币市场的流动性仍然偏紧，针对中小企业的定向宽松和政策微调的效果还没有体现出来，经济放缓态势没有显著扭转，政策仍需进一步放松。
由于临近年报业绩披露，中小板股、创业板股未来的投资机会可能进一步分化，热点逐渐向具有较好业绩支撑的品种靠拢。（上海证券）
世基投资：技术死叉再现 短线股指或下探2100点
欧债危机的不确定因素依然存在加之中东局势恶化，2012年开年之际国际市场纷繁复杂，希腊或在3月面临无序违约，欧盟就禁止进口伊朗石油达成初步协议，伊朗警告美航母勿重返波斯湾。国内方面，政策暖风继续吹拂，央行出台RQFII试点办法细则，RQFII入市步伐再快一步。不过不确定因素依然存在，今年房企万亿债务偿还高峰期将至，1.84万亿地方债今年到期，这再次给中国债务问题敲响警钟。受内外复杂消息面因素的影响，今日两市呈现低开震荡的趋势，沪综指反弹再度在10日线2180附近受阻回落。隔夜欧股全线下跌是刺激早盘两市低开的主要原因，沪综指低开下探在2150附近获得支撑早盘反弹翻红，5日线重回多头怀抱。午后两市延续震荡趋势，不过沪综指依然在10日线2180附近承压，尾盘指数再度跳水翻绿5日线得而复失。最终两市双双收出小阴线，成交量则是有所放大。
盘面看，今日蓝筹股表现分化，题材股则是延续补跌趋势，市场呈现一定的“二八”效应。今日蓝筹股表现继续分化，农业、电子、医药、机械等板块明显拖累指数，以银行为首的金融股则有明显的护盘动作，银行股的大涨封杀了指数的深度调整空间。题材方面，今日题材股延续杀跌趋势，种子、环保、卫星导航、水利、电子支付等题材纷纷暴跌，多只个股冲击跌停，这给短线多头信心带来沉重打击。今日市场人气低迷，赚钱效应难现，这将继续给指数施压。
目前看，欧债危机对国内市场的影响将长期存在，伊朗局势又进入敏感期，这将成为影响国内市场的新的重要外部因素，伊朗原油供给一旦封锁将对我国经济构成严重威胁。国内方面，政策暖风继续吹拂，但是RQFII试点办法细则的出台仍在预期之后，其对市场的实质性影响有限，市场更为期待的是存款准备金率的下调以及其他更有力的救市举措。技术上看，经历昨日破位下跌之后，今日沪综指延续下行趋势，10、5日线得而复失，KDJ已经发出“死叉”信号，预计短线指数仍有下探2100的要求。操作上，继续控制仓位为主，短线空仓观望为上。（世基投资）
中证投资：大盘虚假抵抗有何玄机 留意前期低点支撑
新年的第二个交易日，A股市场依旧弱势下行，个股分化较为严重，多数个股跑输大盘。因传证监会拟设立证券借贷交易所为融券卖空提供便利以及传创业板再融资初审权将下放至深交所、年度业绩预告披露提前等引发市场忧虑，中小盘股大幅杀跌，创业板跌幅超过5%，严重打击市场做多热情。截至收盘，上证综指报2148.45点，下跌0.97%；深证成指报8600.26点，下跌1.10%。沪市成交为466亿；深市成交为426.7亿，两市合计892.7亿。
盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双低开，随后银行等权重股出手拉升大盘，但中小盘个股表现并不给力，创业板等中小盘个股大幅杀跌，拖累了市场做多热情，在股指调整过程中伴随着成交量的放大，不排除一些短线恐慌盘出逃的可能。不过，整体来看，因为有银行股护盘，沪指整体跌幅相对有限，但只是虚假的抵抗，近900只个股跌幅超过5%。
整体来看，在年前股指上攻无量后，2012年开盘以来主力选择震荡下行，且下行过程中各种利空传闻和消息不断涌出。一是传证监会拟设立证券借贷交易所，为融券卖空提供便利。据英国金融时报援引一些证券业官员和基金经理报道称，中国即将公布一系列措施，扶持国内新生的融券卖空行业，以增大中国资本市场的深度。二是传创业板再融资初审权将下放至深交所。2011年末上市企业家数已经超过280家，虽然创业板指数从1000点的基点下挫至目前700点整数关口一线，但随着时间的推移，部分先行上市的企业首募资金告罄，或是涉及购并重组等事宜，又面临新的资金缺口，解决创业板再融资的问题有了现实需求，也引起了市场的高度关注，市场传言将允许深交所在创业板再融资方面承担一部分前期预审工作，这无疑加剧了市场供给的忧虑。三是创业板公司应本月披露年度业绩预告。创业板高估值但上市公司业绩增长一般，如今业绩预告提前，这也大致投资者提前沽出。
技术上，创业板等中小盘个股的大幅下行对市场热情形成一定的打压，但沪指重心保持相对稳定，目前仍处在近期窄幅震荡的区间内，并未出现明显的破位。对于明日走势，早盘沪指或回抽2160点，如果不能回到该点位之上，则需留意前期低点2134点；能够回到该点位上方则关注2170-2180压力。（中证投资）
广发证券：个股跌停酿股灾 调整压力日趋加大
虽然股指跌幅看似不大，但盘中个股大面积下跌的惨状只能用小规模股灾来形容，权重股隐藏的跌幅之惨恐怕只有身在其中的投资者方知其味。
股指延续昨日大跌走势惯性低开，因首份银行快报，浦发银行（600000）净利润同比增长42.02%，引发银行股集体回升，再加上中石油、中石化两只指标股的上涨使得指数相对稳定，但个股却再现大面积跌停，截止14:30，跌停的非ST股高达58只，指标股再度成为掩饰大盘跌幅的皇帝新衣，两市上涨家数仅为150只，下跌家数高达2168只。
我们在昨天提醒投资者，酿酒食品、农业、电子信息类个股昨日大幅补跌，高价股出现在跌幅榜前列说明离场资金以主流资金为主，昨日上证报资讯调查显示，“京沪部分基金近期开始新一轮减持中高市盈率的中小盘股和消费股，短期内放弃反弹想法的基金开始增多”，在大盘本处弱势的情况下，基金后知后觉的减仓虽属亡羊补牢之举，但也加重了大盘调整的压力，虽然股指跌幅看似不大，但盘中个股大面积下跌的惨状只能用小规模股灾来形容，权重股隐藏的跌幅之惨恐怕只有身在其中的投资者方知其味。（广发证券）
国信证券：技术支撑全面失守 空头杀跌或进一步深化
继昨日午后加速跳水之后，今日股指继续低开，快速下跌之后股指在金融股的带动下出现反抽，但这种反抽依然只是少许资金，因大盘积弱已久，午后继续再次下跌。巨丰理财终端资金监控统计全天资金总体显示为先进后出。板块方面：金融板块(南京银行、浦发银行、中信银行、招商银行、交通银行)是今日唯一红盘的板块，下午在中文传媒的带动下，传媒娱乐板块有小幅表现。涨幅榜的股票依然是以超跌反弹类个股为主，但请记住随机性强，难以把握。昨日我们说大盘依然处于弱势状态，昨日已经有18家个股跌停，今日股指在权重股的护盘下，八类个股大幅杀跌，90家个股跌停，跌幅在8个点以上的达250家之多。可以说今天将这种惨烈演绎到了极致。
随着年报预约披露时间表及两市首批业绩快报披露，年报行情蠢蠢欲动。据统计，截至昨日，两市已有855家公司对2011年全年业绩作出预告。其中，530家公司预告业绩同比增长或扭亏，185家公司业绩“报忧”，140家公司预告续盈、续亏及不确定。在530家“报喜”公司中，最高增幅超过50%以上或扭亏的公司数量达到194家，且有44家公司全年业绩增幅超过100%。今日，浦发银行、岳阳兴长披露两市首批业绩快报。浦发银行全年营业收入约675亿，同比增35%；净利润约272亿元，同比增42%；每股收益1.46元。岳阳兴长2011年营收、净利润分别对应15.5亿、3856万元，同比下降4.36%、11.18%，基本每股收益0.18元。巨丰投顾将继续关注未来年报行情的动向。
今日两市在权重股的护盘下，八类个股展开了非常惨烈的屠杀，可以说是近期最大的一次下跌(虽然指数被权重股支撑着)，均线系统已经快要呈现空头趋势。大盘一次性击穿5、10日两条短期均线，预示后市不容乐观，股指今日即出现大幅下挫。今天的盘面已经没什么好说的了，就目前市场的情况而言，巨丰投顾依然继续坚持观望的观点。现在的市场投资者什么都可以没有，但不可以没有信心，如果现在坚持不住离开市场，那么未来牛市将与你无关。（国信证券）
国金证券：弱势震荡要求显现 短期或现空头陷阱
指数2012开盘两连黑，周四再现绿盘，并有164只个股跌停的惨剧上演，大盘无可辩驳的向去年低点2134奔去，尽管仍有4只个股涨停，但如欲挽救大盘之颓势几如螳臂挡车，即便如银行、石化类超级权重个股奋力翻红，也难以阻止趋势的力量， 从上涨下跌个股的对比力量来看，我们可以得出结论：民意难违，代表国家意志的权重品种、面子工程并不能使大盘止泻，投资者信心已失，目前只有两种方法可以吸引资金踊跃入市，一是有更重磅的利好出台，具体是什么我们不做揣测，按以往惯例无非是停发新股、降印花税等老套路；另一条路就是行情突然发动，直接突破所有均线，届时不需要利好，赚钱效应就如蜜糖一样，自然会把小蚂蚁吸引过来。
多只个股跌停的惨剧使做多人气受挫，更打击了准备抄底者的士气，相信场外肯定不乏踊跃买入者，他们只是担忧等待盈利的时间过长，没有耐心而已，谁都不愿意打响第一枪，既然每天都有新低点，为什么要冒险瞎抢反弹呢，弄来弄去很可能指数涨起来这些人也不敢追了，这就是普通散户的宿命，也为智慧型投资者精选个股提供了充足的时间！
从技术走势来看指数已破位无疑，有在弱势区间震荡的要求，目前市场和去年12 月21日K线较为相近，均为三连阳后便冲高调整，在短期均线之下买便是较好获利点，相信明日若继续跳空低开的话，空仓者将会得到一次买入机会，运气好的话相当一部分个股会在近期出现一次4%-7%的反弹，这点明确并抱有信心的话，对今日的中阴我们即可慷慨笑纳。（国金证券）
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