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中信证券:城投债有跨市场套利机会

2012年03月13日00:14
来源:中证网-中国证券报
  当前交易所城投债的收益率明显低于银行间市场,如09怀化债的银行间市场估值达9.92%,而交易所最新收益率仅为7.46%,相差接近250bp。建议基金、券商等活跃的机构将其持仓的城投债转移至交易所,获取估值价差收入,然后可以考虑在银行间市场买入流动性较好的新发城投债,进行换仓。但主要有两个因素限制此类交易行为:第一,老城投债在银行间市场交易不活跃,难以购入较大规模,所以寻找标的券并且以银行间市场估值的价格买进较为困难;第二,交易所市场容量有限,难以承受大规模的此类交易行为,只能是“蚂蚁搬家”式的交易。
(责任编辑:罗为加)
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