中信建投:
估值定底 房价定时
为防止调控放松使得近两年的调控前功尽弃,2012年的调控仍将延续。不过,本轮调控取得一定效果:销售低迷,房价松动,土地市场转冷。因此,2012年出台更为严厉的调控措施已无必要。
本轮调控中,尽管开发商资金压力略强于2008
相关公司股票走势
年同期,但库存压力已达到近5年的最高点。抑制需求下,首次置业是主流需求,只有开发商让利才能吸引这部分需求群体进场。在此背景下,房价的下跌在2012年还将持续。
政策中性状态至少延续到2012年上半年甚至全年,房地产板块的低估值为反弹奠定了基础。由于2012年上半年房地产行业的基本面难以好转,因此反弹时应尽量选择流动性好、有激励机制的国有企业,如
保利地产、
首开股份、
招商地产等。目前的房价已在下降通道,房价的进一步下降和购房者对2013年以后限购政策逐步放松的预期提升,商品房销售可能在2012年三季度末或四季度出现底部回暖,从而带来房地产板块的整体投资机会。销售回暖之时,除上述反弹标的外,可售量丰富且品牌较好的企业是投资首选,如
鲁商置业、
滨江集团、
中南建设、
荣盛发展、
华发股份等。