关注网络审计和监管新业务

　　国信证券

　　中国的信息安全产业渗透率较低，随着安全事件的增多和对安全问题的重视，行业未来将保持增长。中小企业的新市场和传统行业的更新市场对行业贡献的增长预计可以保持在15%以上，但同质化的产品和竞争使传统的信息安全市场成为一片红海。

　　当前行业并购和 新产品持续涌现。另外,由于威胁和漏洞不断增多,新产品和新领域层出不穷。此外,一些特殊领域的小企业也存在生存空间，所以行业的集中度在下降,竞争也在日益增加。

　　在传统业务竞争日益激烈的同时，新兴业务开始不断涌现。其中，网络内容与行为的审计和监管发展迅速。审计产品主要用于企事业单位内部管理,监管产品主要用于监管部门对互联网内容和网站的监管。由于互联网的影响日益扩大，互联网对于企事业单位在办公、营销、管理等各方面日益渗透，监管部门对于网络内容与行为的监管需求也在大幅增加，行业前景非常广大。

　　投资建议：信息安全行业在未来将保持较确定的增长,作为新兴领域的网络内容与行为审计和监管市场,未来几年将实现较高增速,因此相关企业盈利能力较强、可以获得较高增速，给予行业“谨慎推荐”评级，新兴市场关注美亚柏科、拓尔思等领先公司；传统安全市场中技术和产品领先的启明星辰仍有长期增长潜力。

　　作者：国信证券