电力设备：看好拐点型龙头企业 荐7股

　　电力设备：看好拐点型龙头企业 荐7股

　　一次设备行业格局稳定,平高中标750KV产品,表现出色。变压器第一批招标39456.935MVA,同比增加11%,环比下降45.3%,占去年全年比重为15.8%;份额来看,特变市场份额24%,保持遥遥领先的地位,其次为西电,但ABB下滑明显。组合电器第一批 招标1294间隔,同比下降1.4%,环比下降36.3%:份额来看,西电、平高、长高、思源居前。断路器第一批招标972间隔,同比增长8.1%,环比下降23.2%:份额来看,阿尔斯通、泰开、ABB、西门子居前。值得注意的是,此次在断路器的招标中出现了750kV产品的招标,平高在750kv断路器的10台招标中再次全数拿下。上一批750kv断路器招标仅3台,而此次有10台,这或许也暗示超高压线路建设或将加速。开关柜第一批招标7862台,同比下降1%,环比下降9.4%,占去年全年比重为16.7%,平高集团、西电陕开、泰开份额居前。

　　保护中标依然集中,监控中标较为分散,南瑞保护进入第一品牌阵营。保护类设备第一批同比下降16.1%,环比下降43.1%,占去年全年比重的12.3%。

　　中标情况来看,北京四方(由12%至18%)、国电南自(由11%至17%)份额提升明显,而长园深瑞(由18%至11%)和国电南瑞(由11%至7%)份额下滑较多。监控类设备第一批同比下滑1.6%,环比下降15.6%,占去年全年比重14%;份额来看,国电南瑞(由3%-11%)、积成电子(由0%-9%)、长园深瑞(由8%-13%)份额提升明显,而东方电子(由12%-6%)、国电南自(由15%-8%)、金智科技(由15%-4%)份额下降较多。

　　思源首中220kvGIS和监控,森源份额进入前三。思源首次中标14台220kvGIS,份额为8%,110KVGIS中标110台,份额为10%。公司首次中标1套220KV的监控,110KV监控中标份额4%,220KV的突破为公司带来新的增长动力。森源电气在此次开关柜招标中份额3.94%提升至8.43%,排名首次进入前三,其中35kv产品中标份额有2.63%提升至20.49%,而10KV份额由4.17%提高到6.49%,结构趋好,盈利能力增强。

　　投资策略与建议:

　　投资建议:看好拐点型公司和优势企业。城镇化和分布式光伏推进,配电设备景气将有望持续。二次设备重新启用类似价中标的方式,对板块构成利好,关注龙头公司。一次设备盈利能力改善,关注拐点型公司和跟踪特高压板块。

　　12月轻工业用电同比持平,低压变频拐点近在眼前。发电设备方面,火电投资下滑10%,沿海核电低调开工、水电增长空间有限,风电投资2013年将有望恢复,整体保持谨慎,光伏板块存在投资机会,多晶硅上涨空间和时间较好,首选特变电工。

　　近期重点关注:森源电气(002358,买入)、思源电气(002028,买入)、许继电气(000400,买入)、特变电工(600089,增持)、国电南瑞(600406,买入)、正泰电器(601877,买入)、平高电气(600312,未评级)。

　　风险提示:投资增速放缓,价格竞争超预期。（东方证券）

　　电力：业绩超预期助推强势行情 荐12股

　　昨日，上证指数微涨2.94点，涨幅0.12%；深市下跌116.17点，跌幅1.19%，可以看出，大盘上行出现乏力。电力板块却“电力十足”，昨日整体上涨2.74%，涨幅排名在行业中位居第一。其中，华电国际、华能国际、国投电力、宁波热电、惠天热电涨幅超过5%。

　　对此，市场人士分析认为，从目前已经披露2012年业绩预告的部分电力股的情况看，电力股2012年整体业绩非常好，特别是2012年四季度的业绩多数超出预期，因此，在四季度电力股业绩超预期的氛围下，助推了市场对电力股的投资热情。

　　从昨日市场表现看，53只上市交易的电力股中有33只股票上涨，占比62.26%。其中，涨幅前十位的股票有华电国际、华能国际、国投电力、宁波热电、惠天热电、*ST能山、粤电力A、文山电力、长江电力和大唐发电。

　　从电力股的估值看，板块呈现估值偏低且具有修复空间的特点。其中，市盈率低于20倍的股票有长源电力、哈投股份、国电电力、长江电力、上海电力、申能股份、天富热电、金山股份、深圳能源、文山电力和穗恒运A.

　　从昨日资金流向看，累计资金净流入达4.8亿元。其中净流入资金超过1000万元的股票有12只，这12只股票的净流入资金达6.2亿元，分别为华能国际、国电电力、长江电力、华电国际、国投电力、大唐发电、文山电力、粤电力A、吉电股份、川投能源、申能股份和上海电力。

　　从电力股预告2012年报净利润变动幅度看，业绩增长家数增多。在31家预告净利润变动幅度的公司中，有25家的净利润都有所增长，占比80.65%。

　　信达证券认为，2月份一般是全年电力股表现较好的一个月，从而看好2月份电力股的表现。其次，从2012年四季度的情况看，基金对重仓电力股略有减持，然而持股集中度却继续升高。另外，用电量超预期好转。受重工业用电数据回升推动，2012年12月，全社会用电量同比增长11.48%，超出预期。因此，看好业绩披露对电力股的推动。推荐给予“买入”评级的华能国际。