石化：关注相关品种涨价机遇 荐5股

　　1月Brent上涨5.36美元(4.82%)至116.63美元/桶,WTI上涨5.78美元(6.29%)至97.6美元/桶。美国Seaway输油管道扩容利好WTI,欧洲经济数据向好、美国股市走高推升油价,月度涨幅显着。沪胶全月走平,但前期涨幅较高且得以维持,预计5月之前难以系统回调。美棉上涨7.75美分(10.29% )至83.1美分,反映了对需求回暖的预期,缓解了国内外棉花高价差的局面。整体来看大宗商品本月表现卓越,整体呈现普涨格局,并且对需求的预期占主导。我们认为随着成本支撑、补库存、需求回暖等预期的逐步兑现,盈利底部持续近两年的化工板块,有望盈利价格普涨,盈利估值双击的格局。

　　化工子行业表现

　　1月化工子版块表现中,23个细分子行业中跑赢大盘的子行业共计13个子行业,主要分布在石油贸易(25.16%)、黏胶(19.30%)、涂料(17.54%)、农药(15.13%)、氯碱(11.83%)等。如果将时间拉长,整体持续跑赢大盘的子行业主要集中在石油贸易、涂料、粘胶等子行业。

　　大宗化学品回顾及展望

　　化工下游链条,汽车产量数据及纺织服装产量数据转好:

　　1、房地产:新开工数据和销售单月数据同比略有下降;

　　2、纺织服装:服装产量和皮革鞋靴产量均有增长;

　　3、家电方面:空调冷柜产销量实现正增长,冰箱洗衣机产销量负增长;

　　4、汽车:产量增速提升,销量增速下滑。

　　产品盈利方面,1月尿素价格继续走强,我们认为随着用肥季节的逐步临近,尿素价格高位将继续维持,盈利改善明显;聚氨酯产品表现继续抢眼;化纤产品中,粘胶短纤价格经过前期上涨后,逐步稳定;锦纶价格受上游己内酰胺上涨推动,价格呈持续攀升。

　　2月份,我们重点推荐尿素盈利带来业绩大幅增长的湖北宜化、华鲁恒升。2月后期(春节后),我们判断磷矿石受湖北税改推动,将有小幅上涨,建议提前布局。除此之外,继续推荐吡啶价格上涨的标的红太阳;染料行业环比改善明显,继续推荐浙江龙盛、闰土股份。（长江证券 张翔 周阳）