轻工制造：内需消费品明显回暖 荐4股

　　本周,前期涨幅较大的针叶浆价格出现松动,阔叶浆价格相对坚挺。原纸和成品纸出厂价上涨100~300元/吨,纸厂多反映原纸出货速度尚可,终端需求量未有明显增加。我们认为,春节后浆价的上扬增加了纸厂生产成本,纸价随之跟涨也在情理之中,但3月份木浆现货价格平稳,且目前成品 纸出货一般,因此短期生活用纸市场走势以稳为主。继续给予生活用纸行业“买入”评级,H股推荐恒安国际、维达国际,A股推荐中顺洁柔。

　　房地产调控政策加码,家具市场影响有待观察

　　在今年1~2月房地产投资销售数据同比回升明显的背景下,上周末,国务院发布了地产调控“国五条”细则。我们认为,此次调控的主旨仍是打击投资投机性购房,对存量房市场冲击较大,而家具市场的消费对象主要为自住刚需,我们将进一步观察调控政策的具体实施情况及其对家具市场的真实影响。定制家具主要面对结婚人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现强于整体家具行业,给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

　　溶解浆相关产品价格趋于平稳,行业复苏仍需下游支撑

　　本周,粘胶短纤和溶解浆价格趋于平稳。我们认为,溶解浆产品价格的上涨如果能得到下游纺织需求复苏的配合,溶解浆市场的低迷行情有望好转。

　　鉴于目前行业的产销情况仍不理想,我们对相关上市公司暂不予推荐。

　　塑料包装原料价格小幅波动,重点关注消费品包装龙头

　　本周,纸包装原料价格持稳于上周,塑料包装原料价格小幅震荡、涨跌不一。最新的月度数据显示,包装行业下游市场产品增速分化明显,其中以食品饮料和日化用品的增长最为稳健,综合考虑经营管理的稳定性,我们推荐永新股份和合兴包装。（广发证券 李音临）