核心投资观点：我们认为不能单纯从运营商自身需求角度看待未来2-3 年行业发展和4G 网络建设。通信行业在未来国家经济转型与发展中将起到更加重要作用，成为政府刺激经济增长必打之牌。4G 网络投资有望成为引领我国经济转型之“排头兵”，政府意愿将推动4G 网络超前投
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资，表现为中联通与中电信下半年追加4G 投资150 亿元，无线网络投资同比增长将从原先的8.4%提升至19.2%。行业景气度与设备厂商业绩预期相应将进一步提升。
核心推荐品种为：第一类品种推荐早周期受益、业绩超前行业平均释放的
中恒电气、
烽火通信、
中天科技；第二类品种推荐业绩有望超市场预期或业绩面临拐点的
日海通讯、
中兴通讯与
世纪鼎利。
行业主要风险：中移动4G 投资效果不达预期，4G 投资增加压制传统2G/3G 网络投资，竞争加剧导致行业盈利不理想。（国泰君安证券）
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