弱市券商理财宝典：大幅减仓 参与定增

　　继2013年第四季度大幅增持之后，券商集合理财产品在今年一季度继续减持操作。数据显示，券商集合理财产品一季度末持股市值为292.86亿元，环比上一季度减少170.69亿元，减少幅度为36.82%，为2012年四季度以来的最低水平。就行业配置来看，偏好医药、电子等消费、成长股

相关公司股票走势

• 电广传媒
• 中国石化
• 国投电力
• 东旭光电
• 智飞生物

　　一季度大幅减仓调仓

　　券商集合理财产品今年一季度所持股票只数为681只，环比减少685只，减少幅度为50.15％。其中，增持的股票192只，环比减少47只；持平的股票73只，环比减少2只；减持的股票303只，环比减少6只；新进的股票113只，环比减少630只，为2009年三季度以来的最低。可见，券商集合理财产品对第二季度市场持悲观态度，并进行了较大幅度的减仓、调仓。

　　从行业偏好来看，券商集合理财产品对医药行业的持股市值，已经连续七个季度位居“前三”，并由前一季度的第二名上升至今年一季度的第一名。持股的该行业上市公司有77家，环比减少33家；持仓市值为47.48亿元，环比减少29.20亿元，减少幅度为38.08%。从子行业看，券商集合理财产品对化学制药、中药分歧较大，对生物制品、医药商业、动物保健类看淡。

　　机械设备的持股市值由上一季度的第一名下降至今年一季度的第二名。持股的上市公司有127家，环比少123家；持仓市值为42.06亿元，环比减少41.88亿元，减少幅度为49.89%。券商理财产品对机械设备行业整体大幅减持，从子行业看，对仪器仪表类个股多数看好，对电器机械、专用设备、交通运输设备、普通机械存在较大分歧。

　　电子的持股市值由上一季度的第四名上升至今年一季度的第三名。持股的上市公司有54家，环比减少34家；持仓市值为41.93亿元，环比减少3.31亿元，减少幅度为7.32%。券商理财产品对所持电子类股票多数看好。

　　参与定增成重仓股主因

　　第一季度券商集合理财产品持股市值较大的前十家上市公司中，电广传媒、中国石化、国投电力为增持，东旭光电、智飞生物、恒瑞医药、远光软件为减持，酒钢宏兴、金瑞科技、太平洋为持平。

　　持股比例最高的是东旭光电，比例为55.25%，主要是多个券商理财产品在2013年4月份参与的定向增发，并于2014年4月25日解禁。电广传媒是增持比例最大的股票，在第一季度持股比例增加了7.93个百分点，也主要是2013年12月份多个券商理财产品参与了定向增发。金瑞科技也是于2013年4月份实施了有券商理财产品认购的定向增发股份，并于2014年4月2日解禁。和2013年第四季度相比，东旭光电、酒钢宏兴、智飞生物、恒瑞医药共4只股票维持“前十”的位置。新入围的有电广传媒、金瑞科技、中国石化、国投电力、太平洋、远光软件。

　　从券商集合理财产品的十大重仓股来看，定向增发是持股市值剧增的重要原因。而从10只个股的基本面情况看，周期类个股较少，而消费、成长股占比较大。此外，除中国石化外，其余9只个股均为中小市值个股，其中智飞生物为创业板个股。

　　第一季度券商集合理财产品持股占流通A股比例最高的前十只股票持股比例都在8％以上。其中，电广传媒、金马股份、万里股份为增持，中技控股、联华合纤为新进（均为1月份实施了定向增发），酒钢宏兴、金瑞科技、太龙药业为持平，东旭光电、智飞生物为减持。东旭光电的持股比例最高。金马股份是增持比例最大的股票，在第一季度持股比例增加了10.61个百分点，主要因为2014年1月份实施了定向增发。和2013年第四季度相比，东旭光电、智飞生物、金瑞科技、万里股份、酒钢宏兴、太龙药业共6只维持“前十”的位置。新入围的中技控股、联华合纤、电广传媒、金马股份均因实施定向增发而被券商理财产品持股。