巴克莱报告预测美股进入“低回报时期”

　　巴克莱报告预测

　　美股进入“低回报时期”

　　张枕河

　　巴克莱银行14日发布最新报告指出，标普500指数自2009年3月低点以来累计涨幅高达190%，2012年以来涨幅也达到50%，但其持续数年的大牛市目前已经结束，今明两年美股或仅能温和上涨。其预计，2014年和2015年年末标普500目标点位分别为1975点和2100点。

　　巴克莱指出，美股上涨的市场驱动因素正在消退，其正由“复苏上涨”转向“低回报时期”，股价已经体现了利润率扩张和股票回购等利好因素，更高目标股价需要营收增长加速。而目前利润率见顶和股票回购放缓对于美上市企业来说已经非常常见，企业营收增长不乐观，预计未来企业营收增长将处于低于3%的低水平，主要因为美国经济复苏仍不稳固，同时没有能力扩张海外市场。

　　巴克莱特别强调，欧洲是美国商品的最大客户，但其众多经济数据让人失望，例如14日公布的欧元区和多国二季度GDP数据，连曾经的亮点德国也出现了经济濒临衰退的迹象。（张枕河）