投行预期明年底新股发行注册制 民生证券首提IPO

　　投行预期明年底新股发行注册制，民生证券首提IPO

　　截至12月18日，在发审会前排队的券商有8家，分别是国泰君安、银河证券、东兴证券、第一创业证券、浙商证券、华安证券、中原证券、东方证券。

　　理财周报记者 田小蕾/北京报道

　　北京西城区金融街，众多金融

相关公司股票走势

• 金融街
• 依顿电子
• 富邦股份
• 会稽山
• 长白山

　　每天下午6点，离金融街最近的地铁站——复兴门地铁站，都会排队站满在这里拼搏了一天的白领。与以往在等待的间以隙抱怨工作辛苦为主题的闲谈不同，牛市、板块、行情成了这波人群这段时间讨论的高频词汇。

　　而对于排在证监会门前的606家企业，焦灼的心情不难理解。无论是前段时间的疯牛行情，还是即将进入的慢牛时代，如果能够赶在“牛市”阶段进入资本市场，无疑是一件好事。

　　理财周报记者从华北一家中型券商高管处获悉，随着行情转好，新股发行有望提速。同时，投行对市盈率限制和发行规模限制放松也抱有希望

　　新股发行有望提速

　　如果仍然是每个月11家左右的发行速度，对于606家排队企业来说依然会是一场漫长的等待。不过下半年以来A股行情的疯狂，正促使管理层加快发行新股。

　　一位在上交所排在第50名左右的拟上市公司内部人士告诉理财周报记者，其与交易所交流后得到的信息是，如果行情继续向好，排在前50名的公司在春节前都有希望得到上发审会的机会。

　　“市场指数起来以后，发行节奏有可能会快一点。”上述内部人士表示。

　　截至12月11日，正在排队的拟登陆上交所主板的企业有261家，其中有20家已预披露更新。而预披露更新在完成落实反馈意见后的一个环节，也是拟上市企业上发审会前的最后一个环节。

　　新股发行或可提速，监管层也开始释放信号。

　　2014年12月11日下午召开的证监会党委扩大会议上，积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。

　　消化存量，也是向注册制过渡时期需要解决的重要问题。

　　理财周报记者采访三位投行高管，其对注册制实施的时间窗口判断为2015年年底。“但是注册制到底要怎么审还不清楚。审核主题现在偏向于由交易所来审。这一点如发生改变需要在证券法中明确。”其中一位华北地区中型券商投行负责人表示。

　　一位在深交所排队并不靠前的拟上市公司高管表示：“我们希望作为注册制实施前的遗留问题解决掉，否则如果按照注册制来，可能所有材料要重新做，内部程序要重新复核，很麻烦。”

　　2014年12月12日,在第六届重庆金融博览会上,中国证券业协会副会长王旻表示，中国证监会牵头成立了股票发行注册制改革工作组,并完成了注册制改革的方案初稿,11月底已上报国务院。

　　但是前述深交所排队的拟上市公司高管告诉理财周报记者，无论多心急，也只能排队等待，“要想插队是非常难的，因为大家都盯得很死。”

　　8券商会前等待 民生证券牵手泛海建设后首提IPO

　　2014年12月18日，第七批新股申购开启，国信证券使得本轮申购成为年内最大规模的一次发行。

　　2014年12月19日，国信证券启动网上申购。国信证券拟通过IPO募集资金补充营运资金金额为68.4022亿元，IPO发行费用为1.5578亿元，公司IPO拟定价为5.83元。

　　理财周报在采访过程中，多位券商人士表示，国信证券发行赶上了“好时候”。

　　今年6月以来IPO重启以来，新股发行在市盈率和发行规模方面受到限制。“市盈率一般是看同行业最近一个月静态平均市盈率和23倍孰低，”前述华北中型券商高管表示，“募资规模也不能太大。”

　　理财周报统计今年6月以来已经完成发行的67只新股， 发行市盈率高于23倍的只有依顿电子和富邦股份，分别为23.20倍、23.01倍。发行市盈率高于最近一个月行业平均市盈率的有8只，分别是会稽山、长白山、华懋科技、节能风电、重庆燃气、福达股份、凯发电气、雄韬股份。

　　另外，上述67只新股募资总额均不超过50亿元。募集资金最多是陕煤，募得40亿元，但相比于最初的172募资计划相比，已经相去甚远。

　　不过，国信证券预计募资为69.96亿元，已经打破了今年6月以来无新股募资超过50亿的局面，并顺利拿到发行批文。

　　方正证券非银金融首席分析师王松柏认为，国信证券5.83元的发行价格对应发行后的2014年的PE仅为12.5倍（发行前10.6倍），PB仅为1.56倍（发行前1.72倍），估值还是远低于行业平均的43倍和3.7倍。

　　一个利好消息是，按照监管层的要求，今年年底，券商需要上报三年内补充资本金的计划，而上市也是重要途径之一。

　　近日，多家券商通过公告透露出三年补充资本金计划的细节，其中民生证券拟在2015年增资扩股20亿元左右；2015年通过发行长期次级债增加净资本不少于4亿元；增资扩股后发行长期次级债增加净资本不少于6亿元；2016年或2017年IPO上市。这是民生证券被泛海建设收购后首提上市计划。

　　截至12月18日，在发审会前排队的券商有8家，分别是国泰君安、银河证券、东兴证券、第一创业证券、浙商证券、华安证券、中原证券、东方证券。