本周，伦敦铝先抑后扬，期价大幅震荡。周一、二延续上周的弱市下探格局，期价维持弱势整理；周三受到伦敦铜强劲上扬的带动而大幅收高26美金于1683收盘，初步止住了连续下跌的弱势格局。受此影响，昨日沪铝全线高开，受压与前期弱势的影响，期价一度深幅回探；当期价回落至近日低位区域时，盘中涌现出大量的买单。随后受到沪铜封住涨停的影响，沪铝也呈现出增仓上行的势头，尾市收高，期价重新返回10日均线之上。30日，AL411早盘以15230开盘，最低下探至15090，最高冲到昨天高位15320，尾市以15130报收，期价回落80点，全日成交19784手，持仓减少4068手至33924手。
技术上，尽管昨天期价重新回到10日均线之上，但今天没有能够继续上行，期价仍未摆脱整体弱势的制约。均线系统空头排列状态没有改变，表明目前市场仍然处于空头市场当中。周线形态上继续以阴线报收，延续过去两周的下跌走势。
基本面方面，贸易商表示，上周中国进口氧化铝价格持稳于310-315美元/ 吨。尽管氧化铝的价格最近三个月已经回落了近40%，但贸易商表示，中国的冶炼厂商下半年的铝出口定单增加，开始增加对进口氧化铝的采 购量，同时因受信贷紧缩政策影响，冶炼厂商现金流转出现困难，他们不能大幅增加 氧化铝的进口。有部分冶炼厂商只好利用现有的库存以保证生产正常进行。
另一方面，据有关方面消息，中国铝业将对氧化铝的现货报价作出调整，从目前的4300元/吨下调800元至3500元/吨。进行这一调整后，对于没有签定氧化铝长期购销合同的电解铝厂将是一个喜讯，今年以来不断上调的生产成本将呈现回落的迹象，电解铝厂也有了喘息的机会。
操作建议：空头持有，AL411合约止损位设在15400。
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国际期货 广州营业部 李志成
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