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翻云覆雨手
海南、北海经济泡沫破灭后，武英转道北京寻求发展。
接近武英的人对记者说，武在北京遇到一位人士，此人当时是证券委员会负责上市公司指标的官员，该官员劝武英到青海老家弄一个公司，而他这边则给他一个指标，通过上市可以圈到一大笔钱。武受此指点，旋即返回青海。
这时回青海，有点像衣锦还乡。武英很快梳理了他的各种关系，青海大大小小的官员也都比较熟稔。在这种情况下，武英很顺利地在1993年成立青海创业集团有限公司（注册资本3000万元，股东分别是北海中和实业投资公司出资2800万元、海南进商实业联合有限公司出资100万元和海南世远投资咨询联合公司出资100万元），并由该公司控制三普药业（600869．ＳＨ）。
1995年2月三普药业上市，募集资金1．4亿，主业为中成药、西药、中西医结合药以及藏药，其中，藏药是三普药业的一大亮点。上市后，青海创业集团持有39．5％股份，为绝对第一大股东，武氏兄弟相继出任三普药业董事长。
“武英掌控三普后，三普几乎就成武英的取款机。”内部人士透露，武英、武琪兄弟均当过三普的董事长，真正地掌控了三普。
通过不断的资金往来，将三普的资金转到武英的公司名下，武英再将这些资金不断“诞生”新的公司，如同德投资、北京同德策等（详见武英财富谱系图）。
而成立这些公司的注册资本金都比较庞大。“这些钱都来自于三普，成立一家公司后，再用此资金注册成立第二家公司，以此不断拷贝。”据调查，武英的这些公司，历年来几乎都没有业绩，这些公司基本上依靠三普来维持。
此时，证监部门计划在青海设立信托公司，当年在青海，还没有信托公司——至今庆泰信托都是青海惟一的一家信托公司。
据称，当时证监会一位官员比较看重武英的能力与经济实力，希望武英能够在青海成立信托公司。
1997年9月，庆泰信托成立。庆泰信托由武英兄弟创办的青海创业资源开发有限责任公司以及三普药业后改名为ＳＴ三普，600869．ＳＨ、南华西000660．ＳＺ等股东合资建立。此外，参股的还有当时风行一时的大牛股西宁特钢、东盛科技等。
此后，便有了庆泰信托的故事。
失败之道
与武英其人熟悉的人都会认为，武英是个聪明的人。
由于受多年家庭熏陶，武英为人行事比较有高度，看得也比较远，比如，历年来，只要有机会，他总能嗅出机会的“铜味”，无论是在海南，还是在北海，还是去北京，或是重回青海，都可以看出武英抓住机会的能力。同时也有比较好的组织才能，又善于与人沟通，这也是他的一大优势。
20年来，武英能够行走于中国资本市场，与武英的这些特性密不可分。
但是，武英从本质上讲，似乎并不具备一名真正的资本大家的能力。在前期的10多年间，在资本市场浮沉中，武英并没有获得多少利润，但武英制造出了许多公司，形成一个庞大的集团模样。
而武英真正走上资本市场舞台成为一个主角，还是在当上三普药业的掌控人，以及成为庆泰信托第一大股东以后。
许多武英的人认为，在当时，没有多少人比武英更能把握机会，无论是手中握有的上市公司，还是此后掌握的庆泰信托，在当时，包括现在都是紧缺资源，武英都应该借助这一平台而有所作为。
然而，武英成立那么多公司，基本上都没有派上用场，只是做一些空的报表。而三普药业的业绩也乏善可陈，至今已是ＳＴ。而做信托，又是一味地做二级市场，结果又全盘皆输。
天时地利人和，武英一样不缺，但是，武英还是以失败而告终。
究其原因，从本质上讲，武英对资本市场的一套并不是真正内行。这是武英的一个致命的弱点。另有一种更为极端的说法，认为在武英身边，并没有一批真正中国资本市场的高手。
可以佐证的是，在中国股市处于漫漫大熊市，而许多庄家已开始纷纷倒伏在熊市之中的的时候，庆泰开始所进行的桂林旅游二级市场的操作进入高潮。这说明武英也好，还是他的幕僚也好，都显得“不识时务”。
当然，最为本质的原因，是庆泰在进行信托业务时，完全剑走偏锋。在庆泰身上，也能看到许多德隆的影子。
赵泾生以及许多部下，就是从德隆中分身出来的。在融资方式等方面，完全拷贝德隆的一套做法。而近些年，武英也学德隆走资本与产业结合之路——开拓中国的旅游市场。
企图在某些领域抢占国内旅游资源，是有一定的前瞻性的设想，但庆泰却由此陷得更深。
一位庆泰内部人士向记者分析指出，武英并不是此一领域的高手，庆泰也没有这方面的基础，庆泰完全进入一个陌生的领域。更重要的，武英犯了资本市场一大禁忌：短钱长投。庆泰只有短钱，却在做投资规模大、投资回报期漫长的旅游。这使得武英的资金链不可能不出现问题。
