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中铝大并购或将受阻
但河南省有色金属公司副总经理刘立斌认为，钢铁、水泥等行业的并购，和中铝公司从去年以来的大举并购相比，无疑是“小巫见大巫”。而他认为造成这种结果的原因在于，电解铝同水泥、钢铁行业相比，资源更加集中，中铝具有绝对的并购优势。
刘立斌认为，钢铁、水泥行业虽然国企在宏观调控中也同样受益，但毕竟产能相对分散，存在着不止一家且实力相当的竞争对手。“而作为一家氧化铝和电解铝产量分别占全国产量100％和75％的中央企业，中铝公司在一些人眼中几乎就是中国的铝产业。”
海通证券分析师潘春晖认为，目前中铝在国内不论从电解铝还是在电解铝的上游氧化铝上，都具有绝对优势的地位，而与其他电解铝企业相比，“更容易借宏观调控之机，利用政策优势进行扩张”。
知情人士透露，去年的时候，中铝公司就制定了依靠兼并收购大举扩张电解铝产能的计划，当时中铝的计划是在2004年底电解铝产能超过150万吨。中铝当时共拥有电解铝厂6家：包括青海分公司、贵州分公司、广西平果铝、山东分公司、河南分公司、包铝，产能达96万吨，目前已经为全国第一大电解铝生产商。
从2003年6月中铝公司无偿受让产能13．6万吨的包铝集团70％的股权开始，中铝就拉开了在电解铝行业并购重组的序幕。此后，2004年3月11日，中铝公司与南山集团公司举行合作意向书的签字仪式。 6月16日，中铝股份与兰州铝业签订合作意向书，中国铝业拟收购兰州铝厂持有的兰州铝业部分国有法人股。收购完成后，中国铝业将持有兰州铝业总股本的29％，成为兰州铝业第一大股东。具体收购价格及条款将在以后的收购协议中确定。兰州铝业主要产品为电解铝及铝加工材，公司产量在中国电解铝行业排第三。
8月3日，中铝公司网站发布一篇名为《中国铝业集团求实进取迈出踏实一步》的文章，称，中国铝业集团成立之初，就力图最大限度地完善产品供应链，中铝集团领导多次强调指出：铝业集团的工作首要的是要找准自己的定位。中铝公司目前的主要产品有氧化铝、电解铝、铝材、氟化盐、碳素制品等。
6月17日，中铝股份发布澄清公告，称此前多家报纸上刊登的有关该公司拟收购兰州铝业股份有限公司29％股权的报道，中铝股份表示，目前实际上只是和兰州铝业、兰州铝厂及甘肃省国资委签订了“非约束性意向书”。公告称“拟收购项目须受多项条件规限，其中包括获得国有资产管理委员会的批准。
有分析人士认为，文章和公告的发布，意味着或许国资委此前已经与中铝进行过沟通，而中铝也开始意识到自己的大并购行动应该有所收敛。
这种判断也得到了刘立斌的认同。他认为，国资委的通知可能直接针对的是中铝在宏观调控以来愈演愈烈的大收购行动。
但中铝董秘刘强认为，铝行业依靠兼并收购扩大规模的世界惯例，这也是中国铝行业未来的发展趋势。但更多的业内人士对此却抱有不同看法，关键是中铝扩张的基础是在政策性的倾斜下取得的，因为目前几乎国内所有的氧化铝产能都集中在中铝手中。在目前电力持续紧张，电价不断上涨的制约下，电解铝企业目前唯一的盈利手段就是能够降低氧化铝的采购成本，而这就必须依附中铝。
刘立斌说，目前中铝正在洽谈万基铝业的并购事宜，该次并购据悉获得了河南省政府的支持，万基铝业电解铝产能为19万吨，刘立斌认为，中铝如果要达到去年制定的计划，还需要收购一家产能在20万吨的电解铝项目。
