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大盘创出时间跨度较大的新低，往往意味着投资机会的临近。我们不妨用市净率和市盈率两个指标来选取价值严重低估的股票，以把握投资机会。
市净率选股
目前沪深两市共有20只A股市净率小于1，即股价跌破了每股净资产值。从股本上看，20家上市公司流通A股在1亿股以上的有17家，2亿股以上的有4家，中、大盘股特征明显。从行业属性上看，石化、化工2家，医药2家，食品饮料2家，信息技术2家，交通设备2家等。从业绩上看，20家公司有4家ST公司。20家公司中近半数尚未披露半年报，以今年第一季度财务数据来看，亏损公司有5家，每股收益在0.05元以上的有4家；净利润同比实现增长的有9家。盈利能力方面，净资产收益率超过2%只有邯郸钢铁(600001)(相关,行情,个股论坛)。整体看，这些上市公司普遍处于微利状态，称得上是绩优股公司的很少。从市场定位看，市盈率低于20倍的股票只有2家，分别是邯郸钢铁、一汽四环(600742)(相关,行情,个股论坛)。
若将择股范围扩大至市净率在1至1.1倍之间，即股价与每股净资产价差在10%以内，目前两市A股满足这些条件的公司有27家。从股本上看，27家上市公司流通A股在1亿股以上的有19家，2亿股以上的有8家，仍呈现中大盘股的特征。从行业属性上看，27家上市公司的行业集中度不高，主要分布情况为：化工5家，房地产5家，钢铁2家，批发零售2家，医药2家，纺织服装2家等。从业绩上看，27家公司有9家尚未披露半年报，以今年第一季度财务数据来看，亏损公司有4家，每股收益在0.05元以上的有4家。净利润同比实现增长的有9家，增幅在50%以上的有3家。盈利能力方面，净资产收益率超过2%只有新钢钒(000629)(相关,行情,个股论坛)1家。这些上市公司的整体业绩和前面股价跌破每股净资产的公司相近，多数处于微利状态。从市场定位看，市盈率低于20倍的股票有3家，分别是新钢钒、兰州铝业(600296)(相关,行情,个股论坛)、明天科技(600091)(相关,行情,个股论坛)。
市盈率选股
剔除部分新股，分别按照半年报业绩和第一季度季报业绩计算，8月份沪深A股共有259家上市公司的市盈率小于20倍。从股本上看，259家上市公司流通A股在1亿股以上的有175家，2亿股以上的有95家，半数以上公司具有中大盘股的特征。
从行业属性上看，259家上市公司的行业分布情况为：石化、化工35家，机械设备28家，钢铁22家，批发零售17家，医药16家，交通运输15家，交通运输设备14家，电力、供水供气12家，食品饮料12家，煤炭石油11家，纺织服装10家，有色10家，房地产8家，电子7家，农业5家，信息技术5家，造纸印刷5家等。其中原材料类行业所占的比重较大。
从业绩上看，已公布半年报的205家公司每股收益都在0.10元以上，0.30元以上的有64家；净利润同比实现增长的有184家，增幅在50%以上的有90家。盈利能力方面，净资产收益率超过5%有167家，超过10%的有51家；尚未披露半年报的54家公司的第一季度季报每股收益都在0.05元以上，在0.10元以上的有32家；净利润同比实现增长的有41家，增幅在50%以上的有20家。净资产收益率超过2%的有46家，超过5%的有11家。整体看，这些上市公司绝大多数具备业绩优良和高成长性的特征。
从市场定位看，已披露半年报的205家公司中，市净率低于1倍的有邯郸钢铁，在1倍至1.1倍之间的有兰州铝业、新钢钒。
综合判断
通过市净率和市盈率两项指标选股，我们发现以下特点：市净率低的股票业绩好和成长性高的股票很少，行业上也没有集中性特色；市盈率低的股票则绝大多数具有良好的业绩和高成长性，行业属性方面以原材料类行业居多；两个指标数值较低的股票多数流通盘偏大。
以近期的市场价位衡量，我们认为，具备投资价值的上市公司是新钢钒、邯郸钢铁。两家公司都已经披露半年报，其中新钢钒上半年每股收益0.30元，目前动态市盈率仅10倍。且其上半年净利润同比增长16%，增幅比第一季度有明显下降；前十大流通股股东中有两家QFII、6家基金、1家券商、1家投资公司，除了国海证券同第一季度相比出现减持以外，其余机构全部为第二季度新进建仓，合计持股占流通股数为6.80%。公司半年报不进行分配，但每股未分配利润为0.93元，每股资本公积金为3.11元，后续具有高比例分配能力。邯郸钢铁上半年每股收益0.31元，目前动态市盈率约8倍。公司上半年净利润同比增长43%，增幅比第一季度有较大幅度下降；前十大流通股股东中有3家基金、2家券商、1家公司、4个自然人，除了德盛稳健和博时裕富2家基金同第一季度相比出现减持以外，其余机构全部为第二季度新进建仓，合计持股占流通股数为6.80%；公司半年报分配预案为每10股派3元。
