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上海中期 林 慧
在众人瞩目中，燃料油期货合约终于正式开始交易了。当日燃料油价格小幅高开后一度出现回落，但很快在投资者追捧中快速冲高，随后主力合约全日维持高价运行，而远期合约则震荡走低，弱势明显。最近的0501合约明显成为市场领头羊。7个合约首日交易平均涨幅在1%，涨幅最大的为0501合约，达4.1%。尽管当日燃料油各合约涨幅并不算太大，但成交非常活跃，总成交超过9万手，总持仓接近1.5万手，在国内所有期货交易品种中，燃料油当日成交量仅次于连豆和连粕，排名第三。
应该说，一个新品种上市第一天就能够取得如此佳绩，一方面和该品种本身具备的良好波动性有关，另一方面也和上海期货交易所前期作的大量市场推广工作有密切关系。从投资者心理而言，大家对燃料油合约的上市已经做好充分的心理准备，更有甚者早已摩拳擦掌，希望能够抢得头单交易，因此，我们可以看到在集合竞价交易中就有数百手的成交量。而从分合约的走势来看，投资者对于燃料油品种的研究已经达到一定程度，除了首日开盘带有的一定情绪化交易外，无论是从开盘价，还是日内波幅，甚至已经表现明显的近强远弱格局，均显示投资者对该合约的把握有备而来。
我们可以看到，与燃料油价格走势息息相关的原油价格，近期正处于敏感时期，其从接近50美元/桶的价位已经连续回落两个交易日，目前10月原油合约在45美元/桶上方徘徊，后期是否会进一步下跌，10月原油合约是否会跌破45美元/桶成为市场关注的焦点。而从国际燃料油市场情况来看，由于中国需求的疲软，加上供应量的增多，新加坡180cst燃料油近期一直处于下跌过程中，周二报价192.25美元/吨。不过从新加坡燃料油价格走势来看，其也在观察原油价格的走势。当日国内汽、柴油涨价则未对燃料油走势带来太大影响，毕竟汽、柴油的涨价有明显的滞后性。
整体看来，我们认为首日燃料油期货合约的交易应该说是非常成功的，随着市场逐渐趋向理性，燃料油合约的交易将逐渐向基本面回归。目前对燃料油市场影响最大的因素当属原油价格的走势，从原油价格来看，在持续的上涨之后出现的回落似乎并没有明显到位，市场仍有进一步下跌可能。不过考虑到目前国内燃料油期货仍处于市场培育阶段，主力资金也并未大量入场，因此，短期波动很可能十分剧烈，不宜过份看空或者看多，建议投资者以短线操作为主。
