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市场热点:券商创新的局限
BUSINESS.SOHU.COM 2004年8月26日08:00 [ 官建益 ] 来源:[ 国际金融报 ]
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  ●对多数个股而言,目前的指数仅相当于600点左右的水平,券商持有的老股损失尤其惨重,券商的命运可想而知

  ●证监会已经提出要推进证券业开展创新,高层对于券商监管的态度发生了某些微妙的变化

  ●券商要借此摆脱困境也是局部的,而市场要借助券商的解困走出一轮大行情不太现实

  券商的日子的确不好过,在2001年开始的市场走熊的过程中,券商同步走上了熊途。即使在2003年以及2004年初的两轮反弹行情中,也是没有踩准市场的热点,只是跟随基金持有的大盘蓝筹进行了两次超跌反弹。不少券商重仓股不但未能摆脱长期下跌的命运,更多的是继续深陷甚至濒临退市的险境。

  看看过去券商喜欢的绩优股青岛海尔(600690)(相关,行情,个股论坛)、四川长虹(600839)(相关,行情,个股论坛)、深发展(000001)(相关,行情,个股论坛)、泸州老窖(000568)(相关,行情,个股论坛)的长期走势,再看看他们钟情的高科技股清华同方(600100)(相关,行情,个股论坛)、深科技(000021)(相关,行情,个股论坛)、综艺股份(600770)(相关,行情,个股论坛)、大唐电信(600198)(相关,行情,个股论坛)的月K线图,你就可以知道券商陷得有多深;更不要说由券商参与的东方电子(000682)(相关,行情,个股论坛)、天大天财(000836)(相关,行情,个股论坛)、银广夏、中科创业给券商的教训有多惨重。

  管理层对券商的挽救几乎没有停止过,同样是近期各大财经网站的报道中,这样的案例不少:鞍山信托更名“安信信托(600816)(相关,行情,个股论坛)”上海获新生,北京市政府操刀“华夏新政”给予直接业务扶助;而关于拯救德隆的报道则与多家券商有关,也可看作是拯救券商的重要案例。

  有市场资深人士一针见血地指出,券商的悲剧是市场长期虚假繁荣的真实写照。看看现在沪市1300多点的指数,你会认为沪深股市13年大牛市,但对多数个股而言,目前的指数仅相当于600点左右的水平,券商持有的老股损失尤其惨重,券商的命运可想而知。

  证券市场的基石应该是上市公司的稳定发展,但是翻开1300多家上市公司的发展史,有多少是能达到稳定增长标准的?像中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、同仁堂(600085)(相关,行情,个股论坛)这样的货真价实的绩优成长公司实在是凤毛麟角,多数公司在经历了上市后的短期高速发展后,迅速变脸,让痴心的投资者包括机构投资者的券商也吃药不浅,而在最近一年多以内,新股上市就变脸的公司则有大幅上升的趋势。

  券商的问题并不是一个孤立的问题,上市公司的问题、市场发展速度的问题、资本市场的大的思路问题,太多的问题需要解决。所幸的是,证监会已经提出推进证券业开展创新活动,高层对于券商监管的态度发生了某些微妙的变化。但是试点公司应具备公司治理和内部风险控制较好、资本充足水平较高、经营管理较规范等条件,这样的规定决定了券商也将是强者恒强。券商要借此摆脱困境也是局部的,而市场要借助券商的解困走出一轮大行情也是不太现实的。



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