搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 股票频道 > 证券要闻_股票频道
暂停发新股 能否拯救盛世危市
BUSINESS.SOHU.COM 2004年9月1日08:35 来源:[ 搜狐财经 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  在经过持续两周的低迷后,沪深两市8月31日出现反弹。上证指数涨22.66点或1.72%,以1342.06点报收,成交量从昨日的34.1亿元增至69.44亿元;深圳成份指数收于3175.79点,上涨53.70点,涨幅达1.72%,成交44.50亿元。

  分析师称,中国证监会宣布将暂停新股发行的消息是刺激当日股市上涨的主要原因。此外,超跌个股反弹、中报业绩出现增长也是推动大盘上涨的重要动力。

  8月30日晚,中国证监会发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)。《通知》称,新股发行将改用向机构投资者询价制度,依靠市场形成新股发行价格。证监会还强调,在新的发行办法正式公布前,将暂停所有新股发行。该消息一出,市场各类股指均于8月31日早市跳空高开,其中上证指数高开22.89点,涨幅达1.73%。  >>发表评论

  相关文章:

  新股发行询价而沽 马太效应再造IPO新三角关系

  “暂停发新”时间不会太长 不会超两个月

  重大利好反应迥异 危局市道暂停IPO愈显迷茫

  证监会在新股发行询价制正式出台前将停发新股

  发新股 证监会收紧圈钱袋子 

  新股询价发行引发三大猜想 一级市场将分流资金 

  >>更多新闻请进入搜狐股票频道

  “市场对证监会的通知作出了回应。”上海新资源注册分析师马键表示。不过,市场并不是仅仅对该政策本身作出积极反应,而是对这种逐步与国际接轨、市场化的发行方式表示了欢迎。

  华宝信托的分析人士表示,在目前市场处于弱市情况下,证监会暂停新股发行在一定意义上表明了目前管理层的姿态,这是管理层力图拯救股市的一个信号,对短期市场是个利好消息,从中长期角度看,市场还须有后继政策出台。也有分析师表示,当日成交量并未放大,显示市场信心仍然脆弱。并且,新股发行价格的放宽,也有可能导致市场整体股价的重心下移。

  分析师黄湘源称,我们并不怀疑创新对于股市振兴发展的必要性和重要性,却不能不怀疑某些所谓创新的动机和目的。不是吗?曾经被视为创新的新股配售,如今越来越凸现出套牢投资者的功能;曾经被视为创新的整体上市图穷匕见,如今越来越暴露出圈钱功能;曾经被视为创新的MBO,如今虽然更多的由曲线收购代替自卖自买的暗箱操作,但其剥削国有资产、掠夺中小股东权益的本性依然是万变不离其宗;同样被视为创新的“以股抵债”,更是不仅为大股东侵占套上了合法的外衣,而且为其进一步提供了金蝉脱壳和嫁祸于人的机会。至于股权分置,虽然可以称得上中国股市的“万恶之源”,但是,如果真的要搞全流通,那么,论创新不可谓不彻底的创新了,可是,同推翻重来又有什么两样呢?

  换汤不换药论

  中信基金投资总监丁楹:

  暂停一个月对于新股发行的延续没有什么影响,这只是采用新的新股发行方式之前工作上的接轨期,政策的过渡期,做一些前期的准备工作。

  股价的询价发行与国际市场逐步接近,是发行方式的市场化,使得机构投资者对即将上市的新股有一个股价方式,使定价更加合理化。

  其实现在机构投资者打新股也是按照这个估价原则去做的,有一个估价的模型。

  新的发行方式会使基金公司的估价能力更有用武之地,也能够比较理性地去判断一家企业股票的投资价值。

  对于基金公司在一级市场的盈利应该不会有太大影响,因为对每家基金公司来说中签率本来就不会太高,其实最主要的是对整个市场的影响。

  天一证券谢刚:

  其实以前也有过询价发行,路演后机构投资者往下投标,一般招股说明书先给一个范围。

  当然基金公司掌握了定价权,会对上市公司进行更细致的了解,发行市盈率相应会降下来,如果股票具有很好的投资价值机构投资者会对后市有一个预期。但新的发行方式也无法改变圈钱的印象。

  不过经过询价之后定价,新股发行价格可能会走高,与上市首日价格之间的差别很可能进一步缩小,降到10%—20%之间,从而使发行价与市场接轨,避免新股定价随行情而出现大起大落。

  一家证券公司投行部老总:

  改变发行方式,主要是因为证监会看到新股上市跌破发行价,而且近一段时间新股发行的节奏太快。新股发行方式对于证券市场只是表面的东西,改变发行方式对于整个证券市场来说没有本质的意义。

  救市论

  江苏天鼎秦鸿:

  我更愿意把这理解成一个救市政策,证监会只是把风险转嫁出去,因为近一段时间新股发行跌破发行价已经让证监会饱受压力,这个板子一直打在证监会身上。

  其实,询价以后已经把股价泡沫挤得很低,如果整个市场形势继续恶化那么股价将更容易跌破发行价,这样基金公司会更难过,挤泡沫后一级市场的盈利空间基本失去。另外,询价方式可能会对一级市场造成短线的较大冲击。目前新股的发行方式基本上都是定价发行原则,中签后能够保证稳定收益,中签成为一种稀缺资源。现在新股的中签率在万分之五以下,申购的需求还是远远占据上风,因此,市场化的询价方式有可能还会推高新股的发行价,导致跌破发行价现象加剧。

  上投摩根富林明基金相关人士:

  将与询价发行一起实行的是基金公司可以重新参与新股配售,并且锁定三个月,2001年以前没有三个月的锁定期。这对于基金公司来说有喜也有忧,因为整个大背景已经发生了变化。一般人认为,询价发行的定价将比较低,上市后的涨幅会比较大;但有不同观点认为,中国市场的股价还是比国际市场高估,即使询价发行平均定价也不一定低。现在各种观点还不一致。况且,现在让政策层出台只利于一个行业的政策是不太可能的。今天股市的上涨应该是投资者认为监管层传递了一个信息,就是证监会会救市。大部分投资者也许只看到了“停发新股”四个字,还没来得及思考停发新股的原因是什么,将会发生什么样的变化,过几天想明白了也许下跌的可能比上涨的可能要大得多。

  券商的问题之所以弄到积重难返的地步,并不是没有创新,而恰恰是太在乎创新的缘故。我国的券商一开始就不是按照市场化的原则建立起来的,出了问题往往也不是用市场化的方法来解决,而是指望创新。其实,这种创新依然是背离市场规则的,不是输血式的增资扩股,就是强刺激式的试点突破,说穿了依赖的还是特许性的行政救助。就拿这次的创新试点来看,其本意无非是为了救券商,只是由于担心普洒杨柳水涉嫌鼓励冲撞政策红线,于是设立了一个人为的限制,实质上还是使一些原来暗箱操作的擦边球现在有了一个可以公开越过红线的理由,只不过这个机会仅仅给了少数公司而已。这样的创新对于大多数陷于亏损困境难以自拔的券商无异于杯水车薪。显然,解决普遍性的行业性问题,仅仅创新是根本不够的,而过于依赖如此这般的创新,可能带来的或许将是更为严重的系统性风险。  >>发表评论

  对于积弱已久股市来说,尽管层出不穷的创新犹如不断推陈出新的新药,但是,股市非但沉疴不起,反而形成了对形形式式的创新措施的耐药性甚至抗药性。从照目前这种情况,如果依然过于一味迷信创新的话,那么,令人实在不能不担心正在成为创新试验场的股市会沿着由“三七开”、“二八开”演变到“一九开”的惯性轨道走向何方?(搜狐财经综合报道)



页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关链接
  • 下半年仍有融资需求:暂停发新股不会超两个月(09/01 08:35)
  • 新股询价发行引发三大猜想 一级市场将分流资金(09/01 07:28)
  • 新股发行询价而沽 马太效应再造IPO新三角关系(09/01 07:39)
  • 证监会在新股发行询价制正式出台前将停发新股(08/31 08:10)
  • 发新股 证监会收紧圈钱袋子(08/31 08:06)
  • 新证券法扫清障碍 新股溢价发行必将“市场化”(08/31 07:16)
  • 新股发行引入询价制: 市场化定价成熟 有待检验(08/31 07:38)
  •  ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》

    新闻搜索
    关键字:


      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
    Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价