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锵锵三人盘前快语
主持人曹西京 世基投资徐鸣 山东神光丁建厂
主持人证监会本周二发布新股首发询价制度征求意见稿，大盘跳空高开。但周三大盘低开低走，将上一日跳空缺口完全回补。热闹一天过后，大盘重回老路，毫不领会救市举措。其中原因何在？
新股暂停利好有限
徐鸣周三大盘的走势与周二的反弹形成了明显的反差。市场再现低迷的调整态势，并彻底回补了周二留下的一个跳高缺口，1300点一线再度面临严峻考验，击穿的可能性正在逐渐加大。很明显，股市的反弹很大程度上是冲着新股发行暂停而来的。因为在扩容压力骤降的情况下，一段时间里非常有利于股市的休生养息，同时也给了短期资金活跃的机会。周二股市的反弹正是在这种情况下产生的。但随后盘中走势越来越谨慎，并直接导致昨天反弹夭折。究其原因，可能与消息本身内容相关。首先，征求意见暂停新股发行，再融资并未停止，尤其是像宝钢股份这样的大规模再融资是否会在这个间隙中推出，给市场形成资金面、心理面上的压力。其次，具体制度何时出台，调控的节奏仍在管理层。而且，一旦按新规发行新股，则首发价格将明显降低，这在弱市中将使老股定价向新股靠拢。最后，新政策一旦实施，以往向二级市场投资者配售的情况将发生明显变化，机构投资者将恢复“摇啊摇”，这将使二级市场的中小投资者中签率进一步下降。因此冲动之后，投资者经过仔细分析，弱势格局再现。
丁建厂周二，受新规出台前暂停新股首发融资消息刺激，大盘出现放量反弹走势，暂时摆脱了直接击穿1300点的危险境地。但是仅过一日，周三股指再度出现大幅下跌，股指重新回到1320点一线。造成这种大幅震荡走势的原因主要有两个。一是对于新股“暂停”发行的时间长短不确定。征询意见截止到9月5日，相当一部分投资者认为新股停发的时间会相当有限，所以利好作用也有限，入市积极性并不高，有些还借机减磅。另一方面，市场上出现了一些相对不利的报道，如“建设银行、中国银行可能以全流通的方式上市、以及利率市场化”等，这些动摇了本来就不很坚定的投资者的信心，导致了周三两地指数下跌。
新股真空期如何操作
徐鸣虽然征询意见到9月5号结束，有些短，但管理层对意见的整理消化需要一个时间过程，而且期间还可能与相关机构进行多次反复的沟通。另外，作为一项新制度，管理层也希望它有个精彩的亮相，在推出时机上可能也会有所斟酌。所以虽然下半年新股发行压力比较大，但新制度很快推出实施的可能性不大。若新股暂停发行能维持一至两个月，则将为市场转机提供有力支持。短期消息面和政策面并没有转坏。
面对低迷的市场，虽然股指已属相对低位区域，但仍应保持谨慎。因为盘中个股的结构性调整和分化仍在深化，不少个股走势表明下探过程还未完结。除非消息面上出现新的利多因素，否则仍宜以静制动。
丁建厂新股发行真空期可以继续把握市场节奏建仓。从运行方面来看，不管是从时间周期还是调整幅度，当前大盘调整的都已相当充分，具备随时转势的可能。即使暂停新股发行没有明显利好，大盘也将进入筑底阶段。何况在券商创新、新股发行方面利好不断，本来的空头也会怕踏空，所以近期市场持续做空能力并不足。预计大盘还将震荡筑底，在这个过程中投资者可以继续把握机会增仓。短线可重点关注有题材的超跌股。
主持人在新股暂停发行期间，后市面临的不确定因素较多，既可能出台新的政策，又可能有大盘股的再融资。在这个特殊时期，投资者该如何把握？
