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上海中期 林慧
受周末来临影响，加上国内期市上海市场整体表现不佳，周五燃料油期货减仓下行，全日下跌3-17元/吨。主力合约0501以2150元/吨开盘后略有上冲后即震荡向下，尾市以日内次低点2134元/吨报收，小跌15元，成交不足2万手，持仓也重新减少至2万手之下。
从燃料油期货上市之初至今，我们可以明显感觉到尽管市场对该品种关注度甚高，但投资者的参与程度却表现得十分理性，基本以观望和熟悉为主，波幅相对较小。这一表现印证了我们前期的想法，毕竟这一市场具有较强专业性，而由于现货商不熟悉期货，期货商不熟悉现货，这一品种的最终活跃可能还有待时日。
从其它市场来看，近期国际市场不断出现的恐怖袭击扔给原油市场带来较多不确定性，美国冬季消费旺季的逐渐来临，加上公众假期的作用，市场仍在担忧供应紧张问题，令NYMEX原油价格维持高位。尽管下方支撑较强，油价重上45美元/桶的压力仍非常大，市场需要消息来刺激油价上涨或者下跌。相对原油价格的强劲，新加坡的燃料油人气依然不旺，库存的降低也未能推升燃料油价的上涨。不过我们相信，如果原油价格不出现暴跌，则燃料油的价格也很难单边下滑。
整体看来，我们对国内燃料油期货走势前景依然保持乐观，不过市场显然需要更多的投资者参与。除了燃料油市场本身的因素作用外，国内期市整体交易氛围也需要亮点支撑，毕竟目前的燃料油期货还不能走出独立的行情，需要外界的活跃交易来衬托。尽管当日上海期市表现不佳，不过农产品市场表现仍可圈可点，如果反弹能够继续，应该也能给燃料油的交易带来人气支撑。
