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周一沪深两市股指分别以1326.46点和3126.93点开盘，略一上冲便保持弱势整理走势，午盘后创出盘中低点1315.95，随后在部分超跌反弹股的推动下，股指缓慢回升，收出一根带下影的小阴线。盘中除了部分低价股表现可取之外，个股跌多涨少，交投低迷，大盘蓝筹股依然保持弱市震荡的态势。成交量出现明显萎缩，创出近期新的地量，沪市仅成交32.16亿，表明场内外资金的参与愿望不强，地量之后是否见低价有待观察。
从消息面上看。为了维护证券市场稳定，保护投资者和债券人合法权益，根据国家有关规定，中国证券监督管理委员会决定自9月3日收市时起对严重违规经营的德恒证券有限责任公司、恒信证券有限责任公司、中富证券有限责任公司、汉唐证券有限责任公司四家证券公司予以托管经营。虽然市场调整对该类消息已有所消化，但消息真正出台仍对市场有一些冲击，使得不少投资者出于风险考虑，减少操作、控制风险。另外，“500亿保险资金已准备入市”。虽对市场是个利好，但保险公司出于逐利的考虑，更多是求自救。在大盘未来趋势不明朗的情况下，将风险放在首位应该是保险公司的第一选择，不能指望他们能够救市。
从周二的消息面看，中国证监会发出通知,要求证券公司将自营结算备付金账户和客户结算备付金账户分开。证券公司自营业务发生资金交收违约，结算公司有权扣留其自营席位上的证券，但不得扣押客户的证券和备付金；对于客户资金交收违约，结算公司可先从该证券公司的自营备付金账户扣款以完成交收。此举是针对目前券商存在挪用客户资金的现状提出的应对之策，通过两个帐户的分离，将有利于降低和防范结算风险，保护投资者的合法权益，从长远看是利于证券市场规范、持续发展的，但短期因为部分券商可能依然存在挪用客户保证金的情况，为了在10月1日之前完成证监会的规定，不排除对自营和资产管理的部分重仓股进行调仓，在流动性逐渐缺失的今天，可能引发个股的下跌，给市场带来一定的短线风险，投资者应该暂时回避券商重仓股。
从市场热点看，低价、超跌依然是周一盘面的亮点，从上周四旅游股、周五农业股、到了本周一的商业股表演，都是经过长期下跌，股价多在3——4元的股票吸引短线资金冲击，比如早市友谊股份(600827)(相关,行情,个股论坛)的大幅涨升，得到了上海九百(600838)(相关,行情,个股论坛)、ST济百(600807)(相关,行情,个股论坛)、深国商(000056)(相关,行情,个股论坛)、鄂武商(000501)(相关,行情,个股论坛)等商业股的呼应，但突出者不多，参与价值不是很高。除此之外，上海新梅(600732)(相关,行情,个股论坛)、友好集团(600778)(相关,行情,个股论坛)、中通客车(000957)(相关,行情,个股论坛)、飞彩股份(000887)(相关,行情,个股论坛)等低价股亦有表现，但走势颇为反复，表现不够稳定，追涨的风险不容忽视。建议投资者还是选择观望，不要随便参与持续性不强的个股反弹行情。而以长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)为首的大盘蓝筹股依然保持弱市整理的态势，表明以基金为首的机构投资者严守纪律，不愿进场参与，在没有主流资金参与的情况下，大盘想要强劲反弹，难度相当的大。盘中值得关注的是纺织板块呈现出少有整体走强态势，低价超跌的上海三毛(600689)(相关,行情,个股论坛)、华纺股份(600448)(相关,行情,个股论坛)成为行业反弹的急先锋，纺织板块走强不能仅仅将之视为游资进行的超跌反弹行情，市场游资之所以从纺织板块入手是有其行业背景的，出口退税减少的逐步消化和高棉价的快速回落，使得整体行业的利空因素逐步在消化之中，而2005年1月1日欧美纺织品配额的放开，在理论上将增加150%的行业出口量，正是在这种背景下，短线游资敢于出击，而且，一旦价位合理，以基金为首的阳光资金也会逐步建仓纺织板块，毕竟，能够持续增长且受宏观调控小的行业在市场上相对有限。对纺织板块的表现，我们建议投资者可以适当关注。
从目前情况观察，市场仍然处于不断探底的过程中，上周在1300点止步反弹导致本周股指可能再次考虑1300的心理关口，由于经过了长期下跌，作空动能已经得到较大的消耗，而作多动能依然在不断积累中，在目前向下的杀跌动能和向上的反弹动能都较为赢弱，没有外力刺激的情况下，大盘可能在1300点一带进行反复震荡整理，如果没有政策和消息助推，股指有可能在1300点一线形成缩量牛皮盘整的态势，我们认为投资者依然应该保持谨慎观望为宜，同时密切关注政策面、消息面的变化。
