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最近,大多数基金纷纷出台了股市下半年投资策略报告。作为头号主力,基金是如何看待下半年股市走势的?它们在今年三季度和年底的投资策略是什么呢?
申万巴黎
多关注走势稳健的蓝筹板块个股
8月16日至8月20日深沪股市出现逐波下跌走势,市场重心开始下移,盘中个股跳水走势增多,个股的价值回归迹象十分明显,特别是随着中期业绩报告的公布市场个股的调整力度开始加大,带动综合指数出现明显跌幅;但蓝筹板块个股依然保持强势,新资金的介入迹象愈发明显。
从沪深股市的日K线形态分析,市场出现了楔型整理的破位,但由于市场的下跌使得众多中线技术指标出现走坏迹象,市场在初依然会面临着技术面的较大压力。目前投资者应多关注市场成交量的变化,若出现先放量再缩量的走势则市场将有机会寻找到短期底部。
泰信基金
股市即将走出困境
2003年以来的高增长行业继续保持良好增长态势,能源、运输等行业的瓶颈制约日益突出,交通运输业尤其是港口、铁路运输领域能力短缺对经济增长的影响日益严重,但中长期问题不大。重点调控行业景气水平依然较高,但近期增幅回落明显,一些新的高增长行业开始形成。
短期来看,经济增速软着陆是可以预期,也是可以实现的,中国经济正在经历改革开放以来最为健康的发展时期,国际经济环境的改善将有助于国内经济保持较高的增长速度。长期来看,在工业化和城市化的推动下,中国经济将出现可能长达10年的经济繁荣期。而证券市场所面临的几个主要挑战,是股权分置、扩容和资金、国际化、绩差股等问题。
投资策略:下半年投资机会较大的行业包括航空、机场、港口、银行、消费电子行业、医药行业,以及石化、钢铁、有色金属、火电、汽车等周期性行业。
招商基金:
重点关注七只股票
2004年上市公司的盈利预估会下调至少10%,2005年下调幅度可能会更大。因此,相对于成长性而言,防守型行业可能会吸引更多投资者的关注,这包括基础行业如通信、机场等。此外,水运、电力、食品饮料、零售业、电子元器件值得重点关注。以下公司预期存在较好的机会:中海发展、华能国际、长江电力、燕京啤酒、五粮液、华联综超、生益科技。
华安基金:
1400点下可坚决买入
大盘:2004年上证综指合理收盘位置将在1560点,近期市场若再度走弱则将产生明显的中长期投资机会。A股公司平均市盈率已经创下1996年以来的新低———27倍,即使与国际同类市场比较,这个估值也总体处于合理区域,A股市场存在结构性低估。
投资策略:在上证综指1400点位置,市场总体风险有限,因此此点位以下可以坚决买入。
行业配置策略:下半年的资产配置方面,化工、电力设备、海运及运输基础设施、纺织、饮料食品、IT、健康护理、煤炭、电力等值得重点关注。在行业适度分散投资的同时,行业内资产配置应注重自下而上,向龙头企业集中。
湘财荷银:
目前是好的买入时机
大盘:下半年大盘将基本维持在1300—1500点的大箱体运行,不断进行结构性调整并出现局部反弹将是下半年股指运行的总基调。
投资策略:目前A股市场处于历史性底部区域,下半年市场走势弱于上半年,估计今年下半年能够有一定的机会,但很难创今年新高。
行业配置策略:继续看好瓶颈行业、消费品行业和相关上下游行业,重点关注电子元器件、能源(石油、煤炭)、汽车、纺织服装、造纸、食品、电力、机场、航运业。
易方达:
三季度存在反弹机会
大盘:第三季度市场存在反弹的机会。由于市场投资者结构和资金结构的变化,机构博弈色彩更加浓厚,阳光资金主导市场,股价结构调整将成为市场主题。
投资策略:不再调低股票仓位,而进行品种的调整。具体来说,继续持有上游资源类行业股票的同时,逐步增加对消费类行业及成长预期清晰的股票的配置;“自下而上、精选个股”,重点关注“估值合理且具有持续增长能力”的公司。
行业配置策略:石化今年业绩仍有较好的增长,可增持其中龙头企业;钢铁行业中厚板和薄板子行业仍可以看好;水电企业、发电能力持续扩张企业可看好。
景顺长城:
短期市场可能反复
大盘:股市进入相对价值区域。市场环境短期利多和利空因素交织,短期市场可能会出现反复的走势。
投资策略:充分挖掘上市公司的内在价值,将是最为稳健的投资策略。
行业配置策略:由于本次宏观调控主要针对投资领域,与投资紧密相关的行业增长将明显放缓;银行业的不良资产可能会逐步暴露,中小企业和民营企业可能因资金问题经营受阻,对相关公司业绩影响较大,投资上应回避这类行业与公司。处于国民经济“瓶颈”地位的能源和基础设施类行业,以及下游的消费类行业受宏观调控影响较小,相关上市公司的经营业绩会不断改善,从而形成下一阶段的热点。
华夏基金:
下半年大势整体向好
股市经过大幅的调整,很多公司具备了投资价值,因此下半年大势整体向好。
在选股方面,要强调“自下而上”地选取行业背景和综合素质良好的龙头型企业,具体的标准包括负债率低、现金流高、在行业中处于优势地位等等。看好的行业包括炼油、煤炭、部分有色金属以及交通运输等。
南方基金:
强烈看好“煤电油运”
大盘:目前尚未看到促使第三季度内形成强劲的主升行情的诱因;最早今年9-10月份开始,最迟明年年初,市场将再度活跃并开始分红行情。
投资策略:投资的关键在于价值发现。行业配置策略:在具体行业评估上,强烈看好目前紧缺的“煤电油运”;电子元器件紧跟其后;支持消费升级的交通设备(汽车)、房地产分列第六、第七;金融服务与有色金属分归第八、第九;信息服务、信息技术、黑色金属和纺织服装排名居中;食品饮料、家电和造纸排名相对落后。
长盛基金:
三类股票机会多
重点关注受国家宏观调控影响不大、防守性较强、具备优秀基本面的蓝筹股。主要有三类:“瓶颈”类:运输、电力、煤炭等行业是中国经济的“上游的上游”,“瓶颈中的瓶颈”;消费品,典型的如部分乳制品公司、医药类公司、IT类公司等;超跌的上游资产,受宏观调控的影响,部分周期性行业特别是石化、钢铁这类股票出现了较大的跌幅,从而也提供了择优买入的机会。