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认清下跌本质 只有出手才能建家园
地球人都知道中国股市的1300点失守了，千三的失守令市场哗然，自“七卢沟桥事变”后，中共发出“华北危急！，民族危急”之势。
拿什么拯救你，我的股市？人们在无奈之中依然呐喊！
证券市场的惨状有目共睹，市值从2245高点的2.2万亿，至目前的不到1.1万亿，人间蒸发了1.2万亿，挤压泡沫挤得不可谓不很，可1300点，这个5年来固守的防线还是破了，并且还是在利好声生中跌破的。股市人还清晰的记得，上周三全国人大常委会副委员长、著名经济学家成思危危局中再次直言：以坚定的信心和扎实的工作应对股市困境，如果只讲规范,不讲发展,中国股市的问题就永远也得不到解决，要给中小投资者一个公平、公正、公开的环境，出了问题要有解决的途径，并且对造成的损失可以要求赔偿。但专家的话还是不抵一句“胡说八道“式的”证监会不再托市救市“之内部谈话记录，股市大跌不止，更何况当天还有正式消息报道：9月16日至19日中共十六届全会在北京召开，股市真的是股市，就这样不讲政治式的跌穿了1300点。
可悲的是我们依然迷惑，没有对股市的下跌有清醒的认识。学者也好，专家也好，分析人士也好，还在拿宏观调控说事，拿加息说市。不可否认，4月份股市的下跌，与宏观调控有着密切的联系，而5月份以来的下跌，完全是市场自身因素造成的，与所谓的股权分离、宏观调控等没有多大关系。自1990年以来，市场已经积累了太多的问题，畸形的市场在国际化大环境下，自然要面对很大的冲击。市场本身的问题，从大的方面讲，主要是两个问题：一个是市场参与者处于一种畸形状态，特别是体现于券商这一群体中。另一个问题，是十几年的人造牛市的一个长期回归历程。在市场开放之前，市场游戏规则由我们自己创造，我们在这个畸形的游戏规则下自得其乐。而在市场开放后，我们市场的游戏规则必须向国际靠近，自然会冲击国内股市的估值基准。在国内股市80%以上的品种没有投资价值的前提下，市场参与者只能面对较大的亏损，这是任何人都无法回避的事实。这是跌的本质，国际化市场化的结果！，
真的很为难，一个畸形儿担当了太多的责任，现在我们的股市，从原来的为国有企业服务，现在它的外延又扩展到了为民营企业、银行改制，以及上市公司的母公司和集团公司的整体上市服务，这是当前股市除了股权分置制度之外的，另一个积弱的深层次原因。近似掠夺式的“圈钱” 行为严重打击了投资者的信心，并给股市造成了重大创伤。IPO“圈钱”尚可理解，已经上市的还要忙于增发、配股、发行可转债来充实资本，在证券行业全行业亏损的情况下，宏源凭什么达到增发条件？同样，华夏银行600015(相关,行情,个股论坛)因为企业发展需要资金才上市融资，结果圈了巨资回来后第一件事就是分钱派现，其上市目的同样十分荒唐。
从325点以来，市场处于整体亏损状态。一边是上市企业在心安理得地享受着市场提供的成本低廉的资金，另一方面却不能给市场有效的回报，二级市场也不能给投资者提供合理的差价收入。这种竭泽而渔的做法，最终必将使得市场的融资功能葬失，自毁长城。这个简单的投资融资问题不高清楚，回避种种制度性缺陷的先天不足。只强调融资功能的单腿走路的中国股市，是没有底可言的。从某些意义上讲，自2001年6月开始的熊市远远没有到结束的时候。
拿什么拯救股市还是借用专家的话说几句，国家信息中心发展研究部主任徐宏源认为：政策上应有所倾斜，一是暂缓发行新股，停止上市公司用市场化方式增发股票；二是推出有利于资本市场发展的税收体系，包括降低印花税和上市公司所得税，以及取消资本利得税；三是拓宽货币市场与资本市场的渠道，解决银证合作理财市场的发展问题；四是降低QFII的进入门槛，吸引看好中国市场的外资进入；五是执行严格的退市制度，把“垃圾”公司赶出市场；六是允许国有资金合规进入股市。
该出手时就出手，必须出台救市措施了，当前的市场应该是稳定为先，中国证券市场的底部需要有外力的推动才能形成。救市是为了保护投资者的信心，一旦投资者的信心受到挫伤，想要再恢复是非常困难的。
让股市真正成为投资者的家园，路慢慢兮，其修远！
机构时代.富贵花
2004年9月8日
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