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◎ 在一般人心目中，基金经理的形象是开着高档轿车，穿着价格不菲的西装、衬衫，大多具有博士背景，手上掌控着数十上百亿资金，能够分析很多人看不懂的“财富曲线”，经常在大城市之间飞来飞去……
◎ 相对于基金经理的选股、投资理念等，他们的收入是更加不为人知的秘密，在某种程度上更受人关注
◎ 北京外企太和企业管理顾问公司本月推出其2004年度全国基金行业薪酬报告，首次向我们展示了基金经理这个中国金融投资领域最高级群体百万年薪的秘密
今年4月以来，沪深股市出现连续下跌。股指从1700多点的高位持续下跌，最低至本周一的1259.43点。9月注定让基金经理们难忘。股市经历了连续5个月的下跌后，基金经理们所高呼的“价值投资”已经无人喝彩，面对接近30%的下跌，已经让大家几乎丧失了全部的信心。9月14日，股市突现政策利好，终于吹响了反攻的号角，截至昨日，三天时间内股指大涨8%，看着许多股票的涨停，基金经理紧皱的眉头终于舒解。
在出现一只只涨停股和一只只初具“牛”相的股票之际，掌控数十上百亿资金的基金经理的动向就更加为人关注，他们的选股、后市看法等等。而对于基金经理收入这个比基金所买股票还要秘密的机密，市场上也是流传着各种版本的猜测。日前，本报记者通过有关渠道，独家获得了国内基金公司收入状况清单，为你揭开基金经理年薪的神秘面纱。
9月，北京外企太和企业管理顾问有限公司在经过五个多月调研后，推出了《2004年度全国基金行业薪酬福利调研数据报告》。由于本次调研中管理基金总规模在100亿元以上的基金管理公司占到参查群体的76.9%，因此也基本代表了基金行业的高端水平。它的出现，揭开了基金经理———这个中国金融投资领域等级最高群体年薪的秘密。
一、收入透视
1、300位基金经理年薪近百万
中国证监会规划发展委员会委员波涛曾指出，基金公司是我国股市发展的最大受益者之一，从1998年开始规范发行基金以来，基金管理公司累计获得管理费收入约为70亿元，目前每年获得的管理费收入也有20多亿元，基金公司的从业人员年人均管理费收入约100万元。
在一般人心目中，基金经理的形象是开着高档轿车，穿着笔挺的西装和考究的衬衫，大多具有博士背景，手上掌控着数十上百亿资金，能够分析很多人看不懂的“财富曲线”，经常在大城市之间飞来飞去……陈鹰(化名)正是其中的一员。每天早上7时50分，陈鹰都开着自己的奥迪A6准时驶进深圳招商银行(资讯 行情 论坛)大厦的地下停车库。8时，他就要准时开始自己一天的工作。而在这座大厦里，还有几十位和他一样的基金经理。
目前，中国的资本市场上已经有了40多家基金公司，总共管理着151只基金，按平均两位基金经理管理一只基金计算，这支约300人的基金经理队伍，成为了中国金融投资领域群体金字塔的顶端。
2、内部打球 奖出奥迪轿车
2003～2004年是基金行业蓬勃发展的两年。基金市场的火热，也使得基金行业整体薪酬水平飙升。这份来自太和顾问的调查报告显示，基金公司内部一般员工的年度现金收入已经达到8万元，高级专业人员的年度现金收入达到15万元、中级管理层年度现金收入达到35万元、高级管理层更是一举突破100万元。在与其他行业的对比中，基金行业的薪酬水平明显高于高科技和房地产行业。
在太和顾问调研的十余家基金公司的45个基金经理中，百分之百都是本科以上的学历，其中硕士占到73.3%，博士及以上11.1%。大家最关注的基金经理年薪的数据，则主要集中在了39万～70万元之间，其中基本的底薪多在10万～30万之间，随着业绩的差异，基金经理的收入也拉开了差距。不过在基金公司内部，基金经理的收入并不是最高的，其中基金监察员的最高年薪已经超过100万元，而主管基金投资的投资总监，其薪酬的高端已经达到120万元的高薪，而他们的底薪起步就有50万元。
在这样优越的条件下，打高尔夫成为了基金经理们闲暇之余的主要爱好，今年二月，在云南召开的一次基金圈子内部的聚会上，举办方为高尔夫比赛的优胜者提供的奖品规格就是一辆奥迪A8轿车。
3、毕业生刚入行就有三五千
对于这份调查中所透露的情况，目前国内第三大基金公司的华夏基金公司总经理助理张后奇表示，“基金经理具体能拿到多少钱不太好说，但我们基金公司对基金经理实施的是非常有效的薪水制度，当行情好的时候，几十万的收入水平很容易达到。”
需要提示一句的是，在这份调查报告中还显示，虽然股市已经没有去年的光景，但基金公司仍成为吸引应届大学毕业生的主流行业，其中本科生的起薪点在3000元～4000元，硕士则达到5500元～6000元高薪平台。
4、今年的收入还要涨？
随着资本市场的一系列改革和《基金法》的颁布实施，基金业今年迎来了新的发展契机。太和顾问乐观地预计，明年基金经理的“薪”情会保持在10%～25%之间的平稳增长。
但事实上，以目前股市的行情看，尽管本周股市出现大涨，但多数基金的股票仍处于深套阶段，要想全年实现盈利非常艰难，那基金公司员工加薪的可能性有多大呢？
易方达基金的江作良表示，由于股市行情不太好，明年不会有加薪的可能。海富通基金投资总监陈洪等几位基金公司高管也表示，自己并不知道明年是否会加薪。陈鹰告诉记者，“本周股市的大涨，大大缓解了目前的压力，但要想重新回到去年的美好时光(资讯 行情 论坛)，已经不太现实了，今年收入不下降就算不错了。”
一些市场人士也认为，从目前的信息披露情况看，基金经理的收入状况从来没有在相应的业绩报告中进行过披露，与上市公司的高管收入都在年报中亮相相比，现在基金业的收入情况，相比就显得不太透明了。
二、高薪真相
1、高收入根源：基金管理费
基金经理为什么能拿到这么高的年薪呢？这首先得从基金公司的收入来源说起。目前，国内基金公司所取得的收入，相当一部分都来自于从所管理基金那里提取的管理费收入，具体方法是按基金资产净值×1.5%(年费率)再逐日提取。例如，一只基金刚成立时的净值为30亿元，那基金公司一年提取的费用就有4500万元，每天提取的管理费至少也有12万元，当净值随股市发生波动时，它每天提取的管理费也随之变化，只要基金不卖光所有股票，基金公司随时都可以提管理费。这也就意味着，不论基金究竟做得如何，它都能旱涝保收地每天“坐地收钱”。
今年上半年基金的业绩情况看起来不差。在公布了中期业绩的127只基金中，有121只基金都实现了盈利，利润总额达到126.66亿元。其中创造利润最多的是华夏基金公司，旗下的10只基金总共实现了15亿元的利润，而博时和南方基金公司旗下9只基金也获得了逾10亿元的利润。基金的大面积盈利，成为了基金公司心安理得地提取管理费的最佳理由。
资料显示，管理着这100多只基金的31家基金公司，上半年提取的管理费约15亿元，这笔钱也为这些基金经理供奉高额的薪水提供了坚实的基础。其中上半年提取管理费最多的五家基金公司分别是博时基金公司(1.19亿元)、南方基金公司(1.18亿元)、华夏基金公司(1.16亿元)、嘉实基金公司(1.06亿元)和易方达基金公司(1.05亿元)。
2、疑问：亏损也照比例提取管理费
表面上看，这些基金在上半年纷纷赚钱，基金管理人提取大量的管理费也显得合情合理，事实上果真如此吗？
我们先来看一个例子。同属富国基金公司旗下的基金汉鼎(资讯 行情 论坛)和基金汉博(资讯 行情 论坛)两只基金，规模都是5亿元。今年上半年，基金汉鼎实现利润5783万元，而基金汉博只有3685万元，但汉鼎提取的管理费为364万元，汉博提取的管理费就有367万元，显然，这种依照固定费率提取管理费的制度，几乎就没有体现出基金管理人水平的高低。
其次，当基金出现了亏损，居然照样提取巨额管理费、并为管理者提供高薪时，不知道基金持有者知道后会是怎样的感受。资料显示，在今年成立的开放式基金中，有不少基金就没有赚多少钱，但仍按规定提取了大量的管理费，最典型的是今年第一家超过百亿规模的海富通收益增长基金，成立3个多月以来亏损了7121万元，但提取的管理费就达到5755万元，此外像申万巴黎基金公司旗下管理申万巴黎盛利精选的基金，上半年亏损211万元，但也提取了2228万元的管理费。
此外，虽然上半年报表上显示绝大多数基金都赚了钱，但事实上，基金并没有为多数持有者带来期待中的盈利。由于持有者买卖基金都是以净值价格进行交易，随着4月中旬股市进入大幅调整以后，基金的净值也大幅回落，绝大多数的新入场者都被套在了高位。
这也客观反映了另一个现实：基金卖掉的都是已经赚了钱的股票，而被套的股票由于没卖，使得这种亏损并没有在报表中体现。如果将基金所持有的大量套牢股票的浮动亏损考虑进去，今年上半年整个基金的潜亏达到了73亿元。截至6月底，这些基金所持股票的账面亏损就达到了199亿元，浮亏的总额要远远高于上半年已经实现的收入。
截至9月10日的最新统计数据显示，在目前已经公布净值的81只投资股票和国债的开放式基金中，接近9成的基金今年以来的净值增长已经为负数，而今年以来成立的近30只新基金，目前净值几乎全部跌破面值，其中易方达50指数基金的浮动亏损超过12%，既然真实成绩这么差，但同时照样提取着如此高额的管理费，这合理吗？
3、事实：基金经理薪水与净值挂钩
据太和顾问的分析师吴希介绍，从他们的调查结果看，基金经理的薪水与基金公司提取的管理费并没有直接的联系，基金经理的薪水还是与其管理的基金业绩直接挂钩，他们获得的变动收入占到了总收入的50%以上。
易方达基金公司的投资总监江作良曾表示，目前基金业内对基金经理的考核，基本上都是以业绩挂钩，净值增长靠前，得到薪水也就越高，这种考核一般一年进行一次。华夏基金公司的总经理助理张后奇也表示了同样的看法。
陈鹰也向记者透露，不同的基金公司在收入规则上有很大差别，总的来说都是“工资+奖金”模式，奖金一般是季奖，差别就是在奖金系数上，不同基金公司系数也不一样，根据基金净值增长率排名情况定相关系数，应该说，一名优秀的基金经理年薪很容易超过100万元。去年一位非常优秀的基金经理，最终拿到手上的奖金几乎就能开回一辆悍马。
三、业界声音
1、陈鹰：基金经理淘汰率惊人
对于目前的薪酬水平，陈鹰认为，基金经理所付出的与回报并不成绝对正比。做一年基金经理所耗费的精力是巨大的，其中业绩排名是基金经理面对的最主要的压力。
从工作时间看，每天从上午8时要持续到晚上9时，上班第一件事就是看报，根据最新信息进行分析，并制定操作计划，交易时间则以看盘为主，交易结束后，还有大量的盘后分析、数据分析以及上市公司研判等工作要做，加班到深夜也是家常便饭，与那些做实业的企业的高薪人群比较，基金经理的收入并不突出。另外，市场上许多私募基金操盘人员的待遇要远远高于公募基金经理。有人戏称基金经理是一群“三高”人群———高薪、高压、高风险。
同时，基金经理也是一个淘汰率极高的行业。业绩好的基金经理自然就会被争抢，而落后的则会被淘汰。可以说，基金经理是一群被放在玻璃板上的人物。记者注意到，目前包括大成、鹏华、南方、富国等都采取了激烈的内部竞聘制度，而南方基金每年年底也都依照末位淘汰制对基金经理人的业绩进行评估。这种残酷的竞争，也无形中增加了基金经理的压力。去年初，就一下子有33只基金经理被调整。
2、研究人士：基金还缺长期投资理念
太和顾问的吴希认为，目前我国的证券市场还不成熟，真正能够长期投资的上市公司还比较少，市场投机气氛比较浓，基金经理往往是以追逐市场热点而获得较好的业绩，缺乏比较长久的投资理念，同时目前的市场又缺乏规避风险的工具，一旦证券市场下跌，再优秀的基金经理也难以对系统性风险加以防范。这使基金经理很难通过挖掘价值类股票进行长期投资而获取持续性业绩。能保证持续业绩的基金经理则相应成为众多基金公司的挣抢对象，薪水大幅增加也不足为奇了。今年初，市场上就曾流传过，一著名基金经理被一合资基金公司以年薪近千万的天价挖走。因此基金经理成为“打工皇帝”也成为自然。(本报记者 刘锦旭)
