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编者按
作为上证指数5年大底，1300点曾被市场人士称作是“铁底”。然而，9月9日，这一“铁底”被无情地击穿了，并且上周一报收于1260.32点，再创新低。危局中，投资者终于盼到了期待已久的声音。9月13日召开的国务院常务会议，要求抓紧落实“国九条”的各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步健康发展。受此消息刺激，从14日开始，在接连的4个交易日内，沪深股市一改颓势，市场人气热烈，股指走势强劲。上证指数从1260.32点绝地反击，17日收盘时一举越过了1400点的关口，达到1414.7点，4天之内上升154点，涨幅累计达12.27％；而交易量也显著放大，继15日交易量达到270多亿元后，16日成交225亿元，17日则突破了300亿元。无疑，1300点已由“铁底”变成了“金底”。然而，理智的投资者清楚，正如之前不可能无休止下跌一样，市场也不可能无休止地涨升。现在人们最为关注的是，已经狂奔150多点的股指究竟还能走多远，手中已经涨升七八个百分点的股票是否该继续持有，没有跟上节拍的可否进场补仓。为此，我们约请专业人士建言献策，希冀能对投资者决策有所裨益。
正方
“国九条”有望全面落实
□申银万国研究所市场部经理桂浩明
今年年初，随着“国九条”的公布，市场也出现过一波上涨行情。尽管当时的股指已经有1500点，而且宏观调控的力度也开始加大，但这些并没有妨碍股市受“国九条”推动，继续走高。但问题在于，这以后的半年多时间里，“国九条”只落实了有关加快发展直接融资、推出中小企业板块的内容，而在包括让保险资金直接入市、组织合规资金入市、切实保护投资者利益等方面，则迟迟没有必要的动作。于是，希望变成失望，甚至失望变成绝望，导致股市在冲高以后持续下跌，一直到创出5年来的新低也没有发出明确的止跌信号。
现在，由国务院常务会议出面，明确把落实“国九条”列为当前要着重抓紧做好的几件大事之一。这虽然只是对“国九条”加以重申，但是在客观上却对落实问题提出了明确的要求。可以想象的是，在这以后，“国九条”的落实速度会明显加快。事实上，就在国务院常务会议召开后不久，包括中国人民银行、国家外管局等相关机构在内，都围绕落实“国九条”开展了紧张的工作，并且有了初步的成果。这就告诉人们，尽管引发这次行情的还是政策，但其基础是政策将得到不断落实，而不是像过去那样的只是给市场一种这样的想象。中国股市的确有很多问题，市场本身也很不规范。但是，只要大家想办法、经过不懈的努力，问题总是能逐步解决的。这里，关键是要切实地做些实事。当前，落实“国九条”就是办实事的具体体现。而“国九条”有望能够得到及时、全面的落实，客观上就成为了本轮行情的基本特征，也是其内涵的最重要组成部分。
井喷行情将持续下去
□银河证券分析师曹远刚
大盘在4个交易日内绝对涨幅超过150余点，短线积累的大量获利盘可能导致本周大盘出现一定幅度的回调，但这正是前期踏空的投资者进场抢筹的时机。目前市场的信心迅速恢复，而较低的绝对点位也决定了市场不会出现太多的抛盘。如果没有在市场预期之外的大利空因素的影响，即使央行近期加息，也不会改变大盘中期上扬的趋势。或许有一部分投资者对后市依然存在较大的担忧，这是正常的，行情总在绝望中产生，在犹豫中前进，在疯狂中结束。笔者认为当前市场处于中级行情的上升期，踏空的风险远大于做多的风险，建议投资者积极介入，本股指在1380点附近应有较强支持，短期调整相信仍有较大机会，井喷行情将持续到新股恢复发行的通知公布。具体品种方面，激进投资者继续关注中小企业板块和超跌股板块，特别是4元板块中的绩优股，比如落后大盘的华北高速(000916)(相关,行情,个股论坛)(000916)。
链接
有哪些政策值得期待
综合市场各种消息，近期市场人士重点关注的政策分别是：允许商业银行设立基金管理公司、上市公司强制分红、新股发行询价制度、类别股东表决制度、保险资金直接入市、创新证券公司试行集合受托理财、资本市场税收改革、解决股权分置等，共涉及8项内容。
申银万国一研究员对上述8项政策的出台的可能性和影响力进行了排列。其中，允许商业银行设立基金公司、上市公司强制分红、新股发行询价制度等，在近期爆出的可能性最大——获五星的最高评级，其对市场的积极影响依次为三星、三星和两星；类别股东表决制度在以上两项评级中，均获四星评级。反差最大的评级，表现在8项政策的最后一项——解决股权分置。这项政策近期出台的可能性最小，是惟一获一星评级的政策，但其对市场的积极影响最大，获得惟一的五星评级。
实战派
抓住基金的“把柄”
□中证资讯首席分析师徐辉
上周市场4日上涨154点的壮举，表明当前市场已经进入了中线强势市场。基金看错市场是有代价的：其不仅留下了名声上的“把柄”，更是在股票投资上留下了“把柄”——其部分重仓股的成本价和当前市价存在30％至50％甚至更高的差价。对于新进场投资者而言，我们认为，抓住基金的“把柄”将是近一阶段的主题。
对于投资者的建议方面，我们认为有三点值得提示：其一，尽快扭转熊市思维，用积极的态度看待当前股市的井喷；其二，前一阶段大力卖空的投资者，也不要过于担忧，当前市场完全存在亡羊补牢的机会，因为很多基金重仓股、QFII重仓股还在底部。这些股票给了投资者重新作多的途经——而且是相对安全的途径；其三，在对基金重仓股、QFII重仓股系统分析的前提下，具体考察指标是今年最大下跌幅度、基金重仓比例来选取等，我们选取了以下股票供投资者参考：福耀玻璃(600660)(相关,行情,个股论坛)、凯迪电力(000939)(相关,行情,个股论坛)、一汽轿车(000800)(相关,行情,个股论坛)、申能股份(600642)(相关,行情,个股论坛)、中联重科(000157)(相关,行情,个股论坛)、山东铝业(600205)(相关,行情,个股论坛)、三一重工(600031)(相关,行情,个股论坛)。
关注中小板投资机会
□江苏天鼎首席分析师秦洪
历来的行情经验告诉我们，一轮行情确立后，迅速上涨的个股大多属于新股。之所以如此，主要是因为新增资金在政策感召下进场时，大多会将目光放到超跌且没有机构关注的品种。而新股则拥有这样的优点，因此成为新增资金关注的对象也在情理之中。而中小企业板块还具有这么两个优点，一是流通盘较小，适合一些实力一般的机构，而近来随着政策面的明朗化，一些场外资金进场，这些资金实力可能与基金相比是散户，但是却能够在小盘股中如鱼得水，所以，中小企业板块一度为弱势的小流通盘就成为场外资金关注的对象；二是中小企业板块跌幅惨烈，新八股的跌幅都在50％以上，庞大的股价落差产生了巨大的反弹动力。而就在股价下跌的同时，中小企业板块的内在价值却在不断提升，今年半年报显示中小企业板块平均每股收益为0.224元，远远高于主板的0.145元的水平，动态市盈率只有26倍，存在着一定的可挖掘的机会。正因为如此，在行情发展初期，中小企业板块受到了资金的青睐。而资金的介入与兑现均需要空间与时间，因此，我们认为中小企业板块仍将成为市场做多的积极分子，后续仍有发挥的余地，建议投资者密切关注苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)、达安基因(002030)(相关,行情,个股论坛)、大族激光(002008)(相关,行情,个股论坛)等个股。
反方
不能好了伤疤忘了疼
□中国社科院金融所副研究员曹红辉
多种经验表明，解决市场短期失衡，部分恢复市场功能并不难，但完善市场结构，健全长期的市场机制却困难重重。显然，眼下还相差甚远。如果不充分利用这次市场危机带给我们的机遇，反思中国资本市场与金融体系改革与发展的战略与机制等深层次的长远问题，那么1.6万多亿市值的学费又白交了，就可能真应了股市中好了伤疤忘了疼的老话。一切都照旧：照样圈钱，照样造假，照样做庄，照样合谋；当市场接近疯狂时，担心泡沫破灭；当市场长期低迷萎缩时，则忧虑功能崩溃。
目前，解决市场短期失衡的方法无非是从股票与资金供求两方面加以调节。在适当控制了融资方的圈钱冲动之后，还需要做的就是尽快扩大各类资金入市步伐，建立合规资金入市的长期机制，允许商业银行设立基金管理公司，扩大QFII入市资金规模，加快保险公司资金、企业年金入市等就反映了这一思想。如此等等，具体办法非常之多，关键是逐项落实。
但是，通过上述这些救市的方法，仅仅解决的是市场的短期失衡，并不意味着市场恢复全部功能，具有健全的机制。一旦各类应对短期需要的措施逐步弱化或被消化，市场将会产生预期上的差距，可能再次陷入剧烈波动与信任危机之中。因此，在消除短期失衡的同时，市场的管理者还必须彻底消除产生信心危机的根源，着眼于完善市场结构，健全市场机制，着眼于从根本上治理股市。
短线大幅振荡难免
□国信证券分析师肖建军
大盘反弹力度如此大，形成行情的井喷，有多方面的原因：一是前期深沪股市跌幅太大，有较强的报复性反弹能量，一旦释放比较惊人；二是政策面的利好措施力度较大，从温总理讲话，到央行、外管局推出利好，仅仅两三个交易日，而且还有一系列政策利好值得期待，政策面对股市走强的支持是实质性的；第三，周四以后大盘仍然强势上攻，与部分后知后觉的资金，尤其是主力机构的空翻多有关。从周五的强劲上攻力度来看，似乎短线还有可能兑现某些利好，或者说投资者对周末可能还有利好推出有较强的预期，这反映了市场信心在恢复。
当然，由于政策预期空间较大，深沪股市完全有可能在利好的刺激下继续快马加鞭地展开反弹行情，但上周的“9·15”行情会不会像5年前的“5·19”那样走出持续的井喷行情呢？我们认为这种可能性较小，毕竟目前的股市更加规范和理性，管理层也不会再度制造“人造牛市”行情。大盘在连续的反弹中轻松越过了多个中短线市场阻力，其走势有赌周末继续出利好的成分。一旦消息面保持平静，短线暴涨的获利盘和前期1400点附近的套牢盘都可能涌出，导致调整行情的出现。因此，短线来看，我们认为大盘回到7月振荡的1400多点的小箱体以后，上行阻力将明显加大，大盘将进入短线大幅振荡的阶段。
