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今天讲对基本面的认识、澄清股市误区的认识、对行情的认识三个问题。整个宏观面越来越宽松，我们注意到93年或者92年的时候，是趋紧的，GDP增长是11％，当时讲八九不离十，离了十增长速度就过热了。但现在看GDP的增长速度是9.8、9.6，上次是9.7左右。10月15号或者17号，国务院又要开常务会议，对第三季度的GDP又做一个基本判断，我估计会在9.5、9.4左右，这是93年跟现在的比较。第二固定资产在92、93年大概是百分之三、四十的增长过程。我们看今年固定资产投资数比较高。对中国这样一个经济运行发展中的过程28并不是特别高。第三关于物价指数，92、93年的时候是在24％，保值贴补率加银行利息达到了22％左右。现在可能年轻的同志无法理解，还有22％的利息，实际情况就是这样。到现在我们看到物价指数只有5.3％，1－8月份只有3.6％。所以有比较才有鉴别，有鉴别才有选择。你比较宏观经济面，实际上我认为不是特别过热，而且我们要立业管理层的行动。2003年新的管理层上台以后有两个行动，第一是抗击“非典”，第二是调控宏观经济。第一是棉里藏针，第二你别拿豆包不当包子。第二对澄清股市误区的基本认识，张卫星先生走了，不走我会跟他有一个探讨，就是股权分置的探讨。我认为股权就要分置，国有股和法人股就是要分开，怎么能合一呢？合一就成为独资公司了，这种误区是不对的，我们也理解管理层在治理这个政策的问题时考虑的是市场，所以他认为股权分置比提全流通要安全一些。但从现在来看这种提法是非常不科学的。第二现在有很大的误区，认为股权分置是中国最大的误区，我认为不是，股权分置是中国股市最次要的问题。我们存在管理体制问题、上市公司问题、市场操纵问题。管理体制牵涉行政审批问题、监管质量，上市公司牵涉一股独大、散布虚假信息问题，市场操纵存在操纵市场、关联交易、内幕交易、内幕信息虚假披露问题，中国股市的问题在这儿，不在股权分置。要说全流通，可以说93年我们在国家机关讨论的时候就提出来了，但是当时国家对股票增值概念没有，而且当时国有资产保值、增值考虑到安全问题，所以不流通。现在国家也明白过来了，觉得要流通。但是我觉得流通可以，能不能流通？不能流通。有人说不流通是双输的局面，我说不流通和流通跟解决中国股市问题是两回事。比如说ST是否全流通的？是，但ST了。宝钢现在让它全流通了特就不圈钱了吗？还有一个是关于系问题。比如我是全流通的股票，可以提前发布虚假信息，可以提前建仓减仓，中小股民有什么办法？没办法，所以全流通只是解决了流通和不流通的问题，解决不了一股独大的问题，流通了以后一股就更会独大。我可以拼命买股票，有人讲用友软件(600588)(相关,行情,个股论坛)2年圈钱就把钱都收回了，我说如果全流通的话，不用2年，十分钟就把这个问题解决了。我们要保持这个市场，要正本清源，不能本末倒置。市场有市场的运行规律，也可能全流通之日，就是股市发展之时，比如99年33亿转配股上市，就等于全流通，但市场也平稳把它消化掉了，而且没有任何的方案。股市发展是要务，如果说现在什么问题都不解决，把这个问题留给后人，你要解决也可以，就把股市做上去，就是按照市场化，转配股流通就完了。如果股市做不上去，现在说了资产减持也好，市价减持也好，按目前总股本7000多亿，三分之二不流通，我算过，白给你一送三十，中国的股市什么情况？大家知道大除权。除完权什么时候可以涨停？能横停就不错了，更何况是跌停？我个人认为全流通解决不了中国股市的问题，最好让后人去解决，这样才能保护我们的股市。否则只要全流通，无论什么方案，一样的杯子，我三块钱买的，你一块钱买的，你白给我我也不要。第三是对行情的认识。大家怎么理解的反弹？我们一般认为反弹就是十天二十天，反转起码也要半年。我理解为比反弹更长，比反转更短。国务院开玩中央经济会议之后，才能决定这个行情是否延续，所以反弹和反转，反弹可能稍微长一点，反转可能短一点，可能短到11月底。第二国九条第一条讲证券市场的意义，那不是条，后面八条中对股票市场利好发展债券市场算一条。7月14号国务院开的常务会议，15号发文关于成立证券市场六个专题顾问小组。发展债券市场算一套吗？发展债券市场股市的资金怎么样？QIFF算一，你以为QIFF是雷锋吗？不可能。完善基本税收政策是一条，印花税降总不至于降到零吧？拓宽证券公司的融资渠道，算一条。现在证券公司已经可以发债了。第五个合规资金入市的问题，现在好象没有不合规的资金。所以我觉得仔细想想，有些条都已经用得弹尽援绝了，所以对这个事要有一个清醒的认识。炒股永远是多数人输少数人赢，这是很正常的。我和花荣老师一起炒，他10块，我10块，要不我挣他的，要不他挣我的，不可能都挣20块钱。
中国股市整体来讲向好没问题，但近一年恐怕难。因为我们看到股市炒作需要题材，在往后几年的题材下，可能股市有一个好的行情。借用温家宝引用杜甫的话“会当凌绝顶，一揽众山小”。
