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市场未来走势将更多受到政策因素尤其是国九条具体落实的程度和速度的影响，政策预期仍是可期待的最大利好。这是日前出席中国证券市场2004年秋季高级研讨会代表的一致看法。
上海证券交易所副总经理吴雅伦、中国证监会新疆监管局有关负责人、上海证券报社社长严文斌、新疆证券总经理张栋等出席了本报和新疆证券有限责任公司联合在乌鲁木齐市召开的秋季高级研讨会。近百名来自证券研究所、资产管理总部、基金公司、保险公司、投资咨询公司等市场主流机构负责人就四季度市场行情走向、落实国九条、油价上涨对相关行业的影响、证券市场新赢利模式、证券市场创新空间及影响等话题开展了热烈讨论。如何进一步落实好国九条和在新的政策环境下开展金融创新成为本次研讨会探讨的重点。
上海证券报社社长严文斌在致辞中说，本次研讨会的召开，正值股市回暖但各方意见又有较大分歧的时候，近百名业内专家一起聚会，反映了业内对中国证券市场未来发展的极度关注。上海证券报将为不同信息的相互交流、不同观点的相互碰撞提供宽广的平台，为加紧落实国九条的各项政策措施和证券业的进一步繁荣提供智力支持和舆论支持。
上海证券交易所副总经理吴雅伦在会上指出，贯彻落实好国九条要坚持科学的发展观，其核心就是以人为本，追求可持续、全面、协调的发展。兼顾投资人的利益，突出上市公司和证券公司两个轮子。他说，近期各部委落实国九条的力度和速度明显加快，一些领域政策呼之欲出，这对证券市场的未来发展是利好。他同时指出，市场各方主体如何共同合作促进市场创新是一个非常重要的课题。要敢于创新、勇于创新、协调创新、持续创新，注重创新产品的宽度、广度和深度。
出席会议的代表还对市场未来估值水平和未来投资策略进行了深入讨论。不少代表认为，国际化趋势将影响证券市场价值中枢的重构，而政策预期影响市场的中期趋势，未来几年市场仍需保持稳定宽松的环境。从四季度来看，仍有亮点值得关注，如积极政策带来市场整体估值水平的回升、制度变革和创新所带来的局部性机遇、具备国际比价优势行业所表现出的中线投资机会、技术性反弹带来的短线机会。具体来看，资源垄断型行业、电力等公用事业类行业具有明显投资价值，而符合行业景气周期、经营具有一定的垄断性、主业鲜明、行业地位突出，具有核心竞争力、持续派现能力强的个股值得长期持有。
