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“9.14”行情启动至今，市场各方均认同“这是一波游资主导的行情”。但是，随着市场热点从超跌低价股逐步向绩优蓝筹股扩散，“游资与基金谁将主导节后行情”、“行情是否会向‘由基金主导的行情’方向演变”等关键问题亦在业内被反复讨论。从目前各方反映出的情况看，相比较节前，节后市场行情将会以一种更加复杂的形态演变。
游资四种撤退方式
从9月14日起短短5个交易日的时间，沪深两市累积成交超过1300亿元，为此，有人甚至估计，至少有过千亿元的游资在一周内进场。为游资清点此次“战果”，有业内人士估计，账面盈利将超过20%。游资如何携“战果”胜利出局？对此，市场多方猜测：
一是，此次游资发动行情作风之悍，实力之强与作盘手法之辣，超出市场想象，从其介入的深度看，只有把行情作长利润作大，才能顺利出局。此外，历史上游资出局都与政策有关，或借利好政策出局，或因利空出台出局，总之，把货出给后知后觉的机构与股民。此次，游资可能的出货对象是基金，策略可能是先轧空基金，再让基金翻多。
二是，9月23日尾盘时基金强势拉抬重仓股，并造就了大盘再次大涨44点的奇迹。而24日大盘的先涨后跌、尾盘打压则可认为是多翻空的游资对基金的盘中小胜。节前双方的角力还将在节后继续上演。
三是，从基金仓位变动情况来看，基金并没有短时集中推高蓝筹股的迹象。种种迹象显示，基金重仓股的上下剧烈波动很可能并非基金增减仓所致，而是游资所为的可能性更大。这部分资金很可能利用市场对基金的期待心理，采取推高蓝筹股、激活做多气氛的方式达到从前期获利丰厚的超跌股上减持的目的。
四是，游资不会把此次成果拱手相让，一旦超跌低价股反弹变成蓝筹股行情，游资的超跌股账面财富将难以兑现。节前，当低价超跌股龙头天山纺织(000813)(相关,行情,个股论坛)走弱时，中高价龙头依然走势坚挺，游资是否会以自己的绩优高成长价值发现模式，让市场认同其持股，实现最终顺利出货？
对于投资者来说，不论游资如何出局，如果其“战果”尚未兑现，行情就必然会有反复，机会也就蕴藏其中。
基金内部存有分歧
由于蓝筹板块的表现被认为是基金是否开始积极参与行情的标志，并成为行情能否持续的重要依据，在此背景下，基金的动向尤为引人关注。事实上，来自基金方面的种种信息表明，在这波行情中，基金空翻多、多翻空的好戏在不断上演。
中信证券(600030)(相关,行情,个股论坛)对基金仓位的的测算显示，“9.14”行情发动的第二周，63只开放式基金可比的加权平均仓位为52.78%，与第一周的49.84%相比增加了2.94%，达到近一个月来最明显的仓位增幅；在可比的63只开放式基金中，仓位净增加5%以上的基金有景顺内需增长、景顺股票、中融行业景气、国泰金龙精选、景顺平衡、融通行业景气、银河稳健等7只基金；减持幅度在5%以上的仅有华夏回报基金，明显少于第一周的5只基金。
中信证券的分析指出，基金做多的气氛与行情发动的第一周相比明显增强，但这与市场期待的基金大举建仓仍然有很大的区别，首先是增仓仍然属于局部增仓，开放式基金中增持较为明显的只占约25%，多数基金仍然是保持仓位稳定；其次从增仓基金的名单上看，多数增持基金仓位相对较轻，尤以轻仓的新基金为主，考虑到新基金存在着建仓期限的要求，趋向乐观的主动性增仓可能并不那么明显。
另外，虽然部分基金重仓股出现大起大落的走势，但基金持仓最为集中的五大蓝筹股表现却并不相同，长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)基本平收或略有下跌，宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)和上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)涨幅约5%。因此，这在一定程度上也表明，基金局部性、结构性参与行情的可能性更大。
明显，对于反弹能否成为可持续的趋势，在基金内部存有分歧。这背后的关键是对基本面判断上的分歧。
其中，海富通基金认为，在充分考虑当前所处的政治环境、经济环境以及此轮进入股市资金的性质之后，大盘已经具备了逐步走高的条件。
华夏基金则认为，1259点以来的行情，是对1783点以来下跌行情的修正、反弹，两者可能是同等级别，即本轮上涨行情是一轮中级反弹。从近年来历次中级行情运行的时间、幅度来看，目前即完全结束此次行情的可能性不大，可能只是上涨行情的中期阶段。
