发送GP到6666 随时随地查行情
近期国际国内玉米价格在玉米获得丰收的背景下走势相当疲弱，尤其是在小麦价格的一落再落的比较之中，人们免不得产生对玉米价格下跌的担心。但如果我们打开美国玉米的长期走势图及国内的走势图对比分析，我们就会觉得这种担心是没有必要的。
CBOT玉米期货1971年至2004年
上图为美国芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货1971年至2004年月线图。从图中我们可以明显的看出美国玉米长期运行在400美分到150美分的箱形之中。目前CBOT玉米价格已经跌至200美分的历史低位附近，基金持有的净空单也接近50000手，处于10年来净空单量的最大值区间，做空动能已经严重不足。30多年来，174～190美分的箱体对玉米期价有着极强的支撑作用，近期CBOT玉米期价随均线系统盘整，波幅逐渐减小，有止跌企稳迹象。而国内玉米在1140～1160区间盘整近一个月之后，也逐渐显示出止跌企稳、逐步回升的迹象。向下已无太多空间。
大连商品交易所玉米期货日线
上图为我国大连商品交易所玉米期货日线图。从图中我们可以明显的看出玉米期价自10月8日以来一直维持在1140～1160区间盘整，至今已有一个多月时间，也逐渐显示出止跌企稳、逐步回升的迹象。向下已无太多空间。
同时从基本供求方面来考虑，玉米价格也不太可能长期如此低靡。一方面，我国目前已经成为继美国之后的全球第二大饲料生产国，由于国家投资力度加大和政策扶持等因素的作用，我国的饲料工业将继续保持良好的发展势头。目前我国加工配合饲料需消耗玉米3600万～4000万吨；浓缩和预混饲料需玉米3000多万吨，合计消耗玉米7000万吨左右；农户直接饲喂的玉米约为1500万～1800 万吨；因此饲用玉米总量约为8500吨。每年的第四季度是国内的节日消费高峰期，新的养殖高峰将在11月中旬出现。根据国内近期公布的数据，各地鲜肉、鸡蛋的价格仍然很高，这将对养殖业的饲料需求形成一定的支持，因此作为饲料的玉米需求也会继续增加。
另一方面，由于原油价格大幅上涨，生物燃料的开发和使用再度成为全球关注的焦点。1吨燃料乙醇大约需要3.2吨～3.3吨玉米。国家规定乙醇汽油价格与同标号汽油价格一样，扣除770元/吨的加工成本，在原料玉米价格不超过1308元/吨的情况下，乙醇汽油就具有明显的成本优势。因此玉米价格的下跌进一步使燃料乙醇生产获利丰厚。根据原油价格的现状，市场对乙醇燃料的需求将会大幅增加，这也将极大地提高对玉米的需求。我国政府要求将燃料乙醇按一定比例添加到汽油中作为汽车燃料，并已在黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省推广示范，这也将增加国内玉米的需求量。
另外，自10月以来国际海运费暴涨，与去年相比，谷物海运费涨了近50%。 国际海运费的涨价使我国玉米价格的优势得以显现，近期我国已经向周边国家出口玉米。一位贸易商周一说，中国已将本国所产玉米出口至南韩等邻国，昂贵的海运费已使中国玉米恢复了对美国玉米的竞争优势。亚洲商人说，过去两周中国供应商已经售出12月和1月船期的60万吨玉米，FOB价格在125-130美元/ 吨之间。这将进一步减缓国内玉米的供应压力。
从以上图形我们可以明显的看出无论是国内还是国外玉米价格都处在一个较低的位置，以及我们对供求的基本分析，都为我们的观点提供了强有力的支持。今年虽然获得了历史性丰收，但是我们也不应忽视今后强力的需求。目前惟独对玉米不利的因素是小麦价格的长期疲弱，比价效应使得玉米价格也显得萎靡。但从另一个角度考虑这也许是一个机会。笔者认为随着春节的来临，小麦的形式会有所改观。相信玉米价格到时也会有所表现。（以上仅代表个人观点，据此投资风险自负。大江投资研发中心）
