发送GP到6666 随时随地查行情
集团重组尘埃落定
经过一年历练，旅游业新巨头跃世而出。
11月10日，中国国旅集团公司正式挂牌，它由中国国际旅行总社、中国免税品（集团）总公司（简称中免总公司）重组合并而成。中国国旅集团公司董事长盖志新宣称：“作为第一批（共七家）进入国资委国有独资董事会试点名单的企业，强强联合后成立的国旅集团，将实现上、下游的联合，实现优势互补。”
据悉，新挂牌的中国国旅集团公司注册资本为3．9亿元人民币，总资产50亿元。集团旗下囊括了三员“大将”：国旅总社、中免总公司、国旅房地产开发与物业管理公司。
在重组道路上，国旅集团称得上是一马平川。
2003年年底，经国务院和国资委批准后，国旅总社、中免总公司开始联合组建中国国旅集团公司。2004年3月11日，国旅总社和中免总公司成立了以盖志新为组长的重组领导小组，下设综合组、财务组、人事组、战略组、旅行社业务组、地产物业组、非主业组等七个工作小组开展重组工作。5月17日，《重组总体实施方案》和《中国国旅集团公司章程》上报国资委并获得了批准。6月7日，国旅集团作为第一批七家中央企业之一，被国资委“钦点”进国有独资工作董事会试点名单。
10月10日，国资委颁发国资任字200473号任免通知，成立了中国国旅集团公司董事会，盖志新被任命为董事长。同时，国资委党委还宣布成立中共中国国旅集团公司临时委员会、临时纪律检查委员会及组成人员的通知。
10月18日，在三套班子组成后，又正式任命了以张建华和李刚为总经理的国旅总社和中免总公司的新一届领导班子，国旅总社和中免总公司两家的改革、重组工作全面展开。
11月10日，盖志新董事长告诉记者：“重组后的国旅集团将成为以旅游、免税品、房地产三大主业为支撑，以境内、外上市公司为两翼的国有大型旅游企业。”
根据集团制定的发展战略，集团公司的功能是一个控股公司，集团总部职能主要负责资本、资产运作，战略发展规划设计，投资决策、审计主要管理者的任免。集团公司作为决策层面，下设五个职能部门、编制为37个成员；集团的第二层即具体操作层面为各个下属企业，主要负责生产经营，承担着利润和成本中心的功能。”
聚焦三大主业
11月10日，还是国旅总社成立50周年、中免总公司成立20周年的纪念日。
而这场由国资委主持的“姻缘”，也向他们描绘了清晰的未来。
国旅集团总裁张建华告诉记者：“重组后的国旅总社将成为旅游主业突出、资产优良的国有重点大型旅行社企业。我们将在扩大客源、控制资源方面做更大的文章。”
目前拥有注册资本金2．8亿元的国旅总社，是中国500强企业中唯一的旅游企业，在国内拥有150家子公司，在海外拥有14家子公司和1400家供应商。其业务涵盖旅行服务、交通运输、对外贸易、房地产开发与管理、电子商务等综合服务。其“中国国旅”、“ＣＩＴＳ”的品牌价值金额达到了88．81亿元，位列中国最具价值品牌的第53位。
“重组后的中免总公司将不仅仅依靠现有政策，致力于建设成为一个完全市场化、国际化的公司。”中免总公司总裁李刚强调。
成立于1984年的中免总公司，1984年经国务院批准为国家专营公司，对全国口岸免税店实行“统一经营、统一组织进货、统一制定零售价格、统一制定管理规定”的四统一管理。
目前中免总公司注册资本为1．17亿元人民币，年销售额大约为16亿元人民币，占据着国内口岸免税业63％的市场份额。在世界免税品经营商中位列前20名。旗下拥有4家全资子公司、47家控股子公司、11家参股公司。至今已经在全国设立了154家免税企业店，销售网络覆盖28个省、90多个口岸城市和边境地区。
强强联姻后的国旅总社和中免总公司，似乎前者受益更甚。
张建华总裁告诉记者：“由于旅行社业务相对比较脆弱，例如去年受非典冲击就比较大。而免税品业务的收入稳定，赢利能力相对比较好。中免总公司的介入，将加强国旅总社抗风险的能力。国旅总社在有了稳定的收入来源后，对于扩大投资旅游业、增强竞争力方面都很有好处。而且国旅总社在‘吃、住、游、购’一条龙服务上，在向下游控制资源时可以增加‘购’这个实体。”
重组后的国旅房地产与物业有限公司，旗下拥有国旅王府大厦、长安大厦、雍景台国际公寓、高澜大厦等物业。另外，国旅联合(600358)(相关,行情,个股论坛)股份有限公司还拥有南京汤山温泉度假区工程、北京西都地产发展有限公司等房地产开发项目。
国旅集团提出开发具有旅游特色的房地产项目，将旅游和房地产进行结合，建设生态住宅，并尝试分时度假制度。“分时度假在国外虽然很火，但是在中国尝试了十年，因为种种原因情况并不理想。这需要一个长期的培养过程。”国旅集团副董事长张北英说。
上市规划初定
国旅总社更大的雄心是，在三年内全面实现现代企业制度，并且赴海外上市，建立规范高效的母子公司运作体系，向大集团、跨国公司的方向迈进。进一步扩大入境旅游的市场份额，争取在国内旅游和出境旅游做到行业的前三名。
张建华总裁说：“我们提出了‘三游’目标，即在保证入境旅游业务国内第一的情况下及时进行转型，向国内游和出境游的上、下游领域延伸。”
在资本市场上，除了保留国旅下属的国旅联合股份有限公司的国内融资渠道外，还将把国旅总社的全部资产，注入中免总公司的部分优质控股免税店资产，再引进少量其他投资方资产在境外上市。
“由于国资委对下属企业申请上市的要求是‘主业突出’，所以我们将以旅游为主业进行单独上市。根据国家的专营政策，免税业务是不能直接参与上市的。房地产业务只是作为上市时的一种依托产业。”据盖志新董事长透露，国旅总社上市后的总股本将达到5亿～6亿元人民币。
对于业界关注的国旅总社上市时间表，以及地点选在香港还是国内等问题，盖志新董事长作了阐述。他称：“国内上市的成本虽低，但程序复杂，门槛比较高。香港上市手续比较简化，速度比较快。”他强调说：“我们希望明年能尽快上市。”
华夏证券研究所旅游行业分析师沈周翔指出，由于目前国旅总社的入境旅游业务保持着全国龙头的地位，今年创下了30万人次的业绩。若选择在香港上市，能够吸引更多的国外投资者进入，对于公司治理结构的调整也将有所帮助。
他还建议“应当把鸡蛋放在一个结实的篮子里”。即国旅总社应以自身优良的“旅游业”作为主业上市，还可以进行上、下游业务的渗透，而要避免部分公司脱离主业以及多元化扩张产生的风险。
目前国内旅游行业约有32家上市公司，但是整体规模比较小，赢利能力不足，销售额大多低于市场平均水平，但是也出现了“穷庙富和尚”的现象。其中值得关注的公司包括中青旅(600138)(相关,行情,个股论坛)，以及一北一南的“首旅股份(600258)(相关,行情,个股论坛)”和“锦江集团”。国旅的进入是否将重新划分旅游板块竞争格局？
国泰君安证券研究所研究员周振宇认为，近年来旅游板块表现平平，旅行社业务利润逐渐下滑的主要原因是，目前国内规模较大的旅游企业，如中青旅、国旅和中旅面对日益激烈的竞争，缺少比较强势的品牌，一些小型旅行社正在分割旅游市场。
沈周翔分析师认为，造成上述现状的原因是旅游业进入成本和竞争能力都比较低。旅游板块若要做大做强，应当找到比较好而且又能快速复制的商业赢利模式，同时拉动产业升级。例如旅行社可以选择在全国进行连锁化经营，同时要达到标准化的服务流程。
据周振宇分析，国旅上市，将直接加剧旅游综合公司之间的竞争，旅游公司收入高但利润走低的趋势还将延续下去。因为国旅、中青旅和中旅都是涵盖高、中、低档市场的综合旅游公司。同时国内旅游公司加快上市的步伐，也意味着国资有意逐渐淡出旅游市场。
