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近一段时期以来，曾经以大蓝筹形象展现给投资者的汽车板块风光不再，不仅基金纷纷选择减持，而且汽车行业数据也显示除重卡外的整车销量节节下滑。然而，从前在行业中只能做配角的汽配板块近日却悄悄兴起，无论是业绩还是二级市场，这一板块的龙头公司都希望能够当一回主角。
行业总量扩展
不可否认的是，近来汽车行业有进入冬天的特征，汽车销售量持续下降，据中国汽车工业协会公布的10月份全国汽车工业产销情况数据显示，在10月，我国汽车产销分别完成了37．43万辆和40．47万辆，比上月分别下降了14．47％和7．83％，这就给整车业上市公司的估值水平产生极大的压力。
但这并不意味着汽车保有量停步不前，反而是大踏步地往前走，据统计，我国前十个月，汽车累计产销423．01万辆和413．40万辆，同比分别增长17．58％和17．59％，也就意味着汽车行业的总量空间在不断扩展，从而为汽车零配件的增长提供了外部条件，因为不断扩张的市场空间为汽车零配件的优势企业的增长提供了余地。
竞争优势已经形成
目前有业内人士担心，整车的降价会在一定程度上将降价后的利润压力转嫁给汽车零配件，同时，一些汽配件上市公司业绩的下滑也的确显露出这一点，比如说一汽四环(600742)(相关,行情,个股论坛)、兰宝信息(000631)(相关,行情,个股论坛)等公司的业绩暴跌就是如此。
但是，仔细分析汽配股的上市公司基本面之后，我们发现两个有意思的现象：
一是控股股东也拥有整车业务的汽配件上市公司的业绩下降速度是最快的，例如一汽四环。也就是说，股权之间存在着关联，那么，利润转嫁的压力就大。但对于一些独立的汽配件公司而言，并没有这样的压力，比如说万向钱潮(000559)(相关,行情,个股论坛)、威孚高科(000581)(相关,行情,个股论坛)、滨州活塞(600960)(相关,行情,个股论坛)等；
二是汽配件股产业利润有下滑迹象的，主要是一些竞争能力并不强的企业。比如说同样处在轮胎行业的上市公司，风神股份(600469)(相关,行情,个股论坛)就顶住了天然橡胶等原料涨价等负面压力，业绩继续稳定增长，但黄海股份(600579)(相关,行情,个股论坛)却出现了业绩滑坡现象。
由此可见，整车降价对汽配件的利润转嫁压力是存在，但不能过分夸大对汽配件公司的压力。更为重要的是，经过近年来的发展，汽配件上市公司已形成了极强的竞争优势，他们在跨国汽车产业集团的国际招标中，不断中标，获得了稳定的订单，万向钱潮甚至将汽配件的触角伸到了美国，这就表明我国汽配件公司经过多年的发展之后，已经拥有了与国际汽配件生产商竞争的能力，这无疑会提升汽配件股的盈利能力。
两类公司值得期待
从目前来看，汽车整车销售的环比存在着下滑势头，但重型汽车仍然是大幅增长，9月份的销售同比增长了139％，累计同比增长了38．7％，这就意味着重型卡车配套的汽配件上市公司的销售收入在不断增长，因此，投资者应该密切关注滨州活塞、威孚高科等为柴油发动机配套的上市公司。
同时，投资者可以重点关注拥有新项目竣工投产的汽配件生产商，因为这意味着他们能够从中获得新的利润增长点。比如说风神股份，该公司目前拥有80万套子午胎的生产能力，同时公司年底120万套子午套正在如期安装调试，因此，业绩在2005年有望步入高速增长轨道。
