发送GP到6666 随时随地查行情
健特生物(000416)(相关,行情,个股论坛)最近又谈了桩好买卖。
昨日，公司公告称，拟收购唐山港陆钢铁持有的港陆焦化的75%股权，收购溢价不超过其净资产的30%。公告显示，港陆焦化未经审计的净资产约为2.4亿元。港陆钢铁同时还保证，2005年到2007年，港陆焦化每年净利润将不少于2亿元，如实际盈利未能达到这一目标，港陆钢铁将予以补足。巨田证券研究员孙森林认为，以价格上限计，公司投入约2.34亿，两年就可回收至少3亿元回报，每股盈利可增加0.37元左右。
似曾相识
这种好买卖，健特生物已经不是第一次碰到。
2001年下半年，在健特生物还叫做青岛国货的时候，公司出资9350万元向上海华馨购买无锡健特51%的股权，约定的溢价幅度为净资产的近40%。卖方也有类似的承诺，保证无锡健特2001年7月到12月盈利达5288万元，2002年盈利达10723万元，如未能达到，则由卖方上海华馨予以补齐。大致推算，这部分9350万元的投资两年左右即可回本，非常划算。
相应地，上海华馨则获得了购买青岛国货控股权的资格，最终成为了公司的大股东。而无锡健特之后的盈利超过了收购时的盈利预测，公司每股收益由此大幅增长，随后就更名为健特生物，股价也扶摇直上。
此次公司收购港陆焦化75%的股权，再次有机会买到一项净资产收益率惊人的优质资产，而卖方也同样提供了盈利保证。
健特生物董秘陈波对本报记者表示，如果交易最终得以达成，将对公司非常有利。为何港陆钢铁会将盈利资产卖出？“可能他们有难处”，他说，或许是在资金方面有一定压力。他还表示，港陆焦化目前的销售情况非常好，实现盈利预测应该不成问题。
港陆焦化
市场的另一个疑问是，转让标的港陆焦化真有那么赚钱吗？
孙森林表示，如果其盈利符合预期，意味着净资产收益率将达到40%左右，这远远高于同行业上市公司的水平。他认为，港陆焦化去年7月才刚刚成立，赶了一趟行业景气的末班车，成立半年多就转乘宏观调控的首班车，能否实现预期的高盈利仍存变数。
据港陆钢铁关联企业上海银晨实业集团的网站介绍，港陆钢铁于2003年7月与香港朝俊一起投资成立了恒威焦化，设计产能达焦炭100万吨。而一位唐山钢铁业人士也告诉记者，标的中的港陆焦化就是更名后的恒威焦化。
一位基金公司研究总监据此分析说，如果产量真达到了100万吨左右，按照现在的市场行情，每吨赚200元利润是可能的，确实有望一年实现2亿元的净利润。
意在收购？
再一个问题是，港陆钢铁为何出让如此优质资产？
资料显示，港陆钢铁于2002年1月，由民营企业唐山遵化恒威钢铁与香港朝俊投资合资成立，前者占75%的股权，恒威钢铁董事长杜振增出任合资企业董事长。2003年5月，阳晨B投资8000万，从恒威钢铁手中购得23.73%的港陆钢铁股权。随后，在2003年12月，阳晨B放弃港陆钢铁51.27%股权的优先收购权，恒威钢铁将这部分股权转让给其关联公司上海银晨实业。后者的股东包括持股48%的爱建信托、持股26%的唐山恒威矿业和持股26%的唐山神和商贸。而健特生物此次公告显示，银晨投资持有的这部分股权也已转让到香港朝俊名下。
阳晨B方面人士告诉记者，公司持有的23.73%港陆钢铁股权，近三年每年的净资产回报率约18%，“相当可观。”据了解，因为港陆钢铁一直有志于在上海发展，而阳晨B的国资大股东可以给予一定的帮助，所以阳晨B才得以买到这部分股权。
这次健特生物有望买到净资产收益率40%的港陆焦化，原因到底何在？
银晨实业网站上有这样的表述，公司核心企业地处遵化，金融环境落后，不利于实现集团三年内成为国内钢铁十强的目标，希望能获得更多金融支持，实现企业上市融资跨越式发展，希望在2006年上市。有研究员分析说，莫非港陆焦化的此次股权转让，目标就是由此实现对上市公司的收购？
对此，健特生物董秘陈波表示，没有听说此事，这也不是上市公司层面的事，目前公司主要在为收购港陆焦化的股权做准备。
港陆钢铁办公室人士告诉记者，董事长杜振增正在出差。到截稿时，记者未能联系到杜振增。
股价大涨
在二级市场上，健特生物的股价又涨了。
“这是一个绝好题材。”一位券商自营部门人士说。
11月16日和17日，公司停牌前两天，股票已经先行启动，连续两天涨停。昨日公告有关事项之后，股价又再度上冲，最高涨了5.67%，收盘时仍有2.83%的涨幅。
自2001年以来，公司股价开始大涨，而股东人数也随之锐减。2001年底人均持股增至7960股。今年三季度报告显示，公司股东人数为18284人，人均持股12293股。
