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一个因成功进行海外收购被称为“买来个石油帝国”的企业，却因为从事石油期权交易造成5.5亿美元的巨额亏损，正面临被清算乃至破产的命运。而这一切的始作俑者，正是该公司的总裁陈久霖。抛开法律、制度等外界因素，本文欲仅从理财角度探析陈久霖惨败的原因。
“上帝欲让其灭亡，必先让其疯狂。”陈久霖很不幸，他应验了这句西方的谚语。仅仅一年多的时间，陈久霖因为从事石油期权交易就把在新加坡上市的中国航油股份公司赔了个底朝天，5.5亿美元付之东流。
抛开法律、制度等外界因素，本文仅从理财角度探析陈久霖惨败的原因。
一步登天埋下祸根
据新华社报道，陈久霖在担任中航油集团副总经理、新加坡公司总裁前只是一名普通干部，并没有大型企业经营管理、大资金资本运作的经验。从普通干部到一个大型企业的总裁，陈久霖一步登天，但对中航油来说，祸根却从此埋下了。
没有经验可以在工作中慢慢地积累，不懂管理也可以向别人学习，在这个过程中最重要的有两点：一是尽可能保持公司的稳定，不做大的变革；二是为人要谦虚，听得进别人特别是老同志的意见。但陈久霖偏偏不是甘于“沉默”的人，自己的职务可以一步登天，那自己管理的公司为什么不能一夜暴富呢？陈久霖太相信自己的能力和运气，以至于刚愎自用，排挤集团派给公司的党委书记和财务经理，自己大权独揽。随后他又抛开正常的经营之道，剑走偏锋，炒起了风险极大自己又毫无经验的石油期权，迈上了万劫不复的不归路。
赌徒心态不会理财
如果有成熟的理财理念、正确的战略部署、灵活的战术做保证，炒石油期权未必就是坏事，退一步讲，即使失败也不至于一败涂地。
理财的资金是应该呈金字塔形态分布使用的，既风险越大的投资项目使用的资金应该越少，风险越小的项目使用的资金可以越多。只有这样，才能立于不败之地。小心行得万年船，理财不是拼命、赌博，更不是一夜暴富。陈久霖败就败在他根本不懂得这种金字塔理财模式，或者是明知故犯，抱有侥幸心理。殊不知，这种玩命似的投机，九次成功后遇到一次失败，就会一无所有，也就是说，即使陈久霖在这次石油期权炒作中没有亏损，甚至盈利，但按照他这种玩命的方式，早晚也会输得一塌糊涂。
止盈、止损是任何投资理财中不可缺少的两个基本手段。但很遗憾，陈久霖都没有用。2003年下半年，陈久霖初涉石油期权市场曾经旗开得胜，一度有几千万美元的盈利，如果见好就收，及时止盈，没准陈久霖会名利双收。但他没有这样做，而是被一次偶然的胜利冲昏了头脑，认为自己是这方面的天才，于是想争取“更大的胜利”。在这种疯狂的心态下，陈久霖的石油期权从2003年的200万桶急剧增加到5200万桶，可谓孤注一掷，不计后果。在股市中这样的事例更比比皆是，一些人初进股市，十分谨慎，因此小有盈利，但后来就忘乎所以，把偶然当成必然，不断增加保证金，最后把自己所有的积蓄都亏了进去。
己明敌暗经验欠缺
理财是为了增加财富，不是下生死赌注。因此，对于石油期权这种高风险的游戏，在玩之前就应该明确最基本的底线，即我最多能投入多少钱？在不损害公司元气或者生存的情况下，我能承受的最大亏损是多少？胜败乃兵家常事，只要不伤及元气，总有成功的那一天。陈久霖没有设置游戏底线，先是被胜利冲昏了头脑，后是面对亏损不能自拔。趋势看错了不要紧，但一味地错下去就危险了，这就是资本市场大家常说的“不要和趋势作对”的真实含义。
说句到家的话，资本市场大多是你盈我亏的游戏，和赌博有着80%共同的基因。你想玩这个游戏，首先要弄清游戏的规则，参加游戏的是些什么人，这些人的基本情况如何，游戏中常用的手段有哪些等等。炒期货、期权、股票等资本游戏和打仗是一样的，知己知彼方能百战不殆，很可惜，陈久霖早已把老祖宗几千年前说过的话抛到九霄云外。
中航油参与此次交易，掌握交易核心机密的交易员均是外籍人，他们来自澳大利亚、日本、韩国等国。有业内人士曾指出，“像这种核心机密被外籍人士掌握和运作，即使在美国这样的国家也是很少出现的。在美国的高盛、摩根士丹利等公司，掌握最核心机密的关键位置交易员，一般都是美国人。”可以说，陈久霖从一开始进入游戏就处于明处，他的底牌被对手看得清清楚楚，而他对对方的情况一点都不了解，最后不惨败才怪呢？有人说陈久霖如果有钱撑到现在就好了，由于油价已经下降，公司就不会亏损了。但笔者认为，果真他再有5亿美元，也会被在暗处的庄家干掉，因为他在明处，别人在暗处。
亏掉5.5亿美元之后，陈久霖才知道他的对手正是期货市场的老牌高手美国高盛，可惜为时已晚。
（ 责任编辑：胡立善 ）
