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继中兴之后，又一个市场宠儿闪亮登场，内地三大航空巨头终于汇齐香江。国航首日表现良好，收报3.225港元，较招股价2.98港元高出8.2%。对此，集团主席李家祥表示满意。
国航激流勇进
9·11"事件后，欧美投资者在国际资本市场上一直刻意"小心躲开航空股"，这种冷空气尚未退潮。如南方航空上市以来，始终低于4.70港元的招股价，东方航空在香港市场的招股价仅为1.38港元。
而国航此次公开发售部分获得了82.7倍超额认购。处于询价区间2.35~3.10港币的高位。对其受到热捧的原因，业内人士表示，内地民航业快速复苏、油价回落是其顺利上市的重要原因。国航财务总监樊澄表示，每桶原油价格下跌1美元，将可降低成本1.4亿元人民币。
而且，市场对人民币升值的预期也是一大利好，航空公司美元负债比例一般在60%-70%，人民币相对美元升值，将有助于减轻其债务负担。
改革进入全新阶段
民航业观察师陈立然在接受新华社记者采访时说，从中国民航业开放的战略大格局分析，国航上市最重要的意义是显示中国民航改革从提高效率问题转向核心的产权改革问题。
业内人士分析，中国民航重组的实质是通过"做大做强"以加强国有航空企业来取代"诸侯林立、烽烟四起"的局面。而中国民航旗舰公司国航上市和国泰向国航的注资，则标志着中国民航业改革开放进入另一个全新阶段，这就是通过产权改革、强化对民航公司的责任约束来提高效率。
充满希冀的开端
据悉，国航上市后将成为名副其实的公众公司，其财务报表、财务状况、经营业绩等将完全对投资人公开。而反应机敏的股市将随时对公司经营予以"奖惩"。
这种以产权为基础的改革将使的行政干预无所容身。就在国航成功上市以及与国泰拉起资本纽带之际，东航加紧着手整编云南航空和西北航空。而南航正紧锣密鼓地开始对北方航空和新疆航空的实质性资产和债务重组。
陈立然说，中国民航业合并重组的实践已接近收尾，国航上市既可以说是一种耐人寻味的总结，更可以说是一个让人充满希冀的开端。
链接：国航占据优势地位
国航的优势在于管理经验丰富的国泰航空入股，其次国航在国际航线上占据优势地位。另外，为了规避高油价带来的风险，国航在上市前还推出了原油买期避险方案，明年公司航油的30%至50%将通过买期获得，而目前的比例仅有25%。
（ 责任编辑：胡立善 ）
