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中国银监会此前公布的《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法(征求意见稿)》日前完成了征求意见的阶段，中国银监会正在委托上海银监局组成专家组对征求稿后续意见做收集和分析。有关人士称，预计今年底或明年初，这个《办法》将会出台。
有助缓解地产资金危局
据介绍，新的办法取消了信托业200份合同的限制，同时规定信托公司过去两年连续盈利且信托业务收入占公司总收入的60％以上，募集资金必须超过5亿元。对此，有的业内人士认为，《办法》将大大提高房地产信托的融资功能，实现与银行信贷的互补，并可能为房地产产业基金的发展提供空间，从而有利于缓解目前地产资金危局，进而破解目前地产短缺问题。
去年央行出台的121号文件，对中国房地产业来说，无疑是一项“铁规”。根据文件规定，各商业银行对未取得“四证”的开发商将不得提供任何贷款，于是一直依赖银行的房地产商纷纷开始了“找钱运动”，由于信托融资不像增发、配股、可转债那样有许多限制条件，要经过漫长的报批程序，同时信托产品筹资周期较短，只需要委托人和受托人自主商定，其设计、发行速度非常快，正好可以弥补房地产商融资渠道的匮乏，所以房地产信托实际成了开发商独辟巧径的一条融资大道，房地产信托也一度成为开发商的“救命稻草”。
与此同时，开发商对信托的追捧也令经历了第5次整顿的信托业看到了绝佳的发展机遇，房地产信托迅速成为开发商的“宠儿”。据不完全统计，去年全国至少有数十亿元资金通过信托计划形式进入房地产投资领域。仅去年10月的半个月时间内，北京就有“世纪星城”、“太阳星城”、“荣丰2008”三只房地产信托项目进入市场发行。11月3日，筹划良久的盛鸿大厦财产信托优先受益权转让项目由北京国际信托投资有限责任公司在民生银行发售，计划一个月，但实际上只用了8天半就完成了2.5亿元人民币募集任务。该项信托计划运作模式帮助开发商实现了更高的融资额。12月，交易型的信托产品也在天津登台亮相。
可能成为活跃的融资方式
对此，业内人士表示，房地产信托之所以走俏市场，主要原因在于其良好的预期收益。与银行存款、国债、企业债和基金等多种金融投资产品相比，房地产信托的预期收益要明显高出一大截。目前市场上发行的房地产信托产品期限大多为1年至3年，预期年收益率普遍在4％以上，有的甚至高达8％。而银行人民币存款利率3年期为2.52％，两年期只有2.25％，3年期国债年利率也只在2.3％左右。即使将国债投资收益免征个人所得税考虑在内，年收益率为4％的房地产信托产品，收益水平也分别比银行存款和国债高出58％和37％。
由于信托业“一法两规”(信托法、信托资金管理办法、信托投资管理办法)的一些条款又束缚了房地产信托大展拳脚，人们对信托的盲目崇拜又使“大病初愈”的信托业面临新的经营风险。因此，银监会开始温和施压，并出台了《关于进一步加强信托投资公司监管的通知》等监管“铁律”。银监会有关负责人表示，目前我国房地产信托总量约有150亿元，与银行贷款相比数量很小，所以房地产信托并没有成为整顿对象。
中国指数研究院常务院长黄瑜表示，信托可能在未来一年成为非常关注的一个融资方式，很多开发商会利用这个方式。未来的信托公司在金融范围将是一个非常活跃的分子。
（ 责任编辑：魏喆 ）
