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经过恐慌杀跌之后，股指有所企稳，但仍然受制于5日均线以及新年缺口的压力。招商银行、中国联通、武钢股份等近期做空大盘的指标股短线有止跌的迹象，这是大盘保持低位盘整的主要原因。因为指标股没有进一步下跌，多头有了喘息的机会，同时也减轻了投资者的心理压力，使得短线大盘暂时处于多空平衡状态。不过虽然指标股企稳，但是市场并没有真正出现活跃度较高的热点，也是市场反弹无力、无量的一个重要原因。
由于在前期股指连续下挫，从去年11月下旬1387点下跌以来大盘跌幅超过10％，短线下跌速率较快，尤其是股指在击穿重要技术位、去年的低点1259点之后，技术性反抽确认其突破的有效性也是必要的。因此，投资者应该把周三的走势看作是超跌后的技术性反弹，中期下跌趋势并没有从根本上得到改变，在没有成交量配合、未能摆脱下降通道束缚的情况下，仍不宜过分乐观。从去年的1787点调整以来，中间也经历过几次较明显反弹，然而每一次总是换一批人被套，“亏钱效益”十分明显，每次反弹都不能充分吸引做多人气，这显然是没有突破下降通道的缘故。
周三在短线技术超卖的状况下产生反弹实属正常，而要形成一个反转行情却是不现实的。虽然大盘中线处于超卖状态中，但是在1300点区域会有较大压力，也就是说上涨空间较为有限。
据盘面观察，相对于其他板块，科技板块尤其是网络股板块由于一直具有较强的人气引导作用而一直未被主力遗忘，加之其经过较长时间回调，基本处于底部区域，主力运作较为游刃有余。新年首日该板块已出现典型的逆市放量动作，周三再次拉升，弱势之中其连续强势示范效应对增强市场信心起到了立竿见影效果，从而为大盘的反弹奠定相应基础。实际上从总体资金量而言，该板块是前期跌势中主力囤积筹码较多的板块，这也促使该板块在近日连连出击，当然，由于科技板块目前仍未清理出一个较为明显的拉升主线，预计后市仍有一定的振荡期，但从中期角度而言，其潜力仍不可忽视，尤其是部分老科技类个股如东方明珠、电广传媒、中信国安等类个股均已出现明显的主力加仓迹象，在下一波行情中极有可能充当新的拉升龙头。
总体而言，近日股市下跌速率的改变主要是和非流通股转让细则出台、新股发行即将开启有关，在部分消化这些压力之后，短线的做空能量有所减弱，有利于大盘的止跌企稳。然而大盘的反弹在得不到成交量配合的情况下，若要有进一步的发展也是较为困难的。构成近期下降通道上轨的短期均线继续快速下行，对股指日后的反弹仍具有压制作用，显示出目前出现的反弹行情性质上应属于技术性反弹，反弹力度不可太过乐观。在即将展开的年报阶段，还是应该把业绩因素放在首位。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
