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债务悬疑
1月24日下午，中航油债务重组方案终于出炉。中航油向当地法院递交该方案时，亦向公众公布其重组方案。
在重组方案公布的同时，一份债权人名单也浮出水面。令人有些惊讶的是，2004年11月份时中航油还欠富通银行Ｆｏｒｔｉｓ Ｂａｎｋ ＳＡ3310万美元，但最新的债权人名单中却没有富通银行。
中航油新闻发言人云大卫向记者解释说，在中航油巨亏事件曝光之后，利用富通银行贷款进行的一笔“背对背”交易最终还是完成了，这笔债务也就自动消失。中航油的债务也由先前的5．5亿美元，变为现在的约5．3亿美元（未包括母公司中国航空油料集团的1．18亿美元贷款）。
5．3亿这一数字，可能还会再降。去年8月份，中航油承诺以3．622新元向印尼一家名为萨蒂亚的公司购买新加坡石油公司20．6％的股权，但这笔交易11月下旬被中航油的母公司叫停，因此印尼公司索赔2881万美元。此案目前并未了结，但据中航油发言人云大卫介绍，5．3亿美元的债务中已经包含该诉讼。
“假如我们打赢这场官司的话，被索赔的钱就还给债权人。”云大卫道。果真如此，那么中航油的总债务实际将只有5亿美元。
不过现有的重组计划仍然按5．3亿美元债务计算。中航油提议偿还2．2亿美元，偿债比例41．5％。此前有消息透露，中航油曾经希望偿债比例为25％，并跟一些债权人沟通过。但从已有的报道看，债权人对25％显然不是太满意，此番猛增至41．5％后，相关债权机构未明确表态。
母亲公司施援
中航油还设想，这2．2亿美元债务分两步走。
第一步是偿还债权人1亿美元现金。这部分资金中，7000万来自新注入的资金，3000万来自中航油现有资产。其中7000万资金，由母公司及新投资者共同注入，后3000万美元主要来自中航油投资在西班牙等公司的分红。
紧接的第二步则是分期偿还余下1．2亿美元，每年一次，为期8年。这部分资金来自中航油运营现金、投资收益以及出售资产所得，具体组合由中航油自己决定。
5．3亿债务之外，中航油欠母公司中国航空油料集团的1．18亿美元贷款则以债转股方式来解决。按照41．5％的偿债比例，这意味着母公司将冲销58．5％的欠款，同时使用余下4840万美元购买公司新股。债转股的价格将由中航油及其母公司以及未来的投资者共同决定，而目前所知，“新投资者”只有新加坡国企淡马锡控股。
整个重组计划即将进入讨价还价的过程。在6月10日，债权人将展开投票，以定中航油生死。
在此之后，中航油如果获得新生仍然需要母公司继续努力。
按照陈久霖本人的说法，“救助是为让其发展，而如果缺少发展资金，救助还有什么意义？只有公司财力能够支撑长远发展，才能赢得公信力、给股东真正的信心”。
以2004年为参照，中航油每年正常利润能有6000万美元。按照目前的重组方案，重组成功后的前8年，每年偿还1500万美元（8年1．2亿美元），只不过是每年利润的1／4。届时，中航油依旧可以轻装上阵，陈久霖铸下的大错似乎也可以消弭于无形。
只不过6000万美元的销售的基础还是垄断。中航油发言人云大卫坦承，“我们希望还可以回到中航油出事之前的状态”。
（ 责任编辑：魏喆 ）
