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分红大潮方兴未艾,截止2月1日公布年报的58家公司,推出现金分红方案的就有47家,比例超过八成,当天新兴铸管(000778)更是把分红潮推出向了高潮,该公司拟每10股派现金10元,按当天的收盘价计算,分红收益高达11%,扣税后也高达9%,要知道,去年大盘跌幅达15%,此收益不仅远远超越了大盘,也超越了许多基金经理。原先一直没被人重视的分红收益应引起投资者的重视。
国际上,基于股息进行投资选股的策略称为:Dividend-based Investment Strategy ,简称D 策略。它本质上也属于价值投资,其最大的特点是安全性高,一般上能够保持持续分红的上市公司都是业绩优良、管理规范的大盘蓝筹股,D 策略并不排斥股价上涨带来的差价收益,在成熟市场中,派息水平高的公司往往被大机构持有,股价稳定性好、抗跌性强,呈长期慢牛走势,属于进可攻、退可守的策略。
据统计两市2003年的派息率在2%左右,已经与美国标准普尔接近,2004年上市公司整体业绩大幅增长已成定局,不少上市公司倾向于现金分红,股息水平有增长趋势,而上市公司的股价不断降低,目前平均价在5元多,从公式:股息收益率= 每股股价/股息 可看出,股息收益率正在不断提高。应用D策略的具体方法:
1、以银行一年期利率作为参考标准,股票股息率高于参考标准,表示股票价值被低估;股息率越大,越有投资价值。当然,不是说股息率一旦高于参考标准,就是买入的最好时机。股息率超过参考标准越多,价值被低估的程度越深,一旦股价向价值回归,投资收益就越大。股息率越低,说明该股价值被高估,股价回落的可能性越大。
2、确定投资品种,一般来说,股息优厚的公司,都具有良好的业绩、优良的分红记录,投资者可重点在六大行业淘金,据统计近年黑色金属、公用事业、化工、交通运输、交运设备、金融服务行业的分红占了60%以上,六大行业成为分红的主力军。
3、不仅关注股息的绝对值,还要计算增长率;不仅要计算一年的股息率,还要参考该股历史上的派息情况,重点关注那些股息增长率高、连续派息年限长的公司。剔除那些业绩大起大落、派息不稳定的公司,用俗话说就是宁可细水长流,也不要一朝暴富。佛山照明、新兴铸管就是这样的好公司。
4、确定投资时机。每一种投资方法,都有最适合的时间范围。据统计,“D策略”在2001年以前收益并不显著,至2003年开始显山露水。在熊市末期,投资者操作已趋于保守,有优厚股利的公司开始受宠,因此,熊市末期正是D策略大显身手的时机。
我们根据2005年的业绩预测,列出分红收益可能超过4%的公司:宝钢股份、南钢股份、新钢钒、韶钢松山、中化国际、安阳钢铁、太钢不锈、鞍钢新轧、邯郸钢铁、申能股份、武钢股份、东风汽车、马钢股份。
( 责任编辑:杨茂银 )