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中国股市正遭遇印度洋“海啸”般的灾难———尽管有的人像企鹅那样遇到灾难时把头埋在沙子里不敢面对，但灾难毕竟是客观存在的，必须正视这个残酷的现实。
造成中国股市持续暴跌的原因很多很多，诸如股权分置、圈钱造假、券商违规、庄股肆虐、股价泡沫等等，不一而足，但最根本的还是近年来股市政策的偏差———脱离实际，高高在上；脱离国情，盲目接轨。
我们且不说“国有股市价减持”、“B股对内开放”、“以股抵债”以及超常规高速扩容对投资者的伤害；也不去评说“好人举手”的作用、“公开谴责”的威慑力以及官员“不懂中国特色”的大言不惭；仅看近期实施的新股询价制，就存在着脱离实际和国情的弊端。
新股发行询价制是国际上通行的新股发行方式，它比较适于成熟和稳定的市场。稍有些股市常识的人都知道，询价制有“牛市助涨、熊市助跌”的特性。中国股市在持续3年半熊市并创出5年多新低、市场信心遭受前所未有的打击的时候，在不恰当的时机推出新股发行询价制，无疑给市场雪上加霜，投资者忍无可忍，只能惨烈地“用脚投票”一走了之。尽管此间有降印花税的利好，大盘还是跌破了1200点。
中国股市是“股权分置”的市场，在A股流通股是否含权、含多少权都没有明确预期的情况下，继续发行“股权分置”的新股，机构投资者纵有“三头六臂”，能询出真实反映公司内在价值的流通股的“合理价格”吗？
新股询价制匆匆忙忙地推出，其制度设计也存在明显缺陷。国际上新股询价一般采用直接询价的方法，而A股市场新近推出的询价制却采用先初步询价、再累计投标询价的方法。初步询价不用支付保证金，也不必申购，完全可以“空口说白话”，这就容易造成初步询价时人为压低价格的现象，以便于在累计投标询价时能够以低价申购到新股，但这就在某种程度上扭曲了新股的发行价，给市场以错误的价格信号。询价第一股华电国际初步询价确定的价格区间为2.30～2.52元，而累计投标却达到了2.52元的最高价，初步询价时人为压价的痕迹极为明显。尽管事后证监会发出了《关于对询价对象参与首次公开发行股票询价若干要求的函》，但为什么在众目睽睽之下推出的新股询价制不能事前搞得尽可能更严谨、更完善些呢？要知道，监管层的一举一动牵动着市场的心，与几千万投资者的切身利益息息相关。
新股询价制首推的两只股票华电国际、黔源电力，都是电力股，其业绩成长又都乏善可陈。华电国际在香港上市，在香港股市红筹股、H股大涨的背景下，去年华电国际因业绩下滑使股价下跌了30％，而且公司下属的4个电厂尚未启动脱硫工程，在“环保风暴”下面临巨大压力。黔源电力作为一只以业绩稳定见长的电力股，却上了以成长性为特征的中小企业板，也让人颇难理解。在大盘岌岌可危的形势下，监管层力排众议发行新股，但推出的股票却让投资者感到失望。不知为什么，“切实保护投资者的利益”的说法，常常成为口头上的一句空话。
通过对新股询价制的简单分析，使我们“窥一斑而知全豹”，看出了股市的症结所在，没有真正贯彻“三个代表”的精神，脱离国情，食“洋”不化，严重违背了民情民意。
据传，囤积于香港的国际游资正在做空中国内地的股市，准备打压上证指数至1000点或更低。国际游资是惟利是图的，也是敏感的，他们看到了内地股市的弊端和人气的极度涣散。希望有关部门能够正视现实，调整政策，“挽狂澜于既倒”，使股市走向健康发展的轨道，也让做空中国股市者“退避三舍”。
（ 责任编辑：杨茂银 ）
