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近30只绩优股创出历史新高，与此同时大盘却跌回到了今年2月2日启动的长阳线内。看起来部分绩优股的暴涨，对整个大盘的影响不大。那么，今年行情的牛鼻子究竟在哪里？笔者认为，2005年行情的主角还没有真正出场，资产重组板块最有希望成为今年的黑马温床。
提升公司质量
目前有近70家股票戴着“ST”帽子，约占上市公司总数的5%强。此外，还有大量的微利公司、亏损但是尚未“戴帽”的公司以及依靠非经常性收益勉强支撑着的公司。这些绩差股的总数约占上市公司20%的比例。如何提升这些上市公司的质量，是提升沪深市场上市公司总体质量的一个关键。
截止到2004年末，已经有24家公司退市到三板市场，退市股票价格普遍只有几角钱，而且基本都是1996年以前上市的公司。这些数据说明，仅仅依靠“退出通道”来提升上市公司质量，并不有效。在市场中还存在着另外一个板块，那就是“摘帽板块”。鲁银投资、海德股份、国投电力等都属于此列，这些股票总体上的走势也相当不错，看来资产重组过的摘帽股也还有一定市场。而通过资产重组，这些上市公司的质量也已经有了脱胎换骨的提升。
具有时代特征
资产重组曾经是市场最重要的炒作题材，不过随着以前大批资产重组催生的牛股露出本来面目后，绩差股逐渐沦为投资者避之唯恐不及的对象。但是，“不能把孩子和脏水一起泼掉”，这些问题并不是资产重组本身的错误。在新形势下，新一轮资产重组将打上更为鲜明的时代特征，以提升竞争力为目的的进取型重组将成为主流，这更能够使资产重组各方获得多赢结局。因此，无论从资产重组的背景、目的、还是手段和结果上，市场注定将迎接具有全新内涵的资产重组。
看好理由
首先，资产重组是最大的成长。打造具有相当级别竞争力的企业，依靠常规发展越来越不够现实。只有资产重组能够整合行业、配置资源，实现跨越式的企业发展。在当前跨国公司强大的竞争压力下，商业、旅游、航空、食品、信息技术、金融保险等众多行业，都面临着资产重组型的成长机会。
其次，数年熊市行情为上市公司的并购重组带来了低廉的成本。无论深圳本地股或者上海本地股，还是某些特定行业，如今是进行资产重组最好的时机，政策成本、资本成本、机会成本都是最近10年来最低的阶段。
最后，资产重组股虽然不仅仅限于低价绩差股，但是低价绩差股无疑是主战场。很多上市公司虽然业绩一团糟，可公司却拥有庞大的资产或者是其他一些优势，例如品牌优势、渠道优势、牌照优势等等，这些社会资源在资产重组中将有望获得新的估值机会。
资产重组三条脉络
类型 代表公司
产业更新型 国投电力(600886)
国资退出型 重庆啤酒(600132)
行业整合型 百联股份(600631)、大商股份(600694)
（ 责任编辑：xiaobohu ）
