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2005年3月14日，时值“两会”闭幕之际，北大中国经济研究中心在万众楼举办了专场“两会”解读会，与会的学者们就构建和谐社会、宏观调控、三农问题、人民币汇率等今年“两会”的几个重要问题展开了讨论。以下为沈明高教授的会议简报：
沈明高教授：我觉得，边际上，银行对利率还是有反映的。四大银行各省的情况实际上是不一样，沿海地区银行整个的情况都是比较好，对市场有反映，但是中西部地区一些银行对利率就没有什么反映，这是结构性的问题。
另外我谈几个金融问题。一个现在没有充分重视的问题是资金产权的问题。计划经济以来，任何个人或者企业对自己的资金都没有一个自由的支配权，包括自由处置权与协议定价权。第一，自己的钱放在什么地方借给谁，有很多限制；第二，就是按照什么样的价格投资也有限制。结果造成资金聚集在政府、国有银行的手里，许多投资机会没有办法筹到资金。打个比方，我一个人借给林老师多少钱没有关系，但是十个人借给林老师超过20万就可能是非法集资，这个限制现在也在放松，从监管部门来讲只要不是高利贷，个人之间的借贷已经是允许的，但是对这个问题的认识还不够深刻，每一个人都应该有完整的处置资金的权利。
金融领域就是用别人的钱来做自己的事情，这需要一系列的制度安排，而不是简单地设立银行就能够解决问题。对个人直接投资的限制，使得人们必须把钱放在银行，银行又是国有的，这样资金产权的问题就不能完全解决，这就会浪费很多金融资源。从民间金融的运行可以发现，民间借贷里面运用了大量的社会资源、社会关系即社会资本，借贷双方需要通过多种形式来了解或约束彼此的行为。由于我们现在不能自由设立银行，这方面的资源实际上就用不起来，这些非正规的资源很难用合同来规范。另一方面，正规的银行根本不靠这个资源，主要是靠抵押品，而抵押品也有定价问题，所以也不能完全保证贷款的质量。改革的一种方式是改革国有银行，另外就是让所有人直接可以投资，设立银行，让他通过其他形式来发放贷款。
去年中央1号文件明确提出来多种形式的金融机构是允许的，今年1号文件进一步提出要建立竞争性的金融体系，不久前国务院也出台了相关文件，我们现在的问题是政策没有与法律衔接上，政策与执行之间的差距非常大，法律上对民间金融没有明确的保护措施。
我觉得有三个法律条款应该提出来讨论。第一就是所谓的非法吸收存款罪，这项规定没有把金融犯罪和合理投资区分开，如果双方有一个合理的协议，价格也彼此接受，应该是一个合理的投资行为，这样的投资行为应该保护，所以这项规定我觉得应该予以修改。第二个是关于高利贷的规定，现在明确规定，利率超过银行基准利率的4倍就是高利贷，我们知道一方面我们银行的利率就是低于市场均衡利率的，银行基准利率的4倍可能远不能覆盖市场风险，是不是能够放宽到8倍，利率高是因为风险高还是一种恶意的放债行为也需要加以区分。第三个我觉得金融监管体系应该改革，美国有联邦监管和州监管两级，中国这么大，中央监管体系肯定偏向于大银行，小银行太难管，而且成本太高，于是监管部门希望银行创新越少越好管，这很难适应银行创新的要求。如果允许我们省一级也成立一个监管的层次，效果可能也更好一些。尤其像浙江这样的地方，民间金融很成熟，它的监管就是能不能让民间金融合法化，再配合一些地方的监管办法，比如说定期报告的制度，对资金来源的严格控制等等。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
